Ngày 13 tháng 07 năm 2026 đánh dấu thời điểm chính thức bắt đầu mùa công bố lợi nhuận quý II của sáu ngân hàng lớn nhất nước Mỹ. Trước thời điểm này, dự báo lợi nhuận của S&P 500 đã liên tục được điều chỉnh tăng trong nhiều tháng—từ mức +18% vào đầu tháng 4 lên mức hiện tại là +21,2%. Nhìn tổng thể, đây được dự báo sẽ là một quý tăng trưởng mạnh: 11 trong số 16 nhóm ngành theo phân loại của Zacks dự kiến sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận dương.
Tuy nhiên, khi chuyển trọng tâm từ bức tranh vĩ mô sang từng cổ phiếu riêng lẻ, một thực tế khác biệt rõ rệt lại xuất hiện. Tính đến ngày 12 tháng 06 năm 2026, cổ phiếu Citigroup (C) đã tăng 20,86% từ đầu năm, trong khi Wells Fargo (WFC) lại giảm 9,20%. JPMorgan (JPM) gần như đi ngang (+0,47%), còn Bank of America (BAC) chỉ nhích nhẹ 2,87%. Dù cùng hoạt động trong một lĩnh vực và môi trường vĩ mô giống nhau, mức chênh lệch lợi suất giữa các cổ phiếu này đã vượt quá 30 điểm phần trăm.
Sự phân hóa này không phải là biến động ngẫu nhiên—mà là kết quả tập trung phản ánh sự khác biệt về cấu trúc kinh doanh, mức độ nhạy cảm với lãi suất, hiệu quả chi phí và khả năng thực thi chiến lược của từng ngân hàng, tất cả đều được phản ánh vào giá cổ phiếu. Đối với nhà đầu tư, mùa công bố lợi nhuận quý II không chỉ là thời điểm then chốt để xác thực những khác biệt này, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho một vòng đánh giá lại giá cổ phiếu mới.
Triển vọng lợi nhuận quý II S&P 500: Toàn cảnh tích cực, phân hóa cấu trúc
Hãy bắt đầu với bức tranh tổng thể. Tính đến giữa tháng 06 năm 2026, lợi nhuận quý II của S&P 500 dự kiến sẽ tăng 21,2% so với cùng kỳ năm trước, doanh thu tăng 10,7%. Dự báo này là một sự nâng cấp đáng kể so với mức 18% vào đầu tháng 4, phản ánh khả năng dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp đã được cải thiện trong quý.
Tuy nhiên, ẩn sau những con số nổi bật này là những đặc điểm cấu trúc quan trọng.
Ngành công nghệ tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ đạo. Lợi nhuận quý II của nhóm công nghệ được dự báo tăng vọt 42%. Nếu loại bỏ nhóm công nghệ, tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 sẽ giảm mạnh từ 21,2% xuống chỉ còn 11,3%. Điều này cho thấy thành tích vượt trội của chỉ số này phụ thuộc lớn vào một số "gã khổng lồ" công nghệ.
Năng lượng và vật liệu cơ bản đang bứt phá. Dự báo lợi nhuận ngành năng lượng đã được nâng lên trực tiếp do yếu tố địa chính trị—căng thẳng tại Iran đã đẩy giá năng lượng tăng cao, qua đó cải thiện triển vọng lợi nhuận cho các doanh nghiệp năng lượng. Ngành hóa chất trong nhóm vật liệu cơ bản cũng đang được hưởng lợi. Sự nâng cấp ở các nhóm ngoài công nghệ này đã phần nào bù đắp áp lực giảm ở các lĩnh vực khác.
Tài chính: Động lực hay lực cản? Ngành tài chính đã ghi nhận lợi nhuận mạnh mẽ trong quý I—trong tổng số 9 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 quý đó, lĩnh vực tài chính đóng góp tới 3 USD. Thị trường kỳ vọng lợi nhuận quý II của nhóm tài chính sẽ tăng khoảng 116%, chiếm xấp xỉ 25% tổng tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500. Việc ngành tài chính có duy trì được đà tăng này hay không sẽ quyết định phần lớn việc lợi nhuận quý II có đạt hay vượt kỳ vọng hiện tại.
Hiệu suất từ đầu năm của "Big Six": Bức tranh phân hóa rõ nét
Tính đến ngày 12 tháng 06 năm 2026, hiệu suất từ đầu năm của sáu ngân hàng lớn như sau:
| Ngân hàng | Hiệu suất YTD |
|---|---|
| Citigroup (C) | +20,86% ~ +21,03% |
| Bank of America (BAC) | +2,87% ~ +2,96% |
| JPMorgan (JPM) | +0,47% ~ +0,50% |
| Goldman Sachs (GS) | 22,08% |
| Morgan Stanley (MS) | 21,88% |
| Wells Fargo (WFC) | -9,20% |
Để so sánh, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 9,08% trong cùng kỳ. Citi vượt trội hơn chỉ số này hơn 11 điểm phần trăm, trong khi WFC lại tụt hậu hơn 18 điểm phần trăm.
Vì sao Citi dẫn đầu? Sự bứt phá của Citi có thể lý giải từ hai góc độ. Thứ nhất, quý I ghi nhận động lực tăng trưởng mạnh mẽ—ngày 14 tháng 04 năm 2026, Citi công bố EPS quý I đạt 3,06 USD và doanh thu 2,46 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng thị trường. Thứ hai, niềm tin của thị trường vào chiến lược chuyển đổi của Citi tiếp tục được củng cố. Giá cổ phiếu Citi đã tăng khoảng 66% trong vòng một năm qua, vượt xa cả S&P 500 lẫn các đối thủ cùng ngành. Mức "lợi suất vượt trội" kéo dài này phản ánh sự tin tưởng của thị trường vào kế hoạch tái cấu trúc kinh doanh và trả lại vốn cho cổ đông.
Vì sao WFC tụt lại phía sau? Nguyên nhân yếu kém của WFC cũng khá rõ ràng. Sau khi công bố lợi nhuận quý I, cổ phiếu WFC giảm mạnh 6,6% chỉ trong một ngày, chủ yếu do doanh thu không đạt kỳ vọng và biên lãi ròng tiếp tục chịu áp lực. Vấn đề sâu xa hơn là hiệu quả chi phí—tỷ lệ hiệu quả hoạt động quý I của WFC là 67%, cao hơn mức 62% của Citi và 61% của BAC. Điều này có nghĩa là WFC phải chi nhiều hơn để tạo ra mỗi đồng doanh thu. Trong bối cảnh lãi suất cao kéo dài, sự bất định về thu nhập lãi ròng càng làm gia tăng lo ngại của thị trường.
Vì sao JPM "giậm chân tại chỗ"? Diễn biến của JPM lại là điều đáng chú ý nhất. Là ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, nền tảng cơ bản của JPM rất vững chắc, với EPS quý I dự kiến khoảng 4,99 USD và lợi nhuận ròng tăng trưởng 29,3%. Tuy nhiên, giá cổ phiếu gần như đi ngang, cho thấy thị trường đang đánh giá lại mức định giá và tiềm năng tăng trưởng—sau nhiều năm tăng mạnh, JPM có thể đang bước vào giai đoạn "định giá đầy đủ".
Ba động lực cấu trúc dẫn đến phân hóa
Sự phân hóa này không phải ngẫu nhiên—mà là kết quả của ba động lực cấu trúc phối hợp.
Thứ nhất, khác biệt về cấu trúc kinh doanh tạo ra phản ứng bất đối xứng trong chu kỳ lãi suất. Trong môi trường lãi suất cao kéo dài, các ngân hàng có tỷ trọng thu nhập lãi ròng lớn sẽ chịu áp lực biên lợi nhuận lớn hơn. Mảng ngân hàng bán lẻ truyền thống của WFC nhạy cảm hơn với biến động lãi suất, trong khi Citi tập trung vào mảng thị trường và quản lý tài sản nên có nguồn thu đa dạng hơn.
Thứ hai, khoảng cách về hiệu quả chi phí càng bị phóng đại khi tăng trưởng lợi nhuận chậm lại. Khi tốc độ tăng trưởng doanh thu ngành chững lại, khác biệt về hiệu quả vận hành sẽ chuyển hóa trực tiếp thành chênh lệch biên lợi nhuận. Khoảng cách 5 điểm phần trăm giữa tỷ lệ hiệu quả 67% của WFC và 62% của Citi tương đương với hàng tỷ USD lợi nhuận mỗi năm.
Thứ ba, khác biệt về kỳ vọng thị trường tạo ra cơ hội cho lợi suất vượt trội. Đà tăng ổn định của Citi một phần là nhờ thị trường dần nhận ra sự chuyển mình của ngân hàng này—từ "câu chuyện tái cấu trúc" sang "xác thực lợi nhuận", mỗi lần vượt kỳ vọng đều kéo theo một lần đánh giá lại giá cổ phiếu. Ngược lại, đà giảm kéo dài của WFC phản ánh sự hoài nghi về việc liệu việc dỡ bỏ giới hạn tài sản có thực sự cải thiện hiệu quả vận hành hay không.
Mùa công bố lợi nhuận quý II: Cửa sổ xác thực phân hóa
Mùa công bố lợi nhuận quý II năm 2026 sẽ khởi động vào ngày 13 tháng 07, với các ngân hàng lớn dẫn đầu. Thời điểm này đặc biệt quan trọng vì ba lý do:
Thứ nhất, kỳ vọng đã được điều chỉnh tăng tối đa. Dự báo lợi nhuận quý II đã tăng từ +18% hồi tháng 4 lên +21,2%. Khi kỳ vọng đã ở mức cao, việc "vượt kỳ vọng" sẽ khó hơn—bất kỳ kết quả kém tích cực nào cũng có thể dẫn đến phản ứng tiêu cực mạnh hơn bình thường.
Thứ hai, bất định vĩ mô vẫn hiện hữu. Lạm phát dai dẳng, việc hoãn cắt giảm lãi suất và rủi ro bất động sản thương mại tiếp tục làm giảm khẩu vị rủi ro. Lợi nhuận quý II không chỉ là kết quả kinh doanh—mà còn là góc nhìn của ban lãnh đạo về nửa cuối năm, yếu tố này thậm chí có thể ảnh hưởng tới giá cổ phiếu nhiều hơn cả con số thực tế.
Thứ ba, phân hóa có thể càng trở nên sâu sắc. Nếu Citi tiếp tục tạo ra bất ngờ tích cực, vị thế dẫn đầu sẽ càng được củng cố; nếu thu nhập lãi ròng của WFC tiếp tục chịu áp lực, khoảng cách tụt hậu có thể mở rộng. Ngược lại, bất kỳ bất ngờ tích cực hoặc tiêu cực nào từ bất kỳ ngân hàng nào cũng có thể khiến cục diện ngành thay đổi nhanh chóng.
Giao dịch cổ phiếu trên Gate: Cơ hội tiếp cận mùa lợi nhuận hiệu quả
Đối với nhà đầu tư muốn tham gia mùa công bố lợi nhuận quý II, dịch vụ giao dịch cổ phiếu Mỹ thực của Gate mang đến một kênh tiếp cận hiệu quả với rào cản gia nhập thấp.
Ba lợi thế cốt lõi:
Giao dịch cổ phiếu lẻ, chi phí tối thiểu. Gate hỗ trợ mua từ chỉ 0,01 cổ phiếu, cho phép người dùng bắt đầu đầu tư cổ phiếu Mỹ chỉ với 1 USD. Nhờ đó, nhà đầu tư có thể phân bổ linh hoạt vào các mã như Citi, JPM, BAC, WFC và nhiều cổ phiếu ngân hàng lớn khác mà không bị giới hạn bởi giá cổ phiếu nguyên lô.
Thanh toán trực tiếp bằng USDT, quy trình tinh gọn. Giao dịch cổ phiếu Mỹ truyền thống yêu cầu quy trình phức tạp—bán tài sản số, rút về tiền pháp định, chuyển khoản xuyên biên giới và nạp vào tài khoản môi giới. Gate cho phép người dùng mua cổ phiếu Mỹ thực trực tiếp bằng USDT trong tài khoản, hoàn tất giao dịch trong vài giây. Đối với người sở hữu tài sản số, điều này giúp giảm đáng kể rào cản khi tham gia thị trường chứng khoán truyền thống.
Tuân thủ quy định, đảm bảo an toàn tài sản. Toàn bộ giao dịch cổ phiếu trên Gate được thực hiện bởi Alpaca—một công ty môi giới tuân thủ quy định với giấy phép Broker-Dealer và năng lực thanh toán bù trừ tại Mỹ, đồng thời được bảo vệ toàn diện bởi SIPC. Người dùng không phải lo lắng về rủi ro đối tác hay an toàn tài sản.
Cách giao dịch:
Người dùng chỉ cần hoàn tất xác minh danh tính và mở tài khoản Stocks, sau đó chuyển tiền qua USDT vào tài khoản cổ phiếu. Từ giao diện Gate Stocks, người dùng có thể chọn tài sản để giao dịch. Cổ phiếu mua vào sẽ được lưu trữ trong tài khoản Stocks, và người dùng có thể quản lý toàn bộ danh mục ngay trên cùng một giao diện. Toàn bộ quy trình diễn ra trong hệ thống tài khoản tích hợp của Gate, không cần mở tài khoản môi giới truyền thống.
Hiện tại, Gate hỗ trợ giao dịch cổ phiếu thực tại thị trường Mỹ và Hồng Kông, bao gồm các cổ phiếu hàng đầu như Apple, Nvidia, Tesla cũng như các mã Hồng Kông như Tencent, Xiaomi. Đối với nhà đầu tư muốn đón đầu sóng cổ phiếu ngân hàng lớn trong mùa công bố lợi nhuận quý II, Gate là cầu nối liền mạch từ tài sản số sang cổ phiếu truyền thống.
Kết luận
Mùa công bố lợi nhuận quý II năm 2026 sẽ bắt đầu từ ngày 13 tháng 07. Lợi nhuận S&P 500 dự kiến tăng 21,2% so với cùng kỳ năm trước—một triển vọng có vẻ đầy lạc quan. Tuy nhiên, sự phân hóa rõ nét giữa các cổ phiếu ngân hàng lớn cho thấy các con số tổng hợp vĩ mô đang che giấu những rạn nứt sâu sắc ở cấp độ vi mô.
Giữa mức tăng +20,86% của Citi và mức giảm -9,20% của Wells Fargo, khoảng cách không chỉ là con số—mà là kết quả của sự phối hợp giữa cấu trúc kinh doanh, hiệu quả chi phí và kỳ vọng thị trường. Mùa công bố lợi nhuận quý II sẽ là thời điểm then chốt để xác thực những động lực này—cổ phiếu vượt trội có thể nới rộng khoảng cách, trong khi kết quả gây thất vọng có thể kéo theo điều chỉnh mạnh về giá.
Đối với nhà đầu tư, đây vừa là thách thức vừa là cơ hội. Dù đặt cược vào nhóm dẫn đầu tiếp tục vượt trội hay kỳ vọng vào sự phục hồi của các mã tụt hậu, mùa công bố lợi nhuận quý II mang đến nhiều cơ hội giao dịch hấp dẫn. Dịch vụ giao dịch cổ phiếu của Gate, với rào cản gia nhập thấp và hiệu quả cao, mở ra cánh cửa cho người sở hữu tài sản số tham gia vào nhịp đập của thị trường này.
