Reuters і Bloomberg критикують реакцію на волатильність корейського фондового ринку

Reuters і Bloomberg розкритикували південнокорейські фінансові органи 19-го (за місцевим часом) за реакцію на надзвичайну волатильність на ринку корейських акцій, спричинену продуктами з кредитним плечем для окремих акцій-ETF на Samsung Electronics і SK Hynix. Іноземні медіа охарактеризували ці заходи як недостатні, щоб усунути першопричини нестабільності ринку. Продукти з кредитним плечем на одну акцію залучили масивні надходження коштів, порушивши традиційну динаміку «попит — пропозиція» і перетворивши ринок корейських акцій на те, що Reuters назвав майданчиком для азартних ігор: хвилі волатильності прокотилися біржами по всьому світу — від Токіо до Нью-Йорка.

Reuters і Bloomberg описують корейський ринок як майданчик для азартних ігор

Reuters повідомив 19-го (за місцевим часом), що мільярди доларів кредитних інвестицій у корейські компанії зі ШІ перетворили ринок акцій, який колись вважали надійним індикатором глобального економічного зростання, на майданчик для азартних ігор, який збиває з пантелику і регуляторів, і інвесторів. Волатильність, яку відчули на біржах по всьому світу — від Токіо до Нью-Йорка, зашкодила портфелям і різко спотворила уявлення інвесторів про фундаментальні показники корейського ринку, що перебуває в центрі глобального буму на ШІ, — повідомляє Reuters.

Александр Редман, головний дослідник CLSA, заявив, що раніше Корея мала довгострокові довірчі відносини, які допомагали інвесторам використовувати можливості для купівлі та продажу, але ці відносини зруйнувалися: нині ключовим драйвером ціни стали припливи коштів на тлі сплеску фондів із кредитним плечем на окремі акції.

Bloomberg визначив стрімке зростання продуктів із кредитним плечем на одну акцію як причину волатильності на ринку корейських акцій. Bloomberg повідомив, що корейські органи оголосили низку заходів, аби відреагувати на різку волатильність, однак вони не повністю усувають першопричини волатильності. Bloomberg додав, що це погана новина для правочинної партії президента Лі Чже-мьона, який пообіцяв підтримувати звичайних громадян через розвиток внутрішнього ринку акцій.

Оцінки Samsung Electronics і SK Hynix впали нижче історичних норм

Reuters проаналізував, що Samsung Electronics і SK Hynix збили з пантелику інвесторів: ціни на акції падали незалежно від фундаментальних показників. Reuters зазначив, що коефіцієнти ціна/прибуток (P/E, PER) для Samsung Electronics і SK Hynix опустилися нижче 5, не відображаючи належним чином повний масштаб майбутніх прибутків і не реагуючи на кореляції із загалом надійними економічними індикаторами. Примусові ліквідації, що відбувалися серед корейських роздрібних інвесторів, створили додаткові умови для ведмежого ринку, — повідомляє Reuters.

Чиста вартість активів (NAV) продуктів із кредитним плечем на SK Hynix, котируваних на Гонконгській фондовій біржі, зросла в 20 разів від початку року: перетасування портфелів із надходженнями коштів були настільки масштабними, що впливали на ринкові коливання, — повідомляє Reuters.

Флоріан Нето, керівник азійських інвестицій Amundi, заявив, що деякі кредитні ETF на одну акцію досягають обсягів, у чотири рази більших за середній денний обсяг торгів базових акцій. Швидке зростання активів під управлінням демонструє обмеження у застосуванні кредитного плеча до окремих акцій, що можна трактувати як сигнал попередження, — сказав Нето.

Bloomberg повідомив, що рухи цін на акції двох технологічних компаній, які разом становлять половину бенчмарка KOSPI корейського фондового ринку, упродовж останніх тижнів демонстрували крайню волатильність. Ціни на акції SK Hynix і Samsung Electronics знизилися відповідно на 40% і 34% від піків минулого місяця, — повідомляє Bloomberg.

Корейські регулятори оголошують коригування вимог до маржі

Корейські фінансові органи оголосили заходи, зокрема підвищення вимог до маржі, у відповідь на волатильність, спричинену продуктами з кредитним плечем на окремі акції для Samsung Electronics і SK Hynix.

FAQ

Що Reuters повідомив про ринок корейських акцій 19-го (за місцевим часом)?

Reuters повідомив 19-го (за місцевим часом), що мільярди доларів кредитних інвестицій у корейські компанії зі ШІ перетворили ринок корейських акцій на майданчик для азартних ігор, що збиває з пантелику регуляторів й інвесторів, а волатильність впливала на біржі в усьому світі — від Токіо до Нью-Йорка.

На скільки впали ціни акцій Samsung Electronics і SK Hynix від недавніх піків?

За даними Bloomberg, ціни акцій SK Hynix і Samsung Electronics знизилися відповідно на 40% і 34% від піків минулого місяця.

Що Александр Редман із CLSA сказав про динаміку корейського ринку?

Александр Редман, головний дослідник CLSA, заявив, що раніше Корея мала довгострокові довірчі відносини, які допомагали інвесторам використовувати можливості для купівлі та продажу, але ці відносини зруйнувалися: нині ключовим драйвером ціни стали припливи коштів на тлі сплеску фондів із кредитним плечем на окремі акції.