Tổng Kết Thị Trường Crypto Hàng Tuần của Gate Ventures (18 tháng 05 năm 2026)

Tóm tắt nhanh

• Chỉ số S&P 500 lần đầu tiên vượt mốc 7.500 nhờ kỳ vọng vào AI, tuy nhiên các rủi ro vĩ mô gia tăng đã khiến thị trường đảo chiều mạnh vào thứ Sáu, gây tổn thất lớn nhất cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

• Dữ liệu CPI và PPI nóng hơn dự báo cùng với giá dầu thô tăng vọt đã khiến thị trường bất ngờ. Lạm phát diện rộng buộc nhà đầu tư từ bỏ hy vọng cắt giảm lãi suất và chuẩn bị cho khả năng Fed tăng lãi suất.

• Doanh số bán lẻ tháng 4 cho thấy người tiêu dùng Mỹ vẫn chi tiêu, nhưng phần lớn mức chi tiêu này đến từ chi phí xăng dầu tăng cao thay vì nhu cầu thực sự.

• STRC ghi nhận khối lượng giao dịch 3 tỷ USD và lấy lại giá trị ngang mệnh giá, mở lại kênh huy động vốn trọng yếu cho Strategy, đơn vị đã mua 535 BTC (~43 triệu USD) và nâng tổng lượng nắm giữ lên 818.900 BTC.

• HYPE nổi bật là tài sản duy nhất tăng vượt trội, đạt mức tăng 7,6% bất chấp thị trường chung suy yếu, nhờ kỳ vọng vào HIP-4, niêm yết trước IPO và tích hợp sâu hơn vào hệ sinh thái USDC.

• Về phía tổ chức, JPMorgan Chase chuẩn bị ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa dành cho các nhà phát hành stablecoin, trong khi Hana Bank đã mua cổ phần trị giá 670 triệu USD tại Dunamu, đơn vị vận hành Upbit.

Tổng quan vĩ mô

Cổ phiếu dẫn dắt bởi AI gặp cú sốc lãi suất do lạm phát, với dữ liệu tháng 4 thách thức mạnh mẽ kỳ vọng nới lỏng chính sách

Thị trường chứng khoán Mỹ đạt cột mốc quan trọng khi S&P 500 đóng cửa trên 7.500 lần đầu tiên trong tuần qua. Sự hứng khởi về các công cụ AI đã giữ đà tăng cho thị trường đầu tuần, nhưng nhà đầu tư đã chốt lời vào thứ Sáu. Các chỉ số chính vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần, với S&P 500 tăng 0,31% và Nasdaq tăng 0,34%. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu tham gia vào đà tăng ít đi và các doanh nghiệp nhỏ chịu ảnh hưởng nặng nề khi Russell 2000 giảm 2,48%. Điều này cho thấy dù AI vẫn là chủ đề mạnh, cổ phiếu công nghệ đắt đỏ hiện dễ bị tổn thương. Khi giá dầu, dữ liệu lạm phát và lợi suất trái phiếu cùng tăng, áp lực nhanh chóng đẩy giá cổ phiếu xuống.

Dữ liệu lạm phát tháng 4 đã giáng một đòn mạnh vào tâm lý thị trường khi cả chỉ số CPI và PPI đều tăng tốc đáng kể. CPI toàn phần tăng 0,6% so với tháng trước, nâng tỷ lệ hàng năm lên 3,8%, trong khi chi phí năng lượng tăng 17,9% so với cùng kỳ năm trước. Đáng lo ngại hơn là báo cáo PPI, tăng 1,4% theo tháng và 6,0% theo năm, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ cuối năm 2022. Vì áp lực giá lan rộng trên hàng hóa, năng lượng và biên lợi nhuận dịch vụ, nhà đầu tư nhận ra đây là vấn đề kinh tế diện rộng chứ không chỉ là cú sốc xăng dầu tạm thời. Lạm phát dai dẳng này đã thay đổi căn bản bối cảnh vĩ mô, buộc thị trường thu nhập cố định phải định giá lại rủi ro khi kỳ vọng chuyển từ cắt giảm lãi suất sang khả năng Fed tăng lãi suất.

Doanh số bán lẻ tháng 4 tăng 0,5% theo tháng và 4,9% theo năm, đúng với kỳ vọng kinh tế và xác nhận người tiêu dùng Mỹ tiếp tục chi tiêu. Tuy nhiên, phần lớn mức tăng danh nghĩa này đến từ giá xăng cao hơn chứ không phải khối lượng tiêu thụ tăng. Doanh số bán lẻ lõi tăng 0,5% tháng thứ tư liên tiếp, nhưng dữ liệu nền cho thấy lạm phát đang bào mòn sức mua thực tế. Kết hợp với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ổn định ở mức 211.000, nền kinh tế thể hiện sự bền vững, chưa có dấu hiệu suy thoái cận kề. Điều này hỗ trợ doanh thu doanh nghiệp và GDP danh nghĩa, nhưng cũng tạo ra bài toán khó cho Fed. Nhu cầu tiêu dùng mạnh trong bối cảnh lạm phát năng lượng trở lại khiến Fed không có động lực nới lỏng chính sách ngay, củng cố môi trường vĩ mô khắc nghiệt hơn.

Giá dầu tăng vọt tuần qua khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran chưa được giải quyết. Dầu WTI tăng 7,36% lên 105,42 đô la, còn dầu Brent tăng 5,06% lên 109,26 đô la sau những cảnh báo mạnh từ Tổng thống Trump. Phản ứng thị trường này quan trọng vì nó truyền tải rủi ro địa chính trị trực tiếp vào lạm phát toàn phần và nâng chi phí vận chuyển toàn cầu. Nhà đầu tư không còn xem cú sốc năng lượng này là gián đoạn nguồn cung tạm thời mà là mối đe dọa cấu trúc dai dẳng. Sự chuyển dịch này ảnh hưởng mạnh đến phản ứng của ngân hàng trung ương vì chi phí năng lượng tăng đe dọa gắn chặt kỳ vọng lạm phát, cuối cùng đẩy lợi suất trái phiếu lên cao và thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu.

Lịch kinh tế tuần tới tập trung vào sáng thứ Năm với các dữ liệu quan trọng về nhà ở, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và khảo sát của Fed Philadelphia. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát biên bản FOMC để đánh giá quan điểm của Fed về lạm phát dai dẳng. Ngoài ra, chỉ số PMI S&P Global sơ bộ sẽ là chất xúc tác chính cho thị trường. Nếu các chỉ số hoạt động vẫn mạnh và giá đầu vào giữ ở mức cao, đợt bán tháo trái phiếu gần đây có thể tiếp tục mạnh. Ngược lại, bất kỳ sự suy yếu rõ rệt nào ở ngành dịch vụ có thể khiến thị trường cổ phiếu chuyển mạnh sang nhóm phòng thủ. (1)

DXY

Chỉ số Dollar Mỹ tăng 1,25% từ 98,04 lên 99,27. Đồng USD hưởng lợi từ chính sự kết hợp vĩ mô đã gây áp lực lên cổ phiếu và vàng vào cuối tuần. Dữ liệu lạm phát nóng cùng lợi suất trái phiếu tăng vọt đã nâng lợi thế lợi suất của đồng tiền này. Ngoài ra, bất ổn địa chính trị kéo dài khiến nhà đầu tư toàn cầu tìm đến tài sản dự trữ thanh khoản, củng cố vị thế trú ẩn an toàn của USD và báo hiệu điều kiện tài chính sẽ thắt chặt hơn phía trước. (2)

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tăng từ 4,39% lên 4,59%, tương ứng mức tăng 20,3 điểm cơ bản. Lợi suất 30 năm tăng từ 4,97% lên 5,13%, tức 16,1 điểm cơ bản. Lợi suất dài hạn phản ánh rủi ro lạm phát, giá dầu duy trì cao và việc tái xây dựng phần bù kỳ hạn, chứ không chỉ dựa vào kỳ vọng tăng trưởng. (3)

Vàng

Hợp đồng tương lai vàng giảm từ 4.729,50 USD xuống 4.555,80 USD, tương đương -3,67%. Đà giảm phù hợp với đồng USD mạnh hơn và áp lực lãi suất thực tăng vào thứ Sáu. Rủi ro địa chính trị hỗ trợ nhu cầu trú ẩn, nhưng kênh lãi suất và USD chi phối xu hướng. (4)

Tổng quan thị trường crypto

Tài sản chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC giảm 8,1% trong tuần qua, còn ETH giảm 10,2%. Các ETF BTC giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ròng 1 tỷ USD, chấm dứt chuỗi 5 tuần liên tiếp có dòng vốn vào ròng. ETF ETH giao ngay cũng bị rút ròng 255,1 triệu USD. (5)

Tâm lý thị trường suy yếu rõ rệt, chỉ số Fear & Greed giảm xuống 28, chuyển từ vùng Trung lập về lại vùng Sợ hãi so với tuần trước. (6)

Tổng vốn hóa thị trường

Tổng vốn hóa thị trường crypto

Tổng vốn hóa thị trường crypto không bao gồm BTC và ETH

Tổng vốn hóa thị trường crypto không bao gồm nhóm 10 tài sản lớn nhất

Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 5,8% trong tuần qua. Nếu loại trừ BTC và ETH, thị trường giảm 4,3%, còn nhóm altcoin rộng hơn (đo bằng vốn hóa loại trừ 10 tài sản lớn nhất) giảm sâu hơn với mức 8,1%.

Diễn biến STRC

STRC ghi nhận khối lượng giao dịch 3 tỷ USD tuần qua, với 2,2 tỷ USD giao dịch trên giá ngang mệnh giá và 756 triệu USD giao dịch dưới giá ngang mệnh giá.

Ngày 11 tháng 5, STRC lấy lại giá trị ngang mệnh giá, kích hoạt lại một trong những kênh huy động vốn trọng yếu của Strategy để tích lũy BTC. Strategy đã mua 535 BTC với tổng giá trị ~43 triệu USD ở mức giá trung bình 80.300 USD/BTC, đánh dấu thương vụ mua nhỏ nhất năm 2026 và nâng tổng lượng nắm giữ lên 818.900 BTC.

Trong các công cụ tài chính của Strategy, STRC chiếm 93% tổng khối lượng giao dịch, tăng từ mức 79% tuần trước. Các công cụ lớn tiếp theo là SATA (cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất biến động của Strategy) chiếm 3,9% và STRK (cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn chuyển đổi) chiếm 1,4%. (7)

Diễn biến Top 30 tài sản crypto

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2026

Trong nhóm 30 tài sản lớn nhất, giá giảm trung bình 5,3%, HYPE là tài sản duy nhất ghi nhận mức tăng đáng kể.

HYPE tăng 7,6% bất chấp giá token chung suy yếu. Động lực chính vẫn xoay quanh mở rộng hệ sinh thái và các sản phẩm mới, gồm kỳ vọng vào thị trường dự đoán kết quả HIP-4 và niêm yết tài sản mới như giao dịch trước IPO. (8)

Quan hệ đối tác mở rộng giữa Coinbase và Hyperliquid để phát triển giao dịch USDC onchain cũng củng cố độ sâu thanh khoản và hiệu quả tài sản thế chấp trong toàn hệ sinh thái. (9)

Điểm nhấn crypto nổi bật

Tezos ra mắt nguyên mẫu thanh toán riêng tư chống lượng tử trên testnet

Các nhà phát triển Tezos đã ra mắt TzEL, nguyên mẫu thanh toán riêng tư chống lượng tử trên testnet, kết hợp mật mã hậu lượng tử và bằng chứng zk-STARK để bảo vệ dữ liệu giao dịch trước các cuộc tấn công "thu thập bây giờ, giải mã sau" trong tương lai. Hệ thống cũng tận dụng Lớp Đảm bảo Dữ liệu của Tezos để giải quyết thách thức về khả năng mở rộng do kích thước bằng chứng lớn (~300KB), đánh dấu bước đi ban đầu hướng tới hạ tầng blockchain riêng tư hậu lượng tử. Động thái này diễn ra khi ngành crypto rộng lớn tăng tốc chuẩn bị cho rủi ro máy tính lượng tử, dù thời điểm mối đe dọa thực tế vẫn còn tranh luận. (10)

JPMorgan chuẩn bị ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa cho nhà phát hành stablecoin

JPMorgan đã nộp hồ sơ ra mắt JLTXX, quỹ thị trường tiền tệ token hóa trên Ethereum cho phép nhà phát hành stablecoin giữ tài sản dự trữ trong một phương tiện được quản lý, sinh lợi nhuận và nhận lãi suất. Quỹ sẽ đầu tư vào trái phiếu Kho bạc Mỹ và hợp đồng repo qua đêm, tuân thủ Đạo luật GENIUS, và được quản lý bởi bộ phận blockchain Kinexys Digital Assets của JPMorgan. Động thái này nối tiếp các sáng kiến tương tự từ Morgan Stanley và phản ánh xu hướng rộng hơn khi các tổ chức tài chính truyền thống chuyển hạ tầng dự trữ stablecoin sang sản phẩm tài chính token hóa, onchain. (11)

DTCC tích hợp Chainlink cho mạng quản lý tài sản thế chấp 24/7

DTCC sẽ tích hợp hạ tầng Chainlink vào nền tảng Collateral AppChain trước kế hoạch ra mắt quý IV năm 2026, nhằm hỗ trợ di chuyển, định giá và thanh toán tài sản thế chấp token hóa gần như theo thời gian thực trên các thị trường tài chính và blockchain. Nền tảng này được thiết kế làm hạ tầng chung cho các bên lưu ký, đại lý ba bên và nhà quản lý tài sản thế chấp, với Chainlink hỗ trợ tự động hóa quy trình ký quỹ, tối ưu hóa tài sản thế chấp và thanh toán. Động thái này cho thấy nhu cầu tổ chức ngày càng lớn với hạ tầng tài sản thế chấp token hóa, khi các đơn vị hạ tầng thị trường lớn thúc đẩy giao dịch 24/7, thanh toán tức thời và nâng cao hiệu quả vốn. (12)

Các thương vụ đầu tư nổi bật

Deutsche Bank và Nasdaq đầu tư vào Elliptic trong vòng gọi vốn 120 triệu USD

Công ty phân tích blockchain Elliptic đã huy động 120 triệu USD trong vòng gọi vốn mới do Deutsche Bank và quỹ đầu tư của Nasdaq hậu thuẫn, với One Peak Partners dẫn đầu. Vòng gọi vốn định giá Elliptic ở mức 670 triệu USD và sẽ được sử dụng để mở rộng ứng dụng dịch vụ tuân thủ crypto, phân tích blockchain và giám sát rủi ro toàn cầu. Khoản đầu tư phản ánh nhu cầu ngày càng lớn từ các tổ chức tài chính lớn đối với hạ tầng tuân thủ tài sản số khi các ngân hàng và đơn vị hạ tầng thị trường tiếp tục mở rộng vào crypto và tài sản token hóa. (13)

Onramp huy động 12,5 triệu USD Series A để mở rộng hạ tầng lưu ký bitcoin

Nền tảng tài chính Bitcoin Onramp đã huy động 12,5 triệu USD Series A ở mức định giá 135 triệu USD do Early Riders dẫn đầu để mở rộng nền tảng Lưu ký Đa Tổ chức (MIC), phân phối lưu ký bitcoin qua nhiều tổ chức được quản lý như BitGo, Coincover và Tetra Trust. Công ty dự kiến dùng vốn để phát triển Onramp Finance — nền tảng rộng hơn tập trung vào bitcoin gồm môi giới, tài khoản tiền mặt, thẻ chi tiêu, IRA và dịch vụ kho bạc — đồng thời mở rộng hợp tác với ngân hàng, cố vấn và fintech. Đợt gọi vốn phản ánh nhu cầu tổ chức ngày càng lớn đối với mô hình lưu ký giảm rủi ro điểm lỗi đơn lẻ khi nhà đầu tư lớn tìm kiếm hạ tầng lưu ký an toàn và được quản lý cho tiếp xúc bitcoin dài hạn. (14)

Hana Bank mua cổ phần 670 triệu USD tại Dunamu, đơn vị vận hành Upbit

Hana Bank đã đồng ý mua 6,55% cổ phần tại Dunamu, đơn vị vận hành sàn giao dịch crypto lớn nhất Hàn Quốc Upbit, với giá trị khoảng 670 triệu USD, đánh dấu khoản đầu tư lớn nhất của một ngân hàng Hàn Quốc vào công ty tài sản số cho đến nay. Thương vụ này sẽ giúp Hana Bank trở thành cổ đông lớn thứ tư của Dunamu và tiếp nối quan hệ hợp tác giữa hai bên trong các dịch vụ tài chính dựa trên blockchain, gồm hạ tầng chuyển tiền xuyên biên giới. Khoản đầu tư cho thấy sự chuyển dịch rộng hơn của các ngân hàng Hàn Quốc từ hợp tác xung quanh crypto sang sở hữu trực tiếp khi các tổ chức tài chính truyền thống ngày càng tham gia sâu vào hạ tầng tài sản số. (15)

Chỉ số thị trường đầu tư

Số lượng thương vụ được chốt trong tuần trước là 14, với Infra có 12 thương vụ và DeFi có 2 thương vụ.

Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2026

Tổng số vốn được công bố huy động trong tuần trước là 1.113,7 triệu USD. Nguồn vốn lớn nhất đến từ lĩnh vực Infra với 1.000,2 triệu USD. Thương vụ được tài trợ nhiều nhất: Dunamu (667 triệu USD).

Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2026

Tổng số vốn huy động hàng tuần tăng vọt lên 1.113,7 triệu USD trong tuần thứ ba của tháng 5 năm 2026, tăng 3.156% so với tuần trước đó.

Về Gate Ventures

Gate Ventures, bộ phận đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung vào đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác cùng các lãnh đạo ngành trên toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội nhóm và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung trong bài viết không cấu thành bất kỳ đề nghị, lời mời hoặc khuyến nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm tư vấn chuyên môn độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Lưu ý rằng Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng.

Tham khảo:

1. S&P Global Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-18-may-2026

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR

8. CME and ICE Push Crackdown on Hyperliquid Oil Trades, https://coinmarketcap.com/community/articles/6a083c9f576728540503ed15/

9. Coinbase’s Partnership with Hyperliquid to grow USDH adoption, https://coinmarketcap.com/community/articles/6a079ae83fdbfe52730e0a6d/

10. Tezos launches quantum-resistant private payments prototype on testnet, https://cointelegraph.com/news/tezos-quantum-resistant-private-payments-prototype-testnet

11. JPMorgan to launch tokenized money market fund for stablecoin issuers, https://cointelegraph.com/news/jpmorgan-files-second-tokenized-money-market-fund-ethereum

12. DTCC to use Chainlink for 24/7 collateral management network, https://cointelegraph.com/news/dtcc-to-use-chainlink-to-power-247-collateral-management-network

13. Deutsche Bank and Nasdaq back Elliptic in $120M funding round, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-12/deutsche-bank-nasdaq-back-crypto-firm-elliptic-in-120-million-round

14. Onramp raises $12.5M Series A to expand bitcoin custody infrastructure, https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2026/05/14/onramp-bitcoin-custody-series-a

15. DTCC to use Chainlink for 24/7 collateral management network, https://www.wsj.com/business/hana-bank-to-buy-670-million-stake-in-crypto-exchange-operator-dunamu-08f99cb5