Одноакціонні кредитні ETF із Південної Кореї опустилися нижче ціни лістингу, викликавши дискусію щодо зняття з торгів

Одноакційні левериджні ETF, що відстежують акції Samsung Electronics і SK Hynix, різко знизилися з моменту запуску наприкінці травня, викликавши заклики до зняття з торгівлі з боку південнокорейських законодавців. Станом на вчора всі 14 левериджних продуктів опустилися нижче за ціну лістингу в 20 000 вон, деякі втратили половину своєї вартості від пікових рівнів приблизно за місяць. Спір виникає через вплив на ринок, а не через збитки інвесторів, оскільки Інститут ринкових капіталів повідомив про зростання волатильності акцій Samsung Electronics і SK Hynix після запуску ETF, з побоюваннями, що структуровані операції ребалансування посилюють коливання цін у цих конкретних акціях.

Одноакційні левериджні ETF зросли до 15 трильйонів вон попри різке зниження

Загальні чисті активи одноакційних левериджних і зворотних ETF оцінюються приблизно в 15 трильйонів вон. Левериджний ETF KODEX SK Hynix сам по собі зріс до близько 5 трильйонів вон у чистих активах. Обсяг торгів цими продуктами тепер становить приблизно третину всього ринку ETF. Вчора всі 14 левериджних продуктів опустилися нижче за ціну лістингу в 20 000 вон, деякі з них втратили половину своєї вартості за місяць.

Інститут ринкових капіталів пов’язує запуск ETF із зростанням волатильності акцій

Інститут ринкових капіталів у недавньому звіті зазначив, що «волатильність Samsung Electronics і SK Hynix зросла після запуску одноакційних ETF» і «структурно операції ребалансування можуть ще більше посилювати волатильність». Головна проблема — не збитки інвесторів, а вплив на ринок, оскільки одноакційні ETF концентрують великі обсяги капіталу у конкретних акціях, таких як Samsung Electronics і SK Hynix, потенційно збільшуючи цінову волатильність. Цього місяця середній щоденний обсяг торгів Samsung Electronics становив 9 трильйонів вон, а SK Hynix — 14 трильйонів вон.

Біржа стикається з правовими та процедурними перешкодами щодо примусового зняття з торгівлі

Регуляції біржі дозволяють зняти з торгівлі цінні папери, якщо це необхідно для захисту громадських інтересів та інвесторів. Однак примусова ліквідація легально зареєстрованих продуктів може викликати побоювання щодо порушення прав власності інвесторів. Процес ліквідації також ускладнений: ETF, на відміну від звичайних акцій, повертають готівку інвесторам відповідно до чистої вартості активів (NAV) при знятті з торгівлі. Оскільки масштаб одноакційних ETF досяг приблизно 15 трильйонів вон, менеджерам активів доведеться одночасно ліквідувати фізичні акції та ф’ючерсні позиції на окремі акції, що може спричинити арбітражні операції, які посилюють шоки попиту і пропозиції.

Фінансова служба запланувала зустріч 13 липня щодо правил входу

Голова Фінансової служби Лі Чан-джин запланував зустріч із представниками компаній з управління активами 13 числа для обговорення заходів щодо покращення ситуації. Спостерігачі ринку вважають, що більш жорсткі правила входу, такі як підвищення мінімальних депозитів, посилення освіти інвесторів і обмеження на запуск нових продуктів, є ймовірним напрямком.

FAQ

Що сталося з одноакційними левериджними ETF для Samsung Electronics і SK Hynix?
Всі 14 продуктів, запущених наприкінці травня, опустилися нижче за ціну лістингу в 20 000 вон, деякі втратили половину своєї вартості за місяць.

Чому південнокорейські регулятори стурбовані одноакційними левериджними ETF?
Інститут ринкових капіталів повідомив, що волатильність Samsung Electronics і SK Hynix зросла після запуску ETF, а структуровані операції ребалансування потенційно посилюють цінові коливання у цих акціях.

Коли південнокорейські влади обговорюватимуть регуляторні заходи щодо одноакційних ETF?
Голова Фінансової служби Лі Чан-джин запланував зустріч із представниками компаній з управління активами 13 числа для обговорення заходів щодо покращення ситуації.