Активи корейських ETF впали на 39 трильйонів вон через сплеск кредитних (левереджованих) продуктів на 15 трильйонів

Активи південнокорейських ETF уперше в 2024 році скоротилися: з 393 трлн вон на кінець червня до 354 трлн вон станом на 26 липня, за даними FnGuide, оприлюдненими 28 липня. Активи левериджованих ETF різко зросли з 14,9 трлн вон наприкінці травня до 30,1 трлн вон до 27 липня, оскільки роздрібні інвестори зосередили ставки на левериджованих продуктах на одну акцію, попри падіння Samsung Electronics і SK Hynix більш ніж на 10%. Аналітики пов’язують розбіжність із попитом на «купівлю на падінні» та поведінкою, орієнтованою на волатильність, яка витіснила оборонні стратегії під час корекції KOSPI.

Ринок корейських ETF зафіксував перше падіння активів з січня

Загальні активи під управлінням для 1 150 біржових ETF у Південній Кореї знизилися з 393,7674 трлн вон на кінець червня до 354,6433 трлн вон станом на 26 липня, за даними FnGuide. Падіння стало першим місячним зниженням після серії зростань із січня по червень. Активи зросли з 307,2998 трлн вон на кінець квітня до 393 трлн вон на кінець червня — майже на 90 трлн вон за два місяці — перш ніж розвернутися разом із корекцією індексу KOSPI. Відтік збігся зі зростанням чистих закупівель ETF, котируваних у США, та окремих акцій роздрібними інвесторами з Кореї, що вказує на ротацію капіталу від вітчизняних акцій. Прибуттєзбір на обернених ETF і обсяги ліквідацій посилили відтік, за словами спостерігачів ринку.

Активи левериджованих ETF стрибнули на 15 трлн вон за два місяці

Активи левериджованих ETF піднялися з 14,9223 трлн вон на кінець травня до 24,2864 трлн вон на кінець червня, а потім прискорилися до 30,1862 трлн вон до 27 липня — сукупне зростання понад 15 трлн вон за два місяці. 62 левериджовані продукти становлять 5,4% від загальної кількості ETF, але період продемонстрував непропорційно високі припливи. Щомісячні зростання до червня в середньому становили кілька сотень млрд вон, тож послідовні прирости на понад 2 трлн вон у червні та липні стали аномалією. Левериджовані ETF на одну акцію забезпечили основну частину припливів: KODEX SK Hynix Single Stock Leverage додав 1,93 трлн вон у липні, TIGER SK Hynix Single Stock Leverage зріс на 1,0995 трлн вон, а KODEX KOSDAQ150 Leverage підвищився на 1,031 трлн вон — це топ-3 отримувачі припливів за місяць. Показники активів під управлінням відображають основні внески інвесторів і не враховують коливання цін, тож відрізняються від метрик чистої вартості активів.

Роздрібні інвестори роблять ставку на леверидж на одну акцію на тлі волатильності

Йон Джэ-хон, дослідник у Mirae Asset Securities, заявив, що «леверидж на одну акцію забезпечив зростання попиту на загальні левериджовані ETF», водночас зазначивши, що «інтерес інвесторів до тематичних ETF загалом залишається стриманим». 14 левериджованих ETF на одну акцію нарощували активи навіть тоді, коли базові акції Samsung Electronics і SK Hynix продовжили падати понад 10%, а котирування деяких левериджованих продуктів опускалися в діапазон 8 000 вон. Пак Синґ-джин, дослідник у Hana Securities, інтерпретував припливи як «покупки за низькою ціною та попит на усереднення вниз, зосереджені серед індивідуальних інвесторів», додаючи, що «підвищена волатильність може виглядати привабливою для учасників левериджованих ETF». Оборонні тематичні ETF, зокрема фінансові та продукти з високими дивідендами, які зазвичай приваблюють капітал у турбулентні періоди, зафіксували мінімальні припливи, оскільки концентровані та левериджовані стратегії поглинали доступну ліквідність.

FAQ

Що спричинило падіння активів корейських ETF у липні 2024 року?
Загальні активи ETF знизилися з 393 трлн вон на кінець червня до 354 трлн вон станом на 26 липня через корекцію KOSPI, ротацію роздрібних інвесторів у цінні папери, котирувані в США, а також прибуттєзбір на обернених ETF у поєднанні з обсягами ліквідацій.

Які левериджовані ETF-продукти мали найбільші припливи в липні 2024 року?
KODEX SK Hynix Single Stock Leverage очолив список із 1,93 трлн вон нових активів, далі TIGER SK Hynix Single Stock Leverage на рівні 1,0995 трлн вон і KODEX KOSDAQ150 Leverage на 1,031 трлн вон — топ-3 отримувачі припливів за місяць.