Tỷ lệ tài trợ Bitcoin giảm xuống dưới SOFR ở mức 2,9%, sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch giá thu hẹp kể từ tháng Hai

Theo phân tích của BIT, vào ngày 30 tháng 6, tỷ lệ tài trợ hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống 2,9%, thấp hơn mức 3,7% của lãi suất SOFR. Mức chênh lệch âm này đánh dấu sự thay đổi kể từ tháng 2 năm 2026, cho thấy lợi nhuận từ các chiến lược giao dịch chênh lệch giá giao ngay-hợp đồng tương lai đang suy yếu.

Theo truyền thống, các quỹ phòng hộ tiền điện tử thực hiện chiến lược này bằng cách mua Bitcoin giao ngay và bán hợp đồng tương lai để hưởng chênh lệch giá. Sau khi tính đến chi phí tài trợ dựa trên SOFR, các chiến lược không đòn bẩy trong lịch sử tạo ra lợi nhuận hàng năm từ 5–10%; tuy nhiên, sự tham gia giảm dần của nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường hợp đồng tương lai đã làm thu hẹp mức chênh lệch. Xu hướng này bắt nguồn từ tháng 2 năm 2025, khi sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ bắt đầu suy giảm.