KT&G випускає $300M єврооблігації зі спредом 65 б.п. після заявки в Книзі ордерів на 2,1 мільярда доларів

KT&G успішно розмістила єврооблігацію на 300 мільйонів доларів (RegS) після букбілдингу, проведеного напередодні на азійських і європейських ринках, повідомила компанія 14-го числа. Це друге розміщення боргових інструментів у іноземній валюті для компанії з тютюнових виробів і товарів для споживачів, яке базується на її дебютній пропозиції єврооблігацій минулого року в квітні. У межах угоди надійшло приблизно 2,1 мільярда доларів заявок, що дозволило KT&G звузити ціну — від початкового індикативного рівня 95 базисних пунктів до фінального спреду 65 б.п. над U.S. Treasuries еквівалентної дюрації. Сильний попит інвесторів відображав значну присутність KT&G на глобальному ринку: 37% її консолідованого доходу (приблизно 2,4 трильйона єн/₩2,4 трлн з ₩6,5 трлн) минулого року формувалися за рахунок закордонних операцій.

KT&G звужує спред до 65 б.п. на тлі сильного попиту в букбілдингу

KT&G оцінила 3,5-річний транш із фіксованою ставкою зі спредом 65 базисних пунктів над U.S. Treasuries еквівалентної дюрації. Компанія встановила початкові цінові орієнтири на рівні 95 б.п., але звузила спред на 30 б.п. після отримання приблизно 2,1 мільярда доларів заявок під час сесій букбілдингу на азійських і європейських ринках. За даними джерел у сфері інвестиційного банкінгу 14-го числа, інтерес інвесторів до KT&G залишався високим попри паралельний букбілдинг емітентів із рейтингом AA — Korea Export-Import Bank і Korea Electric Power Corporation у той самий день. Учасники ринку зазначили, що особливо сильний попит KT&G зафіксувала на азійських і європейських сесіях, що зумовлювалося цінністю дефіциту корпоративних випусків, премією до дохідності, доступною від емітента з рейтингом A, а також високою впізнаваністю компанії на закордонних ринках.

Дохід із-за кордону становить 37% від загальних продажів

Глобальна присутність KT&G суттєво вплинула на апетит інвесторів до облігації. Компанія отримала приблизно 2,4 трильйона ₩ із закордонних ринків минулого року, що становить 37% її консолідованого доходу в розмірі ₩6,5 трильйона на консолідованій основі. Цей потік виручки з-за кордону бере початок у розширенні KT&G у різних напрямках бізнесу, зокрема тютюнових продуктів і продуктів для здоров’я та функціонального призначення. Компанія й надалі диверсифікує структуру бізнесу у напрямі девелопменту нерухомості, косметики та фармацевтики.

Спред звужується з 118 б.п. дебюту до поточного рівня 65 б.п.

KT&G завершила перший букбілдинг єврооблігацій у квітні минулого року, що означало її перше розміщення боргу в іноземній валюті приблизно за рік і три місяці до цієї другої угоди. Компанія оцінила дебютні 3-річні облігації зі спредом 118 б.п. над U.S. Treasuries еквівалентної дюрації. Поточна 3,5-річна емісія зі спредом 65 б.п. — це суттєве звуження попри дещо довший строк погашення, що ставить KT&G на відносно низький рівень ставок серед корейських емітентів із рейтингом A-. Moody’s присвоює KT&G рейтинг A3, тоді як S&P оцінює компанію на рівні A-. KT&G розширила використання ринків внутрішніх і міжнародних облігацій з 2023 року, коли розпочала масштабні інвестиції. Компанія розмістила свою першу публічну облігацію на внутрішньому ринку у 2023 році, перш ніж вийти на ринок єврооблігацій минулого року. Друга емісія залучила більшу частку нових інвесторів порівняно з дебютною операцією, розширивши базу фінансування в іноземній валюті компанії. Citigroup Global Markets Securities, HSBC і UBS виступили андеррайтерами (bookrunners) цієї транзакції.

FAQ

Який обсяг єврооблігацій KT&G випустила 14-го числа?

KT&G випустила єврооблігацію на 300 мільйонів доларів (RegS) із 3,5-річним траншем із фіксованою ставкою зі спредом 65 б.п. над U.S. Treasuries еквівалентної дюрації.

Скільки з виручки KT&G надходить із закордонних ринків?

KT&G отримала приблизно 2,4 трильйона ₩ із закордонних ринків минулого року, що становить 37% її консолідованого доходу в розмірі ₩6,5 трильйона.