Hillhouse Investment chính thức rút lui khỏi thương vụ mua lại Aegis Asset Management vào ngày 6, đưa quy trình bán hàng trở lại vạch xuất phát. Theo các nguồn tin trong ngành ngân hàng đầu tư, công ty đầu tư Trung Quốc này đã thông báo quyết định của mình tới các cổ đông của Aegis sau nhiều tháng đàm phán bắt đầu từ cuối năm ngoái. Dù mất vị thế nhà thầu ưu tiên vào tháng 3 năm nay, Hillhouse vẫn tiếp tục thẩm định chi tiết cho đến gần đây trước khi từ bỏ thương vụ. Việc rút lui xuất phát từ những lo ngại về sự giám sát của cơ quan quản lý đối với cấu trúc mua lại bằng đòn bẩy, gánh nặng từ các đánh giá tư cách cổ đông lớn, và mức giá mua cao khoảng 1,1 nghìn tỷ won đã đạt được trong quá trình đấu thầu chính.
Hillhouse Investment Rút Lui Sau Các Cuộc Đàm Phán Kéo Dài
Hillhouse Investment đã thông báo cho các cổ đông của Aegis Asset Management về quyết định rút lui vào ngày 6, theo các quan chức ngành ngân hàng đầu tư. Công ty đã tiếp tục đàm phán và điều chỉnh điều kiện ngay cả sau khi mất vị thế nhà thầu ưu tiên vào tháng 3 năm nay, nhưng cuối cùng đã chấm dứt giao dịch sau khi hoàn tất đợt thẩm định gần đây nhất.
Một quan chức cấp cao trong ngành ngân hàng đầu tư cho biết: "Chúng tôi hiểu rằng Hillhouse đã thông báo quyết định không tiến hành giao dịch. Aegis Asset Management có kế hoạch tập trung vào ổn định công ty và tăng cường năng lực cạnh tranh vận hành trong thời gian tới."
Hillhouse đã không trả khoản tiền đặt cọc 100 tỷ won trong thỏa thuận mua lại. Quy trình bán hàng, bắt đầu từ cuối năm ngoái, đã quay trở lại điểm xuất phát sau khoảng sáu tháng đàm phán.
Sự Giám Sát Của Cơ Quan Quản Lý và Lo Ngại Về Cấu Trúc LBO Khiến Thương Vụ Thất Bại
Các nguồn tin trong ngành ngân hàng đầu tư cho rằng sự thất bại của thương vụ là do sự kết hợp của nhiều yếu tố ngoài bất đồng về giá đơn thuần, bao gồm gánh nặng từ các đánh giá của cơ quan quản lý tài chính và lo ngại về cấu trúc giao dịch. Tư cách là vốn Trung Quốc của Hillhouse đã gây tranh cãi, trong khi tỷ lệ tài trợ mua lại cao tạo ra lo ngại trong quá trình xem xét tư cách cổ đông lớn.
Một quan chức ngành ngân hàng đầu tư bất động sản khác giải thích: "Có những lo ngại đáng kể rằng nếu cấu trúc mua lại bằng đòn bẩy (LBO) của Hillhouse — nơi các khoản vay sẽ được hoàn trả thông qua cổ tức sau khi mua lại — thành hiện thực, thì trọng tâm sẽ chuyển sang thu hồi đầu tư ngắn hạn thay vì tăng trưởng dài hạn. Ngoài ra, tâm lý tiêu cực từ National Pension Service, đối tác có vốn góp lớn nhất, và khả năng khởi kiện từ Heungkuk Life Insurance, một bên đấu thầu cạnh tranh trong cuộc đấu giá chính, dường như đã đóng vai trò là các biến số. Giá mua lên tới khoảng 1,1 nghìn tỷ won trong quá trình đấu thầu chính cũng làm tăng gánh nặng đầu tư."
Heungkuk Life Insurance, đơn vị tham gia đấu thầu cạnh tranh, được cho là đã giảm đáng kể quan tâm đến việc mua lại, khiến việc khởi động lại giao dịch trong ngắn hạn khó xảy ra.
Aegis Asset Management Chuyển Trọng Tâm Sang Ổn Định Nội Bộ
Sau khi thương vụ thất bại, Aegis Asset Management đã ưu tiên phục hồi giá trị doanh nghiệp hơn là các nỗ lực bán hàng ngay lập tức. Công ty đã nhấn mạnh vào sự ổn định tổ chức và cải thiện năng lực cạnh tranh vận hành kể từ tháng 5, khi CEO và thành viên sáng lập Jo Gap-ju trở lại quản lý tuyến đầu.
Các nhà quan sát trong ngành ngân hàng đầu tư kỳ vọng Aegis Asset Management sẽ theo đuổi kịch bản cải thiện hiệu quả vận hành và bình thường hóa tổ chức để tăng giá trị doanh nghiệp trước khi xem xét lại việc bán dựa trên điều kiện thị trường.
Một quan chức ngành ngân hàng đầu tư cho biết: "Với thương vụ Hillhouse coi như kết thúc, việc bán Aegis Asset Management phải bắt đầu lại từ đầu trong việc tìm kiếm nhà đầu tư mới. Trong thời gian tới, việc chứng minh hiệu quả hoạt động và sự ổn định tổ chức dưới sự lãnh đạo của CEO Jo Gap-ju sẽ là điều kiện tiên quyết để bán thành công."
Câu hỏi thường gặp
Tại sao Hillhouse Investment rút lui khỏi việc mua lại Aegis Asset Management?
Hillhouse Investment rút lui do nhiều yếu tố bao gồm lo ngại về sự giám sát của cơ quan quản lý đối với cấu trúc mua lại bằng đòn bẩy, gánh nặng từ các đánh giá tư cách cổ đông lớn với tư cách là vốn Trung Quốc, tâm lý tiêu cực từ National Pension Service (đối tác có vốn góp lớn nhất), và mức giá mua cao khoảng 1,1 nghìn tỷ won đạt được trong quá trình đấu thầu.
Kế hoạch của Aegis Asset Management sau thương vụ mua lại thất bại là gì?
Aegis Asset Management có kế hoạch tập trung vào ổn định nội bộ và tăng cường năng lực cạnh tranh vận hành dưới thời CEO Jo Gap-ju, người đã trở lại quản lý vào tháng 5. Công ty dự định cải thiện giá trị doanh nghiệp thông qua nâng cao hiệu quả vận hành và bình thường hóa tổ chức trước khi xem xét lại việc bán trong tương lai dựa trên điều kiện thị trường.
