Біткоїн дивиться на $85K потолок, оскільки серія припливів у ETF на суму $1,69 млрд триває

Bitcoin торгується поблизу $81 000 і вже подолав два структурно важливі рівні onchain за собівартістю, але ринок наближається до наступного великого “потолка”, який Glassnode називає на рівні $85 200, йдеться в щотижневому onchain-звіті компанії з криптоаналізу. Поріг $85 200 відповідає Active Realized Price — він відстежує собівартість усіх недовго “не дрімаючих” обсягів і де, ймовірно, посилиться тиск від накладних продажів.

Рівні onchain за собівартістю

Bitcoin подолав два ключові рівні: True Market Mean на $78 200 та Short-Term Holder Cost Basis на $79 100. Ці показники підкреслюють середню ціну придбання всього активно задіяного в угодах обсягу та останніх покупців за попередні 155 днів. Торгівля вище обох рівнів означає, що більшість активних учасників ринку знову перебуває в прибутку — стан, який історично асоціюється з поліпшенням настроїв і зниженням тиску продажів, за оцінкою Glassnode.

Надходження до ETF та спотовий попит

Спотові bitcoin ETF підсилюють бичачі настрої. У середу їхня група зафіксувала п’ятий поспіль день чистих надходжень: $46,3 млн, а п’ятиденний підсумок досяг $1,69 млрд — найдовша серія нетто-надходжень із липня 2025 року, повідомляє The Block. Glassnode також додала, що 30-денна ковзна середня чистих потоків ETF міцно пішла в плюс після тривалого періоду відпливів упродовж пізньої частини 2025 року — початку 2026 року на тлі просідання.

Динаміка ринку деривативів

Ринок деривативів демонструє складнішу картину. Процентні ставки фінансування для перпетуальних ф’ючерсів залишаються здебільшого від’ємними навіть після того, як ціни відновилися більш ніж на 26% від мінімумів у лютому, що вказує: короткі продавці досі готові платити, щоб зберігати експозицію до зниження попри рух угору. Glassnode описав це як “засмоктування” ринку в стіну тривог.

Біля страйку $82 000 розташований кластер короткої гамми майже на $2 млрд, змушуючи потоки хеджування дилерів посилювати рухи в обидва боки, коли спотові угоди працюють у цій зоні. Така динаміка натякає, що волатильність може зберігатися на поточних рівнях.

Прибутковість onchain і реалізовані потоки

Прибутковість onchain поліпшилася, але це має вагу. 30-денна ковзна середня net realized profit and loss від Glassnode перейшла в плюс на рівні 0,003% від ринкової капіталізації, відновившись після провалу до -0,027% у середині лютого. Довгострокові власники реалізують приблизно $180 млн прибутку щодня — рівень, зіставний із вереснем 2024 року, і значно нижчий за щоденні показники понад $1 млрд, які спостерігалися на піках циклу. Це свідчить, що дистрибуція лишається помірною, а не агресивною.

Водночас загальні реалізовані збитки по ширшому ринку все ще становлять $479 млн на день — приблизно на 140% вище за базові $200 млн, що характеризували більш стабільні періоди цього циклу. Glassnode заявила, що потрібна стійка компресія назад нижче порогу $200 млн, щоб підтвердити, що виснаження продажів уже бере контроль.

Макро фон і прогноз по ціні

Макро фон змістився в підтримувальний бік. Надії на формальну угоду США—Іран — зосереджену на повідомленій 14-пунктовій рамковій угоді, яка включає зупинку збагачення іранського ядерного палива та усунення блокад морського судноплавства в Ормузькій протоці — послабили енергозалежну інфляційну премію, що тиснула на ризикові активи протягом багатьох місяців.

За даними цін The Block, bitcoin під час торгових годин на ринку США змінювався трохи нижче $80 000. Glassnode вважає, що для підтвердження, що відновлення має структурні підстави, необхідний прорив вище $85 200, який підкріплюватиметься подальшим спотовим попитом і послабленням тиску з боку продавців. “Спотовий попит і надходження до ETF відновлюються, тож бики залишаються під контролем, але ринок уже наближається до ключового “потолка”, де пропозиція може почати знову з’являтися”, — написали аналітики Glassnode.