Nghiên cứu của BIS cho thấy stablecoin đang lách các biện pháp kiểm soát vốn khi quá trình đô la hóa ngày càng tăng tốc

Theo một bài nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) được công bố vào tháng 7 năm 2026, stablecoin đang lách các biện pháp kiểm soát vốn, làm giảm mức độ đô la hóa của hệ thống ngân hàng truyền thống tới 32 điểm phần trăm. Các nhà kinh tế của BIS gồm Boris Hofmann, Aaron Mehrotra và Jan Paulick đã phân tích dữ liệu từ hơn 130 nền kinh tế trong 30 năm, đồng thời được bổ sung bằng dữ liệu dòng chảy stablecoin từ Chainalysis, bao phủ 184 quốc gia giai đoạn 2017 đến 2024.

Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng gần gấp ba kể từ năm 2023, chủ yếu được thúc đẩy bởi USDT của Tether và USDC của Circle, với tổng cộng chiếm hơn 80% tổng giá trị thị trường stablecoin. Nhóm nghiên cứu không tìm thấy mối liên hệ có ý nghĩa thống kê giữa các hạn chế stablecoin qua biên giới và quy mô dòng tiền vào, trái ngược rõ rệt với các quy định trong ngân hàng truyền thống. Bài nghiên cứu cho rằng điều này là do stablecoin hoạt động trên các blockchain công khai, nằm ngoài phạm vi các tổ chức tài chính được giám sát, nên không thể tiếp cận bằng các công cụ quản lý hiện có.