Регулятори Південної Кореї просять запровадити показники волатильності для біржових ETF із кредитним плечем на одну акцію

10 липня фінансові регулятори Південної Кореї попросили компанії з управління активами запропонувати заходи для зменшення волатильності ринку біржових фондів із кредитним плечем на окремі акції (single-stock leveraged ETF). Того ж дня директор Бюро політики Офісу Президента Кім Йонг-бом заявив, що агентства F4 — Мінфін, Комісія з фінансових послуг, Банк Кореї та Служба фінансового нагляду — оцінюють ринковий вплив цих продуктів. 7 липня віцепрем’єр-міністр і міністр фінансів Ку Юн-чоль оголосив, що обговорюються контрзаходи. Single-stock leveraged ETFs були запущені приблизно за 1,5 місяця до запиту 10 липня: дані Korea Exchange показують, що 5 із топ-10 ETF за середнім торговельним обсягом за 1-10 липня є продуктами з кредитним плечем на окремі акції або оберненими до нього (inverse-leveraged), що спонукало до посиленого регуляторного контролю через зростання волатильності ринку корейських акцій.

Директор Бюро політики Офісу Президента просить пропозиції від керуючих активами 10 липня

Кім Йонг-бом заявив під час брифінгу в Офісі Президента 10 липня, що на нараді з моніторингу ринку F4 уважно аналізують ринкові умови та розглядають відповіді на занепокоєння, що single-stock leveraged ETFs збільшують волатильність ринку корейських акцій. Він сказав, що ці продукти працюють приблизно 1,5 місяця, додавши, що агентства F4 уважно стежитимуть за ринковим впливом, а нараду з моніторингу ринку F4 буде ухвалено рішення щодо додаткових заходів у разі потреби. 10 липня фінансові органи попросили компанії з управління активами запропонувати ідеї щодо зменшення волатильності ринку, пов’язаної з single-stock leveraged ETFs, повідомляють джерела в індустрії фінансових інвестицій. Регулятори планують зібрати пропозиції галузі та розробити заходи для пом’якшення волатильності single-stock leveraged ETF.

Korea Exchange повідомляє, що single-stock leveraged ETFs домінують за обсягом торгів

Дані Korea Exchange за 1-10 липня показують, що 5 із топ-10 ETF за середнім торговельним обсягом — це продукти з кредитним плечем на окремі акції або обернені до нього. Волатильність індексу KOSPI зросла після запусків single-stock leveraged ETF. Торгівля single-stock leveraged продуктами залишається активною.

Фінансова індустрія очікує оголошення перед президентським брифінгом до 15 липня

Промислові спостерігачі припускають, що час оголошення вже близький: президентський брифінг Комісії з фінансових послуг заплановано на 15 липня, що підвищує ймовірність оголошення на випереджувальному брифінгу. 13 липня запланована зустріч між керівником FSS Лі Чан-джіном і генеральними директорами компаній з управління активами: джерела в індустрії очікують, що на цій зустрічі обговорюватимуться пов’язані заходи.

Асоціація фінансових інвестицій переглядає заходи з підвищення рівня освіти

Учасники ринку називають підвищення якості освіти щодо leveraged ETF та запровадження вимоги до середнього залишку депозиту як реалістичні заходи, зважаючи на негативну реакцію інвесторів і ринкові турбулентності після жорстких заяв у межах політики. Korea Financial Investment Association, відповідальна за освіту, переглядає внутрішні заходи з удосконалення навчання, зокрема пояснення ризиків продуктів, підкріплення інвестиційної термінології та знань, обов’язковий повторний розгляд, якщо розуміння недостатнє, а також посилення контенту для тестів/вікторин. Суворіші заходи, які обговорюються, включають коригування коефіцієнта кредитного плеча та обмеження денного обсягу обороту (turnover). Виключення з біржового списку (delisting) не входить до переліку запропонованих заходів, оскільки продукти не відповідають вимогам для delisting, а вихід із системи протягом одного місяця після запуску створює значне навантаження. Вимоги щодо delisting включають недостатність коефіцієнта кореляції між чистою вартістю активів (net asset value) та базовим індексом, відсутність маркет-мейкерів/ліквідних провайдерів і припинення діяльності інвестфонду. Тригери delisting запускають процедури ліквідації фондів, що підсилює занепокоєння щодо можливих втрат інвесторів.

FAQ

Що регулятори Південної Кореї попросили компанії з управління активами 10 липня?

10 липня фінансові регулятори Південної Кореї попросили компанії з управління активами запропонувати заходи для зменшення волатильності ринку single-stock leveraged ETF — після заяв директора Бюро політики Офісу Президента Кім Йонг-бома про те, що агентства F4 оцінюють ринковий вплив цих продуктів.

Чому регулятори Південної Кореї переглядають single-stock leveraged ETFs?

Регулятори переглядають single-stock leveraged ETFs через занепокоєння, що ці продукти збільшують волатильність ринку корейських акцій. Дані Korea Exchange за 1-10 липня показують, що 5 із топ-10 ETF за середнім торговельним обсягом — це single-stock leveraged або inverse-leveraged продукти, а волатильність індексу KOSPI зросла після запусків продуктів.

Які заходи обговорюються для single-stock leveraged ETFs?

До заходів, що обговорюються, належать удосконалення освітніх програм щодо leveraged ETF, запровадження вимоги до середнього залишку депозиту, коригування коефіцієнта кредитного плеча та обмеження денного обороту. Korea Financial Investment Association переглядає заходи з покращення освіти, зокрема пояснення ризиків продуктів і підкріплення інвестиційної термінології. Виключення з біржового списку не входить до переліку запропонованих заходів.