Цільова ціна Samsung Electro-Mechanics підвищена на 66,7% до 1,75 млн вон від IBK Securities

IBK Securities підвищила цільову ціну Samsung Electro-Mechanics з 1,05 млн вон до 1,75 млн вон 16-го числа, посилаючись на стійкі покупки з боку іноземних інвесторів на тлі недавнього обвалу на фондовому ринку. Аналітик Кім Ун-хо пов’язав зростання цільової ціни на 66,7% із сильними довгостроковими перспективами зростання AI-семпроводів для субстратів (FC-BGA) і багатошарових керамічних конденсаторів (MLCC). Частка іноземців у Samsung Electro-Mechanics зросла з мінімуму 37,5% станом на 22 червня до 40% до 15-го числа, продовжуючи підвищуватися навіть після падіння індексу KOSPI, яке почалося 30 червня, згідно з доповіддю IBK Securities. Попередня ціна закриття становила 1,413 млн вон. Затяжний патерн покупок відображає впевненість іноземних інвесторів у продуктовому портфелі компанії, пов’язаному з AI, попри ширшу нестабільність ринку.

Іноземні інвестори зберігають позицію покупців попри волатильність ринку

Кім Ун-хо заявив, що поведінка іноземних інвесторів щодо Samsung Electro-Mechanics відрізняється від інших ІТ-компаній. «Навіть коли іноземні інвестори зменшили частки в компаніях, пов’язаних з AI, вони зберігали стабільні покупки в Samsung Electro-Mechanics. Це відображає високі очікування щодо зростання FC-BGA та MLCC», — зазначив аналітик. Згідно з доповіддю, частка іноземних інвесторів опустилася до 37,5% 22 червня, а потім розширилася до 39,6% 30 червня, коли обвал KOSPI посилився, і досягла 40% до 15-го числа.

Samsung Electro-Mechanics планує 4,7 трильйона вон CAPEX у 2025 році

IBK Securities прогнозує, що капітальні витрати Samsung Electro-Mechanics за рік становитимуть 4,7 трлн вон, що суттєво перевищує історичний щорічний рівень приблизно 1 трлн вон. Кім пояснив, що ці інвестиції спрямовані на розширення попиту на AI-семпроводив для FC-BGA та на залучення нових клієнтів. «Компанія планує реалізувати інвестиції за 10 років минулого досвіду впродовж наступних трьох років. Це інвестиції, підкріплені підтвердженими клієнтами», — заявив аналітик. Він додав, що CAPEX зумовлений зростанням обсягів AI-семпроводів, залученням нових клієнтів FC-BGA та попитом з боку клієнтів, які переходять на субстрати FC-BGA.

Прогноз: виручка FC-BGA зросте на 87,6% у 2025 році

Продажі FC-BGA, за прогнозом, досягнуть 2,1412 трлн вон у 2025 році, тобто зростуть на 87,6% у річному вимірі завдяки розширенню попиту на AI ASIC і серверні чипи, як повідомляє IBK Securities. Частка застосувань для серверів, за очікуваннями, зросте до діапазону 60% у 2 кварталі. Щодо MLCC, у доповіді очікують вигоди від оновлень продуктивності AI-серверів. Якщо стандартні CPU-сервери використовують приблизно 3 000 одиниць MLCC, то AI-сервери на базі NVIDIA GB200 потребують близько 30 000 одиниць. Виробництво MLCC високої продуктивності споживає більше виробничих потужностей, ніж стандартна продукція, що, імовірно, посилить дефіцит постачань.

Операційна маржа MLCC прогнозовано досягне 35% до 2028 року

Кім спрогнозував, що зосереджений попит на MLCC високої продуктивності створить обмеження пропозиції та підштовхне покращення прибутків. «Ми очікуємо, що операційна маржа MLCC зросте приблизно до 35% до кінця 2028 року, оскільки покращиться продуктовий мікс і ціни підвищаться», — прогнозував аналітик. IBK Securities оцінює виручку Samsung Electro-Mechanics у 2 кварталі в 3,4736 трлн вон, а операційний прибуток — у 439 млрд вон, що відповідає квартальним зростанням на 8,2% і 56,5% відповідно. За весь рік компанія прогнозує виручку 13,7387 трлн вон і операційний прибуток 1,764 трлн вон, а операційний прибуток має зрости до 4,825 трлн вон у 2028 році.

FAQ

Чому IBK Securities підвищила цільову ціну Samsung Electro-Mechanics до 1,75 млн вон?

IBK Securities підвищила цільову ціну з 1,05 млн вон до 1,75 млн вон 16-го числа через сильні довгострокові перспективи зростання AI-семпроводів для субстратів (FC-BGA) і багатошарових керамічних конденсаторів (MLCC), згідно з доповіддю аналітика Кім Ун-хо.

Який прогнозований CAPEX Samsung Electro-Mechanics на 2025 рік?

IBK Securities прогнозує капітальні витрати Samsung Electro-Mechanics на рівні 4,7 трлн вон за рік, що суттєво перевищує історичний щорічний рівень приблизно 1 трлн вон. Аналітик зазначив, що це являє собою інвестиції за 10 років минулого, які буде виконано впродовж наступних трьох років.

На скільки зросла частка іноземних інвесторів у Samsung Electro-Mechanics під час недавнього обвалу ринку?

Частка іноземних інвесторів зросла з мінімуму 37,5% 22 червня до 40% до 15-го числа, продовжуючи підйом навіть після того, як індекс KOSPI впав із 30 червня, згідно з доповіддю IBK Securities від 16-го числа.