Слабкість ринку держоблігацій США є попередженням для акцій на тлі очікувань підвищення ставки, які подвоїлися

Слабкість ринку держоблігацій США подає цього місяця сигнали тривоги для фондових ринків, йдеться в аналізі CNBC. ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF знизився приблизно на 1% цього місяця, зафіксувавши третю поспіль місячну корекцію та п’яте падіння за останній шестимісячний період, тоді як індекс S&P 500 впав більш ніж на 2% від свого рекорду на початку червня, але й далі торгується поблизу пікових рівнів. Розбіжність пояснюється загостренням занепокоєнь щодо тривалого конфлікту США—Іран, який спричиняє зростання цін на нафту, ризики для інфляції та підвищення очікувань, що Федеральна резервна система може запровадити додаткові підвищення процентної ставки. Учасники ринку тепер оцінюють імовірність підвищення ставки на 34% на найближчому засіданні Федерального комітету з відкритого ринку, що більш ніж удвічі перевищує 16% імовірності, відображеної тиждень тому, оскільки ринки корпоративних облігацій зазнають тиску через геополітичну напруженість і невизначеність щодо монетарної політики.

ETF корпоративних облігацій із високою прибутковістю зафіксував третє поспіль місячне падіння

ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF знизився приблизно на 1% цього місяця і, як очікується, продовжить низхідний тренд уже третій поспіль місяць, повідомляє CNBC. У розрізі шести місяців це означає п’яте місячне падіння для фонду. Натомість ринки акцій США зберігають відносно стійкі показники: індекс S&P 500 торгується поруч із максимумами, попри те, що він знизився більш ніж на 2% від рекордного піку на початку червня, підтримуваний угодами з ротації секторів.

Аналітик Wolfe Research попереджає про проблеми на ринку облігацій

Роб Ґінзберґ, технічний аналітик Wolfe Research, заявив, що «ринок облігацій демонструє занепокоєння», і зазначив, що «графіки облігацій починають виглядати як процес формування великого локального вершника, з можливістю відкотитися назад до мінімумів за березень». На ринку корпоративних облігацій посилюється тиск через зростання міжнародних цін на нафту внаслідок тривалої війни між США та Іраном, а також через інфляційні занепокоєння.

Ринок оцінює подвійну ймовірність підвищення ставки

Згідно з інструментом CME FedWatch, ринки зараз відображають імовірність 34% підвищення процентної ставки на найближчому засіданні Федерального комітету з відкритого ринку. Це більш ніж удвічі більше за 16% імовірності, показаної тиждень тому, оскільки учасники ринку почали закладати в ціни можливість того, що Федеральна резервна система здійснить додаткові підвищення ставки.

Тиск на дохідності казначейських облігацій ускладнює зростання фондового ринку

Ринок казначейських облігацій США також створює тиск на фондові ринки. Джессіка Інскіп, керівник відділу інвестиційних досліджень у Stockbrokers.com, пояснила, що «коли прибутковість 2-річних казначейських облігацій США досягла цього року нових максимумів, S&P 500 також зазнав труднощів із проривом через свої рекордні максимуми». Минулого тижня дохідність 2-річних казначейських облігацій США перевищила 4,3% і цього дня торгувалася на рівні 4,322%. Інскіп зазначила, що «короткострокові інфляційні очікування зростають через підвищення міжнародних цін на нафту», і додала, що «навіть якщо корпоративні прибутки є надійними, якщо дохідності за 2 роки й надалі зростатимуть, просування фондових ринків далі буде складним».

FAQ

Чому ринки облігацій і фондові ринки демонструють розбіжні результати?

Ринки облігацій знижуються вже три місяці поспіль, тоді як фондові ринки тримаються поблизу рекордних максимумів. Це створює розбіжність, зумовлену різними ринковими ризиками. Інвестори в облігації реагують на інфляційні побоювання, геополітичну напруженість через конфлікт США—Іран і зростання очікувань підвищення ставок, тоді як інвестори в акції роблять акцент на ротації секторів і стійких корпоративних фундаменталах.

Що стало причиною того, що ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою подвоїлася за один тиждень?

Ймовірність підвищення ставки на найближчому засіданні FOMC за даними CME FedWatch підскочила з 16% до 34% за тиждень. Ця зміна відображає, що учасники ринку враховують занепокоєння щодо стійкого інфляційного тиску через зростання цін на нафту та тривалий конфлікт США—Іран у своїх очікуваннях щодо дій Федеральної резервної системи.