Park Hyun-sik, Trưởng nhóm Nghiên cứu tại Bộ phận Chiến lược Hana The Next của Ngân hàng Hana, đề xuất trong một cuộc phỏng vấn ngày 9 rằng các nhà đầu tư nên tăng tỷ lệ phân bổ vào cổ phiếu và trái phiếu Mỹ trong nửa cuối năm, duy trì tiếp exposure tiền tệ mặc dù tỷ giá đô la-won đang ở mức cao. Park đề xuất một danh mục gồm 70% cổ phiếu, 15% trái phiếu Mỹ và 15% vàng, trong đó các tài sản đầu tư dựa vào Mỹ có thể chiếm tới 57% tổng danh mục. Chiến lược này nhằm giải quyết mối quan tâm của nhà đầu tư Hàn Quốc về việc tham gia vào cổ phiếu nội địa sau các đợt tăng mạnh và tài sản đô la trong bối cảnh tỷ giá cao, với Park khẳng định rằng exposure tiền tệ vẫn hợp lý đến cuối năm do chênh lệch lãi suất và các yếu tố cấu trúc của thị trường. Bộ phận Chiến lược Hana The Next tập trung vào quản lý tài sản cho khách hàng cao tuổi xem xét dòng tiền hưu trí và bảo toàn của cải qua các thế hệ.
Ngân hàng Hana đề xuất danh mục 70% cổ phiếu, 15% trái phiếu, 15% vàng cho nửa cuối năm
Park trình bày phân bổ cổ phiếu cơ bản gồm 30% Mỹ, 30% châu Âu và Nhật Bản, 30% Hàn Quốc, và 10% Trung Quốc. Ông khuyên rằng nếu việc tiếp cận các sản phẩm đầu tư châu Âu và Nhật Bản gặp khó khăn, nhà đầu tư có thể chuyển phần phân bổ đó sang thị trường Mỹ. Với điều chỉnh này, các tài sản đầu tư dựa vào Mỹ như cổ phiếu và trái phiếu sẽ chiếm 57% tổng danh mục. Park nói: "Thống kê cho thấy, thị trường chứng khoán Mỹ luôn thể hiện sức mạnh trong năm sau các cuộc bầu cử giữa kỳ. Nhìn về năm tới, nếu vị trí Mỹ hiện tại của bạn là 0, bạn cần bắt đầu xây dựng ngay từ bây giờ."
Tài sản Mỹ được ưa chuộng khi các ngành tăng trưởng vẫn tập trung ở thị trường Mỹ
Park giải thích sở thích của ông đối với tài sản Mỹ bắt nguồn từ sự tập trung của các ngành tăng trưởng tại thị trường này. Ông lưu ý rằng các lĩnh vực bán dẫn, trí tuệ nhân tạo, không gian, robot humanoid, lái xe tự động và công nghệ sinh học đều tập trung ở Mỹ. Park nói: "Mỹ đang cố gắng phục hồi cả sản xuất trong nước, và các ngành tăng trưởng lớn như không gian, robot humanoid, lái xe tự động và công nghệ sinh học vẫn do Mỹ dẫn dắt. Nếu bạn đầu tư vào Nasdaq, dù bán dẫn có biến động, các tập đoàn công nghệ lớn hoặc ngành y sinh có thể bù đắp."
Park dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay là thấp
Trong khi thị trường hiện dự đoán có thể có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm, Park đánh giá khả năng xảy ra của kịch bản này là thấp. Ông giải thích rằng các chỉ số về việc làm và lạm phát có thể tạm thời thể hiện sức mạnh, nhưng điều này không đủ để tạo ra sự thay đổi cấu trúc đủ để hỗ trợ quyết định thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Park nói: "Việc làm hiện tại của Mỹ có vẻ tạm thời thuận lợi do chính sách hạn chế nhập cư và ảnh hưởng của World Cup. Khi chiến tranh Iran cũng giảm bớt, giá dầu đã giảm xuống khoảng 60 đô la Mỹ, kích thích lạm phát." Ông bổ sung rằng nếu mối lo về tăng lãi suất giảm đi, sự chú ý của thị trường đối với cổ phiếu có thể mở rộng từ cổ phiếu lợi nhuận và bán dẫn sang cổ phiếu tăng trưởng nói chung.
Chiến lược exposure tiền tệ được ưa chuộng hơn so với phòng hộ do chi phí khoảng 2%
Park nhận định rằng chiến lược exposure tiền tệ vẫn hiệu quả hơn so với phòng hộ từ góc độ tỷ giá. Do lãi suất Mỹ cao hơn lãi suất Hàn Quốc, nhà đầu tư phải chịu chi phí phòng hộ, khiến việc trì hoãn đầu tư vào tài sản đô la chỉ vì tỷ giá cao là không cần thiết. Park nói: "Bạn có thể phòng hộ tiền tệ, nhưng khi lãi suất Mỹ cao hơn, bạn phải trả chi phí tương đương chênh lệch lãi suất. Tôi không thấy cần thiết phải chịu chi phí khoảng 2% để phòng hộ." Ông nhấn mạnh: "Vì tỷ giá đô la-won đã chạm mức 1.600 won, khả năng chịu đựng của thị trường đối với mức tỷ giá cao đã tăng lên. Khi khả năng giảm mạnh của tỷ giá vào cuối năm là hạn chế, chiến lược giữ cổ phiếu và trái phiếu Mỹ có exposure tiền tệ là lựa chọn tốt hơn."
Nguyên tắc đầu tư cho khách hàng cao tuổi nhấn mạnh vào bảo toàn tài sản hơn là lợi nhuận ngắn hạn
Park nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nên tránh tập trung quá mức vào một số tài sản nhất định như nguyên tắc quản lý tài sản nửa cuối năm. Trong khi sự quan tâm đầu tư của khách hàng cao tuổi đã mở rộng theo đà tăng của thị trường chứng khoán gần đây, ông cảnh báo không nên theo đuổi thị trường muộn màng do FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội). Hana The Next là thương hiệu chuyên biệt của Tập đoàn Tài chính Hana, xử lý các nhu cầu vòng đời của khách hàng cao tuổi bao gồm lập kế hoạch hưu trí, quản lý tài sản và thừa kế. Park nói: "Sau khi thị trường tăng, dễ bị cuốn theo FOMO, còn khi thị trường giảm, chỉ trở về gửi tiền gửi tiết kiệm có thể khiến bạn bỏ lỡ cơ hội. Việc duy trì nguyên tắc phân bổ tài sản đã định sẵn là rất quan trọng." Ông nhấn mạnh rằng cốt lõi của quản lý tài sản cho người cao tuổi là "không phải kiếm được bao nhiêu, mà là bảo toàn và sử dụng tốt trong thời gian dài."
Câu hỏi thường gặp
Ngân hàng Hana đề xuất phân bổ danh mục cho nửa cuối năm như thế nào?
Park Hyun-sik của Ngân hàng Hana đề xuất danh mục gồm 70% cổ phiếu, 15% trái phiếu Mỹ và 15% vàng. Trong phân bổ cổ phiếu, ông gợi ý 30% Mỹ, 30% châu Âu và Nhật Bản, 30% Hàn Quốc, và 10% Trung Quốc như phân phối cơ bản.
Tại sao Ngân hàng Hana ưu tiên exposure tiền tệ hơn phòng hộ cho tài sản Mỹ?
Park cho biết việc phòng hộ tiền tệ yêu cầu chịu chi phí tương đương chênh lệch lãi suất Mỹ-Hàn, khoảng 2%. Ông đánh giá rằng vì tỷ giá đô la-won đã chạm mức 1.600 won và khó giảm mạnh vào cuối năm, duy trì exposure tiền tệ cho cổ phiếu và trái phiếu Mỹ là chiến lược tốt hơn.
