POSCO достроково погашає 360 мільйонів доларів за облігаціями в доларах, щоб скоротити витрати на відсотки

POSCO достроково погасила приблизно $360 мільйонів у доларозобов’язаних облігаціях через тендерну пропозицію з викупу 15-го числа, зменшивши тягар відсоткових витрат. Це були 5-річні ноті з фіксованою ставкою 5,75%, випущені у 2023 році, з початковою датою погашення — січень 2028 року. Дострокове погашення спрямоване на погашення високопроцентного боргу в іноземній валюті перед запланованими масштабними інвестиціями. POSCO профінансувала погашення за рахунок власних грошових резервів, які на консолідованій основі на кінець 1-го кварталу становили 2,6 трлн вонів. Підприємства сталеливарної галузі зіткнулися зі слабшими умовами ведення бізнесу, тож компанія змушена жорсткіше управляти балансом.

POSCO завершує тендер на облігації на $360 мільйонів

POSCO оголосила 15-го числа, що завершила дострокове погашення приблизно $360 мільйонів облігацій в іноземній валюті через тендерну пропозицію щодо викупу боргу. Йдеться про облігації зі ставкою 5,75% з фіксованим купоном — 5-річні доларозобов’язані ноті, випущені у 2023 році, які спочатку мали погашатися в січні 2028 року. Компанія викупила приблизно 36% від загального обсягу випуску на $1 млрд приблизно за 1 рік і 6 місяців до початкової дати погашення.

POSCO спочатку запропонувала тендерну пропозицію на суму до $400 мільйонів. Після збору попиту інвесторів було прийнято $358,23 мільйона. Компанія заявила, що кошти для погашення були використані з її грошових активів, і що вона не планує жодних нових запозичень або фінансування в іноземній валюті. На кінець 1-го кварталу консолідовані грошові кошти та їх еквіваленти POSCO становили 2,6 трлн вонів.

Компанія оцінює $31 мільйон економії на відсотках

POSCO оцінила, що дострокове погашення зменшить витрати на відсотки приблизно на $31 мільйон до початкової дати погашення. Ці розрахунки базуються на номінальних відсоткових виплатах і не враховують премію за тендерною пропозицією або витрати можливості, пов’язані з утриманням готівки.

Оскільки борг погасили грошима, суттєвих змін у чистому боргу (загальний борг мінус готівка) немає — це ключовий показник фінансового здоров’я, який відстежують кредитно-рейтингові агентства. Погашення також не впливає безпосередньо на EBITDA (прибуток до відсотків, податків, амортизації та зносу). Водночас деякі кредитні метрики, що ґрунтуються на загальному борзі або фінансових витратах, демонструють покращення.

S&P знизило кредитний рейтинг POSCO до BBB+ у березні

Дострокове погашення відбувається на тлі того, що POSCO має плани масштабних інвестицій, тоді як умови в сталеливарній галузі погіршилися. POSCO Group раніше повідомляла про наміри інвестувати 29,1 трлн вонів з цього року до 2028 року, щоб розвивати сталь, літій і LNG як ключові напрями бізнесу.

Погіршення прибутковості стало одним із індикаторів зниження рейтингу, який застосовують вітчизняні кредитно-рейтингові агентства. Згідно з NICE Credit Rating, консолідована маржа EBITDA POSCO знизилася з 11,7% минулого року до 9,5% у 1-му кварталі, опустившись нижче 10% — порогового рівня, який є одним із критеріїв перегляду для зниження кредитного рейтингу. Водночас прогноз щодо рейтингу залишається «стабільним».

Хоча здатність POSCO генерувати готівку не перебуває під негайною загрозою, інвестиційне навантаження й навантаження з оборотного капіталу стають відчутними. Зазвичай POSCO генерувала 4 трлн–5 трлн вонів у щорічному операційному грошовому потоці, але в 1-му кварталі зафіксувала від’ємний вільний грошовий потік 882,4 млрд вонів через відпливи оборотного капіталу.

Глобальні кредитні рейтинги вже відображають слабші умови для бізнесу та інвестиційне навантаження. У березні S&P Global знизило довгострокові кредитні рейтинги емітента POSCO Holdings і POSCO з A- до BBB+, посилаючись на зростання потреб в інвестиціях і складні умови операційної діяльності.

Представник POSCO заявив: «Ми провели тендерну пропозицію щодо облігацій в іноземній валюті, використавши наші грошові активи. Умови були вдалими, зокрема завдяки зобов’язанню менеджменту та відповідному діапазону премії».

Поширені запитання

Які облігації POSCO погасила достроково?

POSCO погасила приблизно $360 мільйонів облігацій зі ставкою 5,75% з фіксованим купоном, 5-річних доларозобов’язаних нот, випущених у 2023 році, які спочатку мали погашатися в січні 2028 року.

Скільки відсоткових витрат POSCO заощадить завдяки достроковому погашенню?

POSCO оцінила, що заощадить приблизно $31 мільйон на відсоткових витратах до початкової дати погашення, виходячи з розрахунків номінальних відсотків.