SpaceX випустила облігації на 25 мільярдів доларів, 5-річні облігації залучили 85 мільярдів доларів заявок

SpaceX 6 липня 23 числа провела свою першу після лістингу облігаційну емісію, зібравши щонайменше 25 мільярдів доларів через випуск старших незабезпечених облігацій із п’ятьма строками погашення; цей випуск відбувся лише через 11 днів після IPO компанії 12 червня. Документи, які переглянуло агентство Reuters, показують, що п’ять строків становлять 5 років, 7 років, 10 років, 20 років і 30 років; обсяг підписок інвесторів уже наближався до 85 мільярдів доларів, що більш ніж утричі перевищує розмір емісії.

Облігаційна структура SpaceX: фіксовані ставки від 5 до 30 років, підписка на 85 мільярдів доларів

Згідно з документами, які переглянуло Reuters, цей випуск охоплює п’ять строків — 5, 7, 10, 20 і 30 років — усі як старші незабезпечені облігації з фіксованою ставкою протягом найдовшого 30-річного строку; SpaceX заявляє, що така структура дає змогу залучити довгострокове фінансування з низькою вартістю. Підписка наближається до 85 мільярдів доларів, перевищивши обсяг більш ніж утричі, що відображає сильний попит інституційних інвесторів на боргові інструменти SpaceX на тлі отримання нею нової інвестиційної кредитної оцінки.

Призначення коштів від облігацій: погашення перехідних кредитів і розширення AI-інфраструктури

SpaceX заявляє, що використання залучених коштів включає: погашення попередніх перехідних позик; а також інші корпоративні потреби, пов’язані з розширенням AI-інфраструктури, зокрема будівництво енергетичної інфраструктури, дата-центрів, чипів та інших обчислювальних апаратних засобів. SpaceX зазначає, що такі будівництва потребують сотень мільярдів доларів.

Передумови інвестиційного рейтингу SpaceX та рух акцій після IPO

SpaceX минулого тижня отримала інвестиційний кредитний рейтинг від агенції, що дозволило їй виходити на ринок корпоративних облігацій для інституційних інвесторів із надзвичайно конкурентними ставками, а також стало однією з ключових передумов для надмірної підписки на 85 мільярдів доларів.

Щодо акцій: акції SpaceX були розміщені на біржі 12 червня, а Reuters повідомляє, що їхня поведінка в перший день торгів була вражаючою; у вівторок ціна акцій злегка зросла після того, як більш широка хвиля розпродажу технологічних акцій сталася на початку цього тижня. Водночас ринкова капіталізація компанії з максимуму після IPO впала приблизно на 4000 мільярдів доларів.

Часті запитання

Чому SpaceX потрібно знову залучати фінансування лише через 11 днів після IPO?

Згідно з повідомленнями, цей випуск облігацій SpaceX потрібен для погашення перехідних кредитів (такі позики зазвичай після IPO потрібно замінювати довгостроковим капіталом) і для фінансування розширення AI-інфраструктури, зокрема будівництва енергетичної інфраструктури, дата-центрів і обчислювального обладнання. SpaceX називає, що для цього потрібні сотні мільярдів доларів.

Чому обрали випуск облігацій із п’ятьма різними строками?

Багатострокові випуски — поширена практика на ринку корпоративних облігацій, що дає змогу інституційним інвесторам із різними профілями ризику обирати облігації, які відповідають тривалості їхніх інвестиційних портфелів; водночас фіксація 30-річної ставки також зменшує для SpaceX ризик коливань вартості повторного фінансування протягом тривалішого періоду.

Як інвестиційний кредитний рейтинг SpaceX впливає на ціноутворення облігацій?

Згідно з повідомленнями, інвестиційний рейтинг дає змогу SpaceX «виходити на ринок корпоративних облігацій для інституційних інвесторів із надзвичайно конкурентними ставками». Компаніям, які не мають інвестиційного рейтингу (високоприбутковий/«сміттєвий» рівень), зазвичай доводиться платити вищі відсотки. Інвестиційний рейтинг свідчить про впевненість ринку в фінансовому стані SpaceX, навіть якщо компанія здійснює масштабні капітальні витрати на AI-інфраструктуру.