Рада директорів PayPal вважає пропозицію $53B від Stripe недостатньою; Morgan Stanley зберігає рекомендацію «недостатньо».

Рада PayPal Holdings Inc. вважає, що пропозиція про поглинання на суму $53 млрд від консорціуму на чолі зі Stripe та Advent International є недостатньою, повідомило агентство Reuters у четвер. Рада оцінює занепокоєння щодо оцінки вартості (valuation), фінансування та регуляторних перешкод. У п’ятницю Morgan Stanley відповіла, заявивши, що продаж консорціуму Stripe–Advent є для PayPal найбільш переконливим шляхом до розблокування вартості для акціонерів, зберігаючи рейтинг 'Underweight' і цільову ціну $34. Акції PayPal на старті торгів у п’ятницю впали більш ніж на 1%. Розбіжність між повідомленою пропозицією та оцінками аналітиків підкреслює триваючу дискусію щодо стратегічних варіантів PayPal у конкурентному секторі платежів.

Morgan Stanley зберігає рейтинг Underweight для акцій PayPal

За даними TheFly, Morgan Stanley заявила, що продаж консорціуму Stripe–Advent є для PayPal і його акціонерів «найбільш переконливим шляхом до реалізації вартості», посилаючись на обмежену здатність компанії суттєво прискорити зростання самостійно. Компанія визнала, що керівництво PayPal може продовжувати працювати над підвищенням ефективності витрат і покращенням продуктів, однак стверджувала, що самі лише ці заходи навряд чи суттєво змінять траєкторію довгострокового зростання компанії.

Morgan Stanley додала, що не бачить інших реалістичних каталізаторів для PayPal, здатних забезпечити тривале повторне прискорення зростання виручки й прибутків. Фірма зберегла рейтинг 'Underweight' і цільову ціну $34 для акцій PayPal, натякаючи на потенціал зниження приблизно на 39% від поточних рівнів.

Cantor Fitzgerald встановлює ціль по власній вартості PayPal на рівні $70

Аналітики Cantor Fitzgerald підхопили, за повідомленнями, позицію ради PayPal і заявили, що їхній аналіз «суми частин» (sum-of-the-parts) показує, що пропозиція $70 за акцію точніше відображає внутрішню (intrinsic) вартість PayPal. Фірма додала, що запропонована оцінка від Stripe та Advent може бути занизькою.

Cantor Fitzgerald зберегла рейтинг 'Neutral' і цільову ціну $54, додавши, що повідомлена заявка є стартовою пропозицією, а не остаточною пропозицією консорціуму.

Barclays підвищує рейтинг PayPal до Equal Weight на тлі чуток про M&A

Barclays підвищила рейтинг PayPal до 'Equal Weight' з 'Underweight', встановивши цільову ціну $55 для акцій. Фірма заявила, що хоча базові фундаментальні показники PayPal не змінилися, триваючі спекуляції навколо поглинання знижують імовірність суттєвого ризику зниження в короткостроковій перспективі.

Barclays застерегла, що суперечливі повідомлення в медіа та відсутність підтвердження з боку залучених компаній додають невизначеності, але зазначила, що потенціал угоди став важливим фактором у співвідношенні ризику та винагороди для акцій.

Роздрібні настрої щодо акцій PayPal рухаються вкрай оптимістично

Роздрібні настрої на Stocktwits щодо PayPal зміщувалися в зону 'вкрай оптимістичних', а обсяги повідомлень були на рівні 'вкрай високих' на момент публікації. Акції PYPL знизилися на 4% з початку року і на 24% за останні 12 місяців. ETF Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI) і ETF Vanguard S&P 500 (VOO) зросли на 19% за останні 12 місяців. Trust Invesco QQQ (QQQ) зріс на 24% упродовж цього періоду.

FAQ

Що сказав Morgan Stanley про пропозицію щодо поглинання PayPal?

Morgan Stanley заявила, що продаж консорціуму Stripe–Advent є для PayPal і його акціонерів «найбільш переконливим шляхом до реалізації вартості», зберігаючи рейтинг 'Underweight' і цільову ціну $34. Фірма зазначила, що не бачить інших реалістичних каталізаторів для PayPal, здатних забезпечити тривале повторне прискорення зростання виручки й прибутків.

Яку оцінку для PayPal пропонує Cantor Fitzgerald?

Аналіз Cantor Fitzgerald «суми частин» (sum-of-the-parts) припускає, що пропозиція $70 за акцію точніше відобразить внутрішню вартість PayPal порівняно з повідомленою пропозицією на $53 млрд від Stripe та Advent. Фірма зберегла рейтинг 'Neutral' і цільову ціну $54, зазначивши, що повідомлена заявка є стартовою пропозицією, а не остаточною пропозицією консорціуму.