Morningstar зберегла свою оцінку справедливої вартості в $450 для Tesla, Inc. (TSLA) у вівторок після звіту про прибутки за другий квартал (Q2) виробника електромобілів, назвавши відкат після звіту можливістю для покупки попри негативний вільний грошовий потік Tesla на $1,09 млрд і зростання капітальних витрат. Акції Tesla знизилися на 2% у досезонній торгівлі у вівторок після падіння на 1% у понеділок, продовживши чотириденну низхідну серію, що перевела акції в технічно перепродану зону: 14-денний індекс відносної сили (RSI) становить 27,34 — нижче за поріг 30, який найчастіше відстежують, і це найнижчий рівень з березня 2025 року. Розпродаж відбувся після результатів Tesla за Q2, які показали скоригований прибуток на акцію $0,33 — нижче за консенсус-оцінку $0,54, тоді як операційний дохід впав на 57% у річному вимірі до $398 млн, а операційна маржа звузилася до 1,4% на тлі нарощування витрат на AI, Robotaxi, Optimus та інвестицій у виробництво. Головний стратег ринку США Morningstar Дейв Секера заявив, що результати «насправді не стали несподіванкою», і сказав, що акції «виглядають дуже привабливо» на поточних рівнях, торгуючись із дисконтом 30% до оцінки справедливої вартості фірми. Коментар аналітика з’являється, коли Tesla стикається зі зростанням капітальних витрат — вони піднялися до $5,79 млрд у Q2 — і має неоднозначні реакції з боку Уолл-стріт, зосереджені на тому, чи зможе компанія перетворити масштабні витрати на відчутний прогрес в автономному керуванні та робототехніці.
Morningstar зберігає оцінку справедливої вартості $450 для Tesla
Morningstar залишила свою оцінку справедливої вартості $450 без змін після результатів Tesla за Q2, що передбачає потенціал зростання на 46% від поточних рівнів. Головний стратег ринку США Morningstar Дейв Секера сказав, що квартал не змінив довгострокову тезу фірми. Секера заявив, що результати «насправді не стали несподіванкою» для компанії, яка вже очікувала вищих обсягів поставок, щоб підтримати зростання виручки разом зі збільшенням capex.
Витрати Tesla на нові потужності, включно з розширенням виробництва автомобілів і батарей, вийшли дещо вищими, ніж очікувала Morningstar. «Щодо того, де сьогодні торгується акція, вона виглядає дуже привабливо», — сказав Секера. Morningstar оцінила Tesla на чотири зірки, а Секера зазначив, що акції торгуються з дисконтом 30% до оцінки справедливої вартості фірми $450.
Секера вказав на історію Tesla, коли вона коливалася вище й нижче оцінки Morningstar щодо внутрішньої вартості. Після торгів на підвищених рівнях наприкінці 2025 року Секера сказав, що останнє падіння повернуло акції в мінус до цього циклу. Для інвесторів, які цікавляться Tesla, «зараз виглядає як хороший час» усереднювати позицію через доларові закупівлі під час розпродажу, сказав він. Для тих, хто хотів володіти акціями, але тримався осторонь, Секера сказав: «можливо, настав гарний час почати долучатися».
Операційний дохід Tesla впав на 57%, а маржа звузилася до 1,4%
Tesla повідомила про скоригований прибуток $0,33 на акцію за Q2 — нижче за консенсус-оцінку $0,54, тоді як виручка $28,24 млрд перевищила очікування. Операційний дохід знизився на 57% у річному вимірі до $398 млн, а операційна маржа звузилася до 1,4%. Капітальні витрати зросли до $5,79 млрд, що підштовхнуло вільний грошовий потік у негативну зону до -$1,09 млрд — це перше негативне значення за два роки.
Спад прибутковості стався на тлі нарощування витрат Tesla в Robotaxi, Cybercab, Optimus, AI обчисленнях, чипах, сонячному виробництві та виробничих потужностях. Маск сказав, що компанія має «витрачати на Capex так швидко, як тільки можемо, без надмірної марнотратності». Tesla очікує, що capex у 2026 році перевищить $25 млрд, тоді як Gene Munster з Deepwater бачить ще $25 млрд у 2027 році — вище за оцінку Уолл-стріт приблизно $21 млрд.
Аналітики Уолл-стріт дають неоднозначні реакції на capex-стратегію Tesla
Післязвітийна аналітична реакція на TSLA була неоднорідною, але зосереджувалася на тій самій проблемі: чи зможе Tesla конвертувати масштабні витрати в відчутний прогрес. Mizuho та Cantor налаштовані оптимістично щодо довгострокової можливості Tesla в AI, робототехніці та автономності, тоді як Roth підкреслив важливість TeraFab для Optimus.
Morgan Stanley заявив, що цикл capex потрібен, але підвищує планку для видимих віх Robotaxi та Optimus. Truist і Canaccord були обережнішими, вказуючи на слабші маржі, негативний вільний грошовий потік і дедалі дорожчі довгострокові ставки.
Роздрібні настрої на Stocktwits стають ведмежими на тлі сплеску обсягу повідомлень
На Stocktwits роздрібні настрої щодо TSLA знизилися до «ведмежих» із «нейтральних» рівнів за день до цього на тлі стрибка 237% в обсязі повідомлень за 24 години. Один користувач сказав: «$TSLA схоже, що тримає рівень 306 — буде потрібно повторно протестувати 312 і 318». Інший ведмежий користувач сказав: «$TSLA Найцікавіше про рівень 200 на тижневому графіку — зараз близько 283 — це те, що SP частіше за все пірне нижче нього, ніж відскочить від нього. Часто значно».
Поки що цього року акції Tesla відстають від своїх «Magnificent Seven» — це гірший показник у групі, зниження приблизно на 31%.
FAQ
Що Morningstar сказала про акції Tesla після результатів за Q2?
Morningstar зберегла оцінку справедливої вартості $450 для Tesla після результатів за Q2, а головний стратег ринку США Дейв Секера заявив, що акції «виглядають дуже привабливо» на поточних рівнях. Компанія оцінила Tesla на чотири зірки та зазначила, що акції торгуються з дисконтом 30% до оцінки справедливої вартості $450, що передбачає потенціал зростання на 46%. Секера сказав, що результати за Q2 «насправді не стали несподіванкою» і не змінили довгострокову тезу фірми, назвавши відкат після звіту можливістю для покупки для інвесторів.
Чому Tesla повідомила про негативний вільний грошовий потік у Q2?
Tesla повідомила про негативний вільний грошовий потік на $1,09 млрд у Q2, оскільки капітальні витрати зросли до $5,79 млрд, що стало першим негативним значенням вільного грошового потоку за два роки. Зростання витрат сталося на тлі нарощування інвестицій Tesla в Robotaxi, Cybercab, Optimus, AI обчисленнях, чипах, сонячному виробництві та виробничих потужностях. Tesla очікує, що capex у 2026 році перевищить $25 млрд, а Gene Munster з Deepwater прогнозує ще $25 млрд у 2027 році.
Як прибутковість Tesla за Q2 співвідносилася з очікуваннями?
Tesla повідомила про скоригований прибуток $0,33 на акцію за Q2 — нижче за консенсус-оцінку $0,54. Операційний дохід впав на 57% у річному вимірі до $398 млн, а операційна маржа звузилася до 1,4%. Виручка $28,24 млрд перевищила очікування. 14-денний індекс відносної сили (RSI) для акцій Tesla знизився до 27,34 у понеділок, що є найнижчим рівнем з березня 2025 року і нижче за поріг 30, який найчастіше відстежують і який вказує на технічно перепродані умови.
