Nhà Xanh cho biết vào ngày 14/7 rằng các phát biểu gần đây của Thống đốc Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) Lee Chan-jin về việc khó tìm ra các giải pháp rõ ràng cho các quỹ ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu phản ánh các cuộc thảo luận đang diễn ra về biện pháp đối phó. Lee đưa ra các nhận xét trong một cuộc gặp ngày 13/7 với các CEO của 20 công ty quản lý tài sản, nhằm trao đổi về lo ngại biến động thị trường liên quan đến các sản phẩm ETF đòn bẩy mới được giới thiệu. Nhà Xanh giải thích rằng nhóm F4—bao gồm Bộ Kinh tế và Tài chính, Ngân hàng Hàn Quốc, Ủy ban Dịch vụ Tài chính và FSS—đang xem xét vấn đề này và chuẩn bị các phản hồi chính sách. Các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix, được giới thiệu vào ngày 27/5, đã được xác định là góp phần làm gia tăng biến động thị trường do yêu cầu tái cân bằng hàng ngày, qua đó khuếch đại áp lực mua bán lên các cổ phiếu cơ sở.
Nhà Xanh phản hồi phát biểu của Thống đốc FSS về ETF đòn bẩy
Nhà Xanh ra thông cáo ngày 14/7 làm rõ các nhận xét của Lee Chan-jin từ ngày hôm trước. Theo thông báo chính thức, Nhà Xanh hiểu rằng những phát biểu của Lee về việc khó tìm ra giải pháp rõ ràng cho thấy mức độ sâu sắc của việc xem xét các biện pháp chính sách. Thông cáo nhấn mạnh rằng các vấn đề liên quan đến ETF đòn bẩy đang được các cơ quan thuộc F4 rà soát, đồng thời các biện pháp đối phó cũng đang được chuẩn bị song song.
Tại cuộc gặp ngày 13/7 với đại diện các công ty quản lý tài sản, Lee được cho là đã bày tỏ rằng việc xác định các giải pháp dứt điểm cho tình trạng biến động thị trường do ETF đòn bẩy vẫn còn đầy thách thức. Cuộc gặp quy tụ các lãnh đạo đến từ 20 công ty quản lý tài sản để thảo luận về các lo ngại liên quan đến quy định đối với các sản phẩm tài chính này.
Thống đốc FSS bày tỏ sự hối tiếc về quy trình phê duyệt ETF
Trước đó, Lee Chan-jin đã đề cập đến vấn đề ETF đòn bẩy tại một cuộc họp báo vào ngày 22/6. Tại sự kiện này, ông cho biết bản thân ông hối tiếc vì đã không ngăn chặn quy trình phê duyệt các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu, nói rằng ông lẽ ra phải “đặt ra để ngăn chặn” các hồ sơ đăng ký chứng khoán trước khi chúng được chấp thuận. Đây là lần đầu tiên Thống đốc FSS công khai thừa nhận những lo ngại liên quan đến quy trình phê duyệt theo quy định đối với các sản phẩm này.
Những phát biểu ngày 22/6 phản ánh sự gia tăng bất an trong nội bộ về mặt quản lý đối với tác động thị trường của các sản phẩm sau khi chúng được giới thiệu vào cuối tháng 5. Các phát biểu của Lee cho thấy FSS đã có các cuộc thảo luận nội bộ về việc liệu đã nên áp dụng việc thẩm định chặt chẽ hơn trước khi phê duyệt các công cụ tài chính mới lạ này hay chưa.
Các cơ quan F4 đang rà soát các quy định về ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu
Ông Kim Yong-beom, lãnh đạo chính sách của Nhà Xanh, cho biết vào ngày 10/7 rằng cuộc họp F4 sẽ xem xét sát các lo ngại về việc khuếch đại biến động giá do các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix. Cơ chế phối hợp của F4 tập hợp các cơ quan quản lý tài chính và thẩm quyền chính sách tiền tệ chủ chốt của Hàn Quốc nhằm giải quyết các vấn đề ổn định tài chính mang tính hệ thống.
Quy trình rà soát đa cơ quan cho thấy chính phủ thừa nhận ETF đòn bẩy là một vấn đề cần phản hồi chính sách phối hợp giữa các cơ quan quản lý thuộc các thẩm quyền khác nhau. Khung F4 cho phép đánh giá toàn diện cả tác động đến cấu trúc thị trường lẫn hàm ý về chính sách tiền tệ của các sản phẩm này.
ETF đòn bẩy của Samsung và SK Hynix được giới thiệu vào ngày 27/5
Các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu cung cấp mức tiếp xúc gấp 2 lần với biến động giá cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix đã được giới thiệu ra thị trường Hàn Quốc vào ngày 27/5. Kể từ khi ra mắt, các sản phẩm này được xác định là góp phần làm gia tăng biến động thị trường. Cấu trúc ETF yêu cầu tái cân bằng hàng ngày để duy trì tỷ lệ đòn bẩy cố định so với lợi suất của tài sản cơ sở.
Cơ chế tái cân bằng này đòi hỏi phải mua thêm hoặc bán ra các cổ phiếu cơ sở mỗi ngày giao dịch để điều chỉnh hiệu suất của ETF bám theo bội số mục tiêu tương ứng với biến động giá của tài sản gốc. Các thành viên thị trường đã chỉ ra rằng hoạt động mua bán có hệ thống này có thể khuếch đại các dao động giá trong ngày đối với các chứng khoán cơ sở, đặc biệt trong giai đoạn biến động giá lớn.
FAQ
Nhà Xanh đã nói gì về các phát biểu của Thống đốc FSS Lee Chan-jin liên quan đến ETF đòn bẩy?
Nhà Xanh cho biết vào ngày 14/7 rằng các nhận xét của Lee Chan-jin về việc khó tìm ra các giải pháp rõ ràng cho các vấn đề ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu phản ánh các cuộc thảo luận đang diễn ra về biện pháp đối phó. Nhà Xanh giải thích rằng nhóm F4 đang xem xét các vấn đề liên quan đến ETF đòn bẩy và chuẩn bị phản hồi chính sách.
ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix được giới thiệu khi nào?
ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix được giới thiệu ra thị trường Hàn Quốc vào ngày 27/5. Các sản phẩm này cung cấp mức tiếp xúc với đòn bẩy gấp 2 lần đối với biến động giá của từng cổ phiếu riêng lẻ.
Vì sao ETF đòn bẩy góp phần làm gia tăng biến động thị trường?
ETF đòn bẩy phải tái cân bằng hàng ngày bằng cách mua hoặc bán các cổ phiếu cơ sở để duy trì tỷ lệ đòn bẩy cố định so với lợi suất của tài sản gốc. Hoạt động mua bán có hệ thống này có thể khuếch đại các dao động giá của các chứng khoán cơ sở, đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.
