Акції Південної Кореї стикаються з посиленим контролем щодо роялті за торговельні марки в межах нових правил фідуціарної відповідальності

Комісія з питань добросовісної торгівлі Південної Кореї завершила на рівні співробітників-екзаменаторів розроблення стандартів справедливого ціноутворення для роялті за корпоративними торговими марками. Розробка триває після внесення минулого липня змін до Комерційного закону, які запровадили фідуціарні обов’язки директорів перед акціонерами згідно зі статтею 382-3. Надмірні виплати роялті дочірніми компаніями холдинговим компаніям можуть завдати шкоди вартості активів акціонерів дочірніх компаній у структурі з подвійним лістингом у Кореї, де обидві компанії торгуються публічно, створюючи конфлікти між контролюючими та міноритарними інвесторами.

Комісія FTC встановила стандарти справедливого ціноутворення для роялті за торговими марками

Комісія з питань добросовісної торгівлі завершила на рівні співробітників-екзаменаторів розроблення стандартів справедливого ціноутворення для роялті за корпоративними торговими марками, повідомляють галузеві джерела 16-го числа. Після завершення на рівні Комісії стандарти нададуть радам орієнтири, щоб оцінювати, чи є виплати роялті доречними. Експерти вказували на можливі порушення законів про добросовісну торгівлю, зокрема неналежне надання підтримки, вилучення приватної вигоди та неправомірне привласнення ділових можливостей у операціях з торговими марками.

Коли дочірні компанії сплачують надмірні роялті холдинговим компаніям, прибутки переносяться на структури, де контролюючі родини мають вищі частки власності. Така динаміка викликає занепокоєння на тлі зміненого Комерційного закону.

Зміни до Комерційного закону покладають на директорів фідуціарні обов’язки

Минулого липня Національні збори ухвалили поправки до Комерційного закону, що встановлюють фідуціарні обов’язки директорів перед акціонерами. Стаття 382-3 вимагає від директорів сумлінно виконувати обов’язки для компанії та акціонерів відповідно до законів і статутних документів. Директори мають захищати інтереси всіх акціонерів і однаково ставитися до інтересів усіх акціонерів під час виконання обов’язків.

Коли дочірні компанії сплачують неналежно високі роялті за торгові марки, міноритарні акціонери дочірніх компаній зазнають збитків, тоді як акціонери холдингових компаній — часто контролюючі родини — отримують вигоди. Це створює конфлікти інтересів між контролюючими та міноритарними акціонерами.

Кім Хьонг-гьюн, керівник Cha Partners Asset Management, заявив, що ради мають уважно перевіряти операції з торговими марками з огляду на вимоги фідуціарного обов’язку. «Якщо материнська компанія володіє 100% акцій дочірньої компанії, такі операції з торговими марками не були б проблемними», — сказав Кім. «Але в структурах із подвійним лістингом надмірні виплати роялті дочірніми компаніями холдинговим компаніям створюють проблеми руйнування вартості активів акціонерів дочірніх компаній».

Кім пояснив, що стандарти справедливого ціноутворення FTC допоможуть радам у прийнятті рішень. «Навіть до запровадження фідуціарного обов’язку директори мали оцінювати доречність роялті за торгові марки, щоб виконувати обов’язки перед компанією», — сказав Кім. «Тепер із додатковими фідуціарними обов’язками перед акціонерами юридична відповідальність рад стала більшою».

Структура з подвійним лістингом створює ризики конфлікту між акціонерами

Експерти визначили структури з подвійним лістингом як основну причину конфліктів інтересів у операціях з торговими марками. У країнах на кшталт Південної Кореї, де подвійний лістинг є поширеним, такі операції можуть підривати вартість активів акціонерів дочірніх компаній. Під подвійним лістингом маються на увазі ситуації, коли і холдингові компанії, і дочірні компанії мають публічне котирування.

Ради мають перевіряти, чи є роялті за торгові марки доречними, і чи не загрожують вони вартості активів акціонерів дочірніх компаній, щоб виконувати фідуціарні обов’язки. Встановлення FTC стандартів справедливого ціноутворення на рівні співробітників-екзаменаторів формує основу для того, щоб ради могли оцінити доречність роялті після завершення на рівні Комісії.

FAQ

Що зробила Комісія з питань добросовісної торгівлі Південної Кореї щодо роялті за торговими марками?
Комісія з питань добросовісної торгівлі завершила на рівні співробітників-екзаменаторів створення стандартів справедливого ціноутворення для роялті за корпоративними торговими марками. Стандарти очікують завершення на рівні Комісії, щоб надати радам орієнтири для оцінювання доречності виплат роялті.

Чому надмірні роялті за торгові марки шкодять міноритарним акціонерам у корейських акціях?
Коли дочірні компанії в структурах із подвійним лістингом сплачують надмірні роялті холдинговим компаніям, прибутки переходять до структур, де контролюючі родини мають вищі частки власності. Це створює конфлікти між контролюючими акціонерами та міноритарними інвесторами, потенційно руйнуючи вартість активів акціонерів дочірніх компаній у поширеній на корейському ринку структурі з подвійним лістингом.