Các quyền chọn Bitcoin cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro giảm giá dai dẳng trong bối cảnh biến động gia tăng.

Thị trường quyền chọn Bitcoin đang định giá lại rủi ro khi BTC tiếp tục giảm, theo một báo cáo được công bố vào ngày 03 tháng 7 năm 2026 bởi công ty phân tích blockchain Glassnode. Phân tích chỉ ra sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư đánh giá biến động, bảo vệ chống giảm giá và xác suất biến động giá ngắn hạn, được thúc đẩy bởi nhu cầu ổn định đối với quyền chọn bán mặc dù giá đã phục hồi một phần từ khoảng 58.000 USD. Các chỉ báo thị trường như DVOL đã có xu hướng tăng cùng với sự suy giảm của BTC, phản ánh sự gia tăng biến động dự kiến trong tương lai, mặc dù biến động ngụ ý vẫn ở dưới mức thường liên quan đến các sự kiện căng thẳng thị trường lớn. Các số liệu skew vẫn tích cực, báo hiệu sự quan tâm liên tục đến phòng ngừa rủi ro giảm giá, trong khi BTC giao dịch trong vùng gamma âm — một điều kiện có thể làm tăng biến động giá do hoạt động phòng hộ của nhà tạo lập thị trường. Báo cáo dựa trên dữ liệu từ sàn giao dịch phái sinh Deribit và nền tảng phân tích Velo, cung cấp góc nhìn kỹ thuật về định vị, cấu trúc biến động và tâm lý gắn liền trong thị trường quyền chọn.

Xu hướng DVOL và Biến động Ngụ ý Phản ánh Sự Không Chắc chắn Gia tăng

Phân tích của Glassnode cho thấy DVOL đã có xu hướng tăng cùng với sự suy giảm của BTC, phản ánh sự gia tăng biến động dự kiến trong tương lai. Tuy nhiên, biến động ngụ ý vẫn thấp hơn đáng kể so với mức thường liên quan đến các sự kiện căng thẳng thị trường lớn, cho thấy rằng mặc dù sự không chắc chắn đang gia tăng, nhưng các điều kiện vẫn chưa đạt đến mức cực đoan lịch sử. BTC tiếp tục giao dịch trong vùng gamma âm, một điều kiện có thể làm tăng biến động giá do hoạt động phòng hộ của nhà tạo lập thị trường. Kết hợp với biến động ngụ ý cao và nhu cầu quyền chọn bán dai dẳng, cấu trúc tổng thể của thị trường quyền chọn vẫn mang tính phòng thủ thận trọng.

Dữ liệu Put-Call Skew Cho thấy Nhu cầu Phòng ngừa Rủi ro Giảm Giá Bền vững

Dữ liệu từ Deribit cho thấy quyền chọn bán tiếp tục giao dịch ở mức phí bảo hiểm so với quyền chọn mua, phản ánh nhu cầu bảo vệ trước sự suy giảm giá đang diễn ra. Độ lệch put-call delta 25 của một tuần được ghi nhận ở mức khoảng 16%, cho thấy mức phí bảo hiểm biến động ngụ ý cao hơn cho quyền chọn bán. Mặc dù vẫn ở mức cao, nhưng con số này đã giảm so với mức khoảng 25% mười ngày trước đó, theo dữ liệu từ Velo. Các mô hình tương tự được quan sát ở các kỳ hạn dài hơn, với độ lệch một tháng, ba tháng và sáu tháng cũng cho thấy phí bảo hiểm quyền chọn bán ở mức khoảng 10% hoặc cao hơn. Điều này cho thấy các mối lo ngại về rủi ro giảm giá vẫn còn ăn sâu trong cấu trúc kỳ hạn, ngay cả khi các nhà đầu tư dài hạn, bao gồm cả những người tham gia và nắm giữ ETF, dường như đã nối lại hoạt động tích lũy. Dữ liệu dòng chảy quyền chọn, bao gồm các giao dịch khối lớn thường được thực hiện ngoài sàn bởi các thành viên tổ chức, tiếp tục phản ánh định vị phù hợp với kỳ vọng dao động trong biên độ hơn là niềm tin tăng giá mạnh mẽ theo hướng. Điều kiện thanh khoản thị trường cũng có thể bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Lễ Độc lập của Hoa Kỳ, dự kiến sẽ làm giảm hoạt động giao dịch và có khả năng làm tăng khả năng xảy ra các biến động giá mạnh hơn trong môi trường thị trường mỏng hơn.

FAQ

Báo cáo Glassnode cho thấy điều gì về thị trường quyền chọn Bitcoin?

Báo cáo được công bố vào ngày 03 tháng 7 năm 2026 chỉ ra rằng thị trường quyền chọn Bitcoin đang định giá lại rủi ro khi BTC tiếp tục giảm, với sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư đánh giá biến động, bảo vệ chống giảm giá và xác suất biến động giá ngắn hạn. Các chỉ báo thị trường như DVOL đã có xu hướng tăng cùng với sự suy giảm của BTC, phản ánh sự gia tăng biến động dự kiến trong tương lai, mặc dù biến động ngụ ý vẫn ở dưới mức thường liên quan đến các sự kiện căng thẳng thị trường lớn.

Các số liệu put-call skew cho thấy điều gì về định vị của nhà đầu tư?

Dữ liệu từ Deribit cho thấy độ lệch put-call delta 25 của một tuần được ghi nhận ở mức khoảng 16%, giảm từ mức khoảng 25% mười ngày trước đó theo dữ liệu Velo. Độ lệch một tháng, ba tháng và sáu tháng cũng cho thấy phí bảo hiểm quyền chọn bán ở mức khoảng 10% hoặc cao hơn, cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá bền vững trong cấu trúc kỳ hạn mặc dù giá đã phục hồi một phần từ khoảng 58.000 USD.