JPMorgan: 20% майнерів Bitcoin є збитковими, оскільки ціна залишається нижчою за $78K Cost

Аналітики JPMorgan повідомили, що протягом п’яти місяців поспіль Bitcoin торгується нижче від своєї оціненої собівартості майнінгу — $78 000 — через що приблизно 20% майнерів працюють без прибутку. Банк заявив публічно, що компанії з майнінгу, акції яких котируються на біржі, у Q1 2026 продали понад 32 000 BTC, щоб покрити операційні витрати, посилаючись на дані TheEnergymag і звіт про майнінг за перший квартал від Coinshares. Зараз Bitcoin торгується біля $63 000. Різниця між ринковою ціною та собівартістю виробництва створила тиск на балансах у всьому секторі майнінгу: продажі у Q1 перевищили загальний обсяг, який ці компанії реалізували протягом усього 2025 року.

Публічні майнери продали 32 000+ BTC у Q1 2026

JPMorgan заявив, що 32 000+ BTC, продані публічно котируваними майнерами в першому кварталі, є різким зростанням порівняно з історичними рівнями. Банк послався на дані TheEnergymag, згідно з якими ця цифра перевищила сукупні продажі цих компаній за весь 2025 рік. JPMorgan наразі оцінює собівартість виробництва Bitcoin приблизно в $78 000 за монету. Банк зазначив, що близько 20% майнерів працюють із збитком, спираючись на звіт про майнінг Coinshares за перший квартал.

Чутливість складності майнінгу до ціни зросла

JPMorgan заявив, що хешрейт і складність майнінгу Bitcoin стали більш чутливими до рухів ціни. За минулі шість місяців бета складності майнінгу до цін Bitcoin зросла до 0,62. Аналітики зазначили, що це свідчить: більше майнерів працюють майже на межі беззбитковості. Складність майнінгу Bitcoin знизилася на 10% у другий тиждень червня. JPMorgan зауважив, що це друге падіння такого масштабу після схожого зниження у січні. Коли Bitcoin торгується нижче собівартості виробництва, майнери з вищими витратами зазвичай вимикають обладнання, що зменшує хешрейт і змушує мережу коригувати складність у бік зниження.

JPMorgan очікує подальшу волатильність складності

JPMorgan заявив, що складність майнінгу та хешрейт залишаться волатильними, доки Bitcoin суттєво нижче своєї собівартості. Банк сказав, що інвесторам варто очікувати більших і частіших коригувань складності майнінгу, доки майнери продовжують реагувати на тиск з боку ціни. JPMorgan заявив, що цей тиск найбільше б’є по операторах без дешевої електроенергії, ефективних машин або достатнього капіталу, щоб пережити спад.

FAQ

Яку собівартість виробництва Bitcoin оцінює JPMorgan? JPMorgan наразі оцінює собівартість виробництва Bitcoin приблизно в $78 000 за монету.

Скільки Bitcoin продали публічні майнери в Q1 2026? Згідно з JPMorgan, який посилається на дані TheEnergymag, публічно котировані майнінгові компанії продали понад 32 000 BTC у Q1 2026, щоб покрити операційні витрати. Це перевищило загальний обсяг, який ці компанії продали протягом усього 2025 року.

Який відсоток майнерів Bitcoin є збитковими за оцінкою JPMorgan? JPMorgan заявив, що близько 20% майнерів працюють із збитком, посилаючись на звіт про майнінг Coinshares за перший квартал, оскільки Bitcoin торгується біля $63 000 при оціненій собівартості $78 000.