Оригінальна назва: BOJ готується підвищити ставки через зростаючі ризики інфляції
Автор оригіналу: Enterprise Wired
Переклад: Peggy, BlockBeats

Редакторський коментар: Очікування підвищення ставки Банку Японії у червні продовжують зростати. Ринок наразі очікує, що ймовірність підвищення короткострокової політичної ставки з 0,75% до 1% є досить високою; якщо це реалізується, вартість позик для Японії підніметься до найвищого рівня з 1995 року.

Основним фактором, що сприяє зростанню очікувань щодо підвищення ставки, є інфляційний тиск, викликаний зростанням цін на енергоносіїв. Напружена ситуація на Близькому Сході підвищує світові ціни на нафту та газ, а Японія, яка сильно залежить від імпорту енергоносіїв, стикається з ризиком подальшого передачі витрат підприємств до споживачів.

Це ставить Банку Японії у делікатне становище. З одного боку, зростання оптової інфляції та посилення яструбиних заяв чиновників центрального банку свідчать про зростаючу тривогу щодо тривалого перевищення цільового рівня інфляції у 2%; з іншого — подальше загострення конфлікту на Близькому Сході може спричинити турбулентність на ринках і гальмувати економічне зростання.

Для Банку Японії підвищення ставки у червні — це не лише реакція на інфляційний тиск, а й важливий крок у напрямку нормалізації грошово-кредитної політики після тривалого періоду стимулювання. Наступною істотною змінною стане здатність контролювати енергетичний шок і чи не змінить геополітичний ризик у останню хвилину рішення центрального банку. Іншими словами, чи підвищить Банк Японії ставку до 1% у червні, залежатиме від тенденцій інфляції, цін на енергоносії та ситуації на Близькому Сході.

Нижче наведено оригінальний текст:

Ключові висновки

· Банк Японії очікує підвищення ставки до 1% у червні.

· Зростання цін на енергоносії посилює побоювання щодо інфляції в Японії.

· Ескалація ситуації на Близькому Сході може порушити план підвищення ставки.

· Якщо конфлікт на Близькому Сході не загостриться різко, Банк Японії, ймовірно, підвищить базову ставку з 15 по 16 червня під час засідання. Зі зростанням цін на енергоносії та інфляційним тиском підстави для посилення монетарної політики стають все сильнішими.

Банк Японії сигналізує про підвищення ставки у червні

За оцінками ринку, інвестори наразі вважають ймовірність підвищення короткострокової політичної ставки з 0,75% до 1% приблизно 80%. Якщо це рішення буде ухвалено, вартість позик для Японії підніметься до найвищого рівня з 1995 року.

Це очікування зросло через нещодавні яструбині сигнали від чиновників Банку Японії. Зокрема, у середу голова центрального банку Уедa Кацутaка заявив, що політика зосереджена на стримуванні інфляції. Аналізатори вважають, що ця заява яскраво натякає на підготовку до нової хвилі підвищення ставок.

Один із джерел, яке знає про наміри Банку Японії, зазначив: «Якщо не станеться серйозного загострення конфлікту, ймовірно, що Банк Японії підвищить ставку у червні.»

Ще двоє інформованих осіб висловили схожу думку, зазначивши, що хоча геополітична невизначеність зростає, поточна економічна ситуація підтримує подальше підвищення ставок.

Зростання цін на енергоносіїв посилює побоювання щодо інфляції

Новий виток конфлікту в Ірані підвищує світові ціни на енергоносії та посилює тиск на японську економіку, яка залежить від імпорту. Політики побоюються, що зростання цін на паливо може змусити підприємства передавати вищі витрати споживачам, що ще більше підштовхне інфляцію.

Останні дані показують значне зростання оптової інфляції в Японії, що ще більше підсилює ці побоювання. Чиновники Банку Японії побоюються, що, якщо витрати залишаться високими, інфляція для споживачів може тривалий час залишатися вище цільового рівня у 2%, що посилює очікування підвищення ставки у червні 2026 року.

Члени комітету з монетарної політики, Кавасаки і Оджі, нещодавно попереджали, що ціни зростають, і давали сигнал про підтримку посилення монетарної політики. Їхні заяви свідчать про формування все більшої єдності у керівництві щодо необхідності реагувати на інфляційний тиск, який перевищує побоювання щодо уповільнення економіки.

З початку 2024 року, після завершення десятирічної політики стимулювання, Банку Японії кілька разів підвищував ставки. Чиновники вважають, що після тривалого періоду слабкого зростання цін, Японія тепер ближча до досягнення стабільної та довгострокової цілі інфляції.

Ключовий ризик — конфлікт на Близькому Сході

Незважаючи на зростаючі очікування щодо підвищення ставки у червні 2026 року, керівництво залишається уважним до розвитку ситуації на Близькому Сході і ухвалить остаточне рішення лише після оцінки ситуації.

Джерела повідомляють, що чиновники Банку Японії продовжуватимуть оцінювати ринкову ситуацію та вплив конфлікту на економіку до останнього моменту. Якщо ситуація значно загостриться, викличе турбулентність або загрожуватиме стабільності економіки, план може бути змінений.

Цей конфлікт ставить перед політиками дилему: з одного боку, зростання цін на енергоносіїв підвищує інфляцію, з іншого — гальмує економічну активність. Японія, яка все ще сильно залежить від імпорту палива, особливо вразлива до глобальних коливань енергетичних ринків.

Ринок облігацій уже реагує на побоювання щодо інфляції. Зі зростанням очікувань подальшого посилення монетарної політики Банку Японії, доходність японських державних облігацій минулого місяця досягла майже 30-річного максимуму.

Однак наразі всі дані вказують на ймовірність повторного підвищення ставки Банком Японії. Це свідчить про все більшу впевненість у тому, що інфляційний тиск стає глибше вкоріненим і потребує більш рішучих заходів.

[Посилання на оригінал]

Дізнайтеся більше про вакансії в BlockBeats

Запрошуємо приєднатися до офіційної спільноти BlockBeats:

Телеграм-канал підписки: https://t.me/theblockbeats

Телеграм-чат: https://t.me/BlockBeats_App

Офіційний акаунт у Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia