Дохідність казначейських облігацій США досягла багаторічних максимумів на тлі війни між Іраном і, що підсилює занепокоєння щодо інфляції

Доходності казначейських облігацій США різко зросли до максимумів за кілька років упродовж ночі, оскільки ринок облігацій сигналізував про занепокоєння щодо затяжного конфлікту з Іраном, який підживлює відновлення інфляції. Дохідність 10-річних Treasury перервала позначку 4,7% упродовж дня, ставши найвищим рівнем з січня, тоді як 30-річна дохідність піднялася до 5,18% — максимуму з 2007 року. Прискорення сталося після того, як Brent перевищила $100 за барель, після заяв угруповання повстанців-хуситів у Ємені про атаки на судна Саудівської Аравії, а також на тлі сигналів США та Ірану щодо потенціалу подальших військових дій. Аналітики пов’язують стрибок дохідностей із побоюваннями щодо інфляції, зумовленими зростанням цін на нафту, та розширенням фіскальних дефіцитів США через збільшення військових витрат. Поріг 4,5% для 10-річних дохідностей розглядається як психологічна лінія опору, що відображає занепокоєння ринку щодо інфляції та стійкості державного боргу.

Ціни на нафту підштовхують стрибок дохідностей Treasury вище ключового порогу

Brent перевищила $100 за барель упродовж ночі, знову розпаливши інфляційні побоювання, які підштовхнули дохідності Treasury вище. Арт Гоган, головний стратег ринків у B. Riley Asset Management, заявив, що «якщо ціни на нафту не знизяться, то дохідності US Treasury теж не знижуватимуться». Гоган охарактеризував зону вище 4,5% для 10-річної Treasury як «небезпечну зону», сигналізуючи, що інвестори серйозно переймаються інфляцією. Скотт Бучта, керівник стратегії з фіксованим доходом у Brean Capital, назвав ціни на нафту основним драйвером зростання дохідності та сказав, що «повернення нафти до $100 — це ніколи не хороша новина для ринку облігацій».

Зростання оборонних витрат США посилює занепокоєння щодо фіскального дефіциту

Ринок облігацій реагує на занепокоєння щодо розширення фіскальних дефіцитів США, спричиненого збільшенням військових витрат у контексті конфлікту з Іраном. Міністр оборони Піт Хегсетт свідчив на недавніх слуханнях у Сенаті, що на іранську війну витрачено приблизно $37,5 млрд, і попросив додатково $67 млрд підтримки бюджету. Гоган зазначив, що «проблема фіскального дефіциту — не нова історія, але ситуація продовжує погіршуватися». Поєднання зростання військових витрат і наявних занепокоєнь щодо дефіциту створило висхідний тиск на дохідності Treasury.

JP Morgan попереджає: дохідності Treasury наближаються до тригера корекції на фондовому ринку

JP Morgan опублікував звіт, у якому зазначив, що «є занепокоєння, що дохідності облігацій наближаються до рівнів, які можуть спровокувати корекцію на фондовому ринку». Компанія вказала, що ринки уважно стежитимуть, чи президент Дональд Трамп змінить напрям політики у відповідь на зростання дохідностей. Взаємодія між дохідностями Treasury та оцінками акцій викликала занепокоєння серед стратегів щодо потенційних ефектів переносу на фондові ринки, якщо дохідності й надалі зростатимуть.

Аналітики прогнозують, що дохідності Treasury залишаться підвищеними до кінця року

Ринкові аналітики очікують, що дохідності казначейських облігацій США найближчим часом залишаться вище 4,5%. Бучта заявив, що його початковий прогноз щодо дохідності 10-річних на рівні 4,5–4,6% до кінця року змінився через війну з Іраном. Він спрогнозував, що «якщо війна з Іраном затягнеться і ціни на нафту зростатимуть далі, дохідність 10-річної Treasury може піднятися в діапазон 4,6–4,8%». Прогноз відображає очікування, що геополітична напруженість і динаміка енергетичного ринку й надалі впливатимуть на ринки фіксованого доходу.

FAQ

Що спричинило стрибок дохідностей US Treasury упродовж ночі?
Дохідності US Treasury зросли після того, як 10-річна дохідність перервала позначку 4,7% упродовж дня, а 30-річна досягла 5,18%. Це було зумовлено тим, що Brent перевищила $100 за барель після атак хуситів на судна Саудівської Аравії та ескалації напруженості США—Іран. Аналітики визначили зростання цін на нафту та розширення фіскальних дефіцитів через збільшення військових витрат як основні драйвери.

Чому аналітики вважають 4,5% критичним порогом для дохідностей Treasury?
Аналітики описують рівень 4,5% для 10-річних US Treasury як психологічну лінію опору та «небезпечну зону», що відображає серйозні занепокоєння ринку щодо інфляції та фіскального дефіциту США. Арт Гоган із B. Riley Asset Management заявив, що цей поріг свідчить: інвестори глибоко переймаються відновленням інфляції.

Який прогноз на кінець року для дохідностей US Treasury?
Скотт Бучта з Brean Capital переглянув свій прогноз на кінець року для дохідності 10-річних із 4,5–4,6% до потенційного діапазону 4,6–4,8%, якщо війна з Іраном затягнеться і ціни на нафту продовжать зростати. Учасники ринку очікують, що дохідності залишатимуться підвищеними вище 4,5%, доки геополітична напруженість і ціни на енергоносії залишатимуться високими.