Thị trường IPO Hồng Kông ghi nhận 84 đợt niêm yết mới trong nửa đầu năm 2024, huy động khoảng 210 tỷ HKD, tăng lần lượt 100% và 92% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tổng số tiền huy động cao nhất trong 5 năm. Sự bùng nổ được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị Trung Đông giảm bớt và dòng vốn liên tục đổ vào thị trường châu Á - Thái Bình Dương, với các đợt niêm yết kép A+H chiếm 8 trong số 10 IPO hàng đầu. Tính đến cuối tháng 6, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đang xử lý 528 đơn đăng ký niêm yết, với các công ty kế toán dự báo tổng số tiền huy động cả năm từ 300 tỷ HKD đến 380 tỷ HKD, được hỗ trợ bởi các chính sách quản lý ưu ái các lĩnh vực công nghệ cứng bao gồm AI, chất bán dẫn và các công ty công nghệ sinh học niêm yết theo Chương 18A.
PwC điều chỉnh dự báo cả năm lên 380 tỷ HKD
Đối tác quản lý dịch vụ thị trường vốn của PricewaterhouseCoopers (PwC), Wong Kam Chien, dự báo Hồng Kông sẽ đón 150 đợt niêm yết mới trong năm 2024, huy động khoảng 380 tỷ HKD, tăng so với dự báo ban đầu của công ty là 350 tỷ HKD. Wong cho biết ước tính này "tương đối thận trọng" do những bất ổn địa chính trị và xu hướng lãi suất không rõ ràng, đồng thời cho biết thêm nếu điều kiện thị trường ổn định trong nửa cuối năm và lãi suất không tăng, tổng số tiền huy động có thể vượt 380 tỷ HKD hoặc thậm chí đạt 400 tỷ HKD.
Wong lưu ý rằng hơn 10 công ty đang tìm kiếm niêm yết trong nửa đầu tháng 7 có tổng mục tiêu huy động vốn là 60 tỷ HKD. Dựa trên các đơn đăng ký hiện tại, nửa cuối năm dự kiến sẽ có khoảng 2 công ty huy động hơn 20 tỷ HKD mỗi công ty, 5 đến 10 công ty huy động từ 5 tỷ HKD đến 10 tỷ HKD, và 45 công ty còn lại huy động trung bình 1 tỷ HKD mỗi công ty.
Wong xác định các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc đại lục theo đuổi niêm yết kép là động lực huy động vốn chính, với các nhà đầu tư quốc tế thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến các lĩnh vực kinh tế mới tăng trưởng cao, đặc biệt là trí tuệ nhân tạo, vật liệu mới, chất bán dẫn, chip và robot sáng tạo. Ông cho biết thêm công ty đã nhận được nhiều yêu cầu từ các công ty nước ngoài, chủ yếu đến từ Đông Nam Á và Trung Đông trong các lĩnh vực hàng tiêu dùng và dịch vụ, với một số công ty quy mô rất lớn dự kiến sẽ niêm yết tại Hồng Kông trong nửa cuối năm hoặc năm sau.
Deloitte giữ nguyên mục tiêu 300 tỷ HKD
Deloitte ước tính Hồng Kông sẽ đón 160 đợt niêm yết mới trong năm 2024, huy động 300 tỷ HKD, giữ nguyên dự báo trước đó. Công ty kỳ vọng Hồng Kông sẽ đạt ít nhất vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng huy động vốn IPO toàn cầu. Deloitte dự báo có ít nhất 5 đợt niêm yết vượt 10 tỷ HKD trong nửa cuối năm, chủ yếu từ các lĩnh vực công nghệ cứng, chất bán dẫn, hàng tiêu dùng, chăm sóc sức khỏe, hóa chất và viễn thông.
Đối tác quản lý khu vực phía Nam Trung Quốc của Deloitte, Au Chun Hing, cho biết các cơ quan quản lý đã nhiều lần bày tỏ hoan nghênh các công ty niêm yết tại Hồng Kông quay trở lại cổ phiếu A, mô tả mô hình tài trợ "hai đường ray, hai nền tảng" là một xu hướng. Au kỳ vọng các công ty được ưu tiên quay trở lại cổ phiếu A sẽ là các công ty công nghệ tập trung vào đổi mới, nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ quốc gia và yêu cầu đầu tư vốn lớn, bao gồm các doanh nghiệp AI, robot và chất bán dẫn.
Au lưu ý rằng tài trợ hai kênh có thể đa dạng hóa nguồn vốn, thu hút các nhà đầu tư quốc tế đồng thời đáp ứng nhu cầu mở rộng ra nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho các kế hoạch sở hữu cổ phiếu cho nhân viên và xây dựng thương hiệu địa phương.
EY nhấn mạnh kênh nhanh cho các công ty công nghệ
Người phát ngôn dịch vụ thị trường vốn Hồng Kông của Ernst & Young (EY), Lai Wan Fung, lưu ý rằng "Làn đường nhanh công nghệ" tiếp tục tạo điều kiện cho các công ty công nghệ chuyên biệt và công nghệ sinh học nộp đơn niêm yết tại Hồng Kông, rút ngắn thời gian chuẩn bị, giảm chi phí tuân thủ và nâng cao hiệu quả tài trợ. Kênh này cung cấp một lộ trình niêm yết nhanh cho các công ty AI, chất bán dẫn và dịch vụ phần mềm.
Lai vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán mới của Hồng Kông trong nửa cuối năm, cho biết công ty chưa điều chỉnh dự báo cuối năm là 320 tỷ HKD huy động IPO. Về việc Trung Quốc đại lục trấn áp các hoạt động chứng khoán xuyên biên giới bất hợp pháp, Lai chỉ ra rằng điều này chủ yếu nhắm vào các nhà đầu tư bán lẻ, và cơ chế "Kết nối IPO" cũng như dòng vốn nước ngoài sẽ bù đắp cho các tác động tiềm ẩn.
Lai lưu ý rằng các chính sách đại lục đã cho phép các công ty Vùng Vịnh Lớn niêm yết tại Hồng Kông niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến theo các quy định cụ thể. Ông kỳ vọng nhiều công ty niêm yết tại Hồng Kông sẽ huy động vốn trên thị trường cổ phiếu A vào năm tới, mặc dù quy trình "quay trở lại cổ phiếu A" vẫn đang trong giai đoạn đầu, với thời gian hướng dẫn kéo dài và thủ tục niêm yết tốn thời gian, cần nhiều thời gian để có kết quả.
Nhà đầu tư bán lẻ được cảnh báo về chiến lược đòn bẩy cao
Nhà phân tích cấp cao của Futu Securities, Feng Wenhua, cho biết đà tăng của thị trường chứng khoán mới Hồng Kông sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm. Khoảng 400 công ty hiện đang xếp hàng chờ xem xét, và mức tăng giá niêm yết trung bình ngày đầu tiên hơn 60% trong nửa đầu năm, chỉ có 8 cổ phiếu phá giá phát hành, đã kích hoạt thành công tâm lý thị trường. Cùng với dòng vốn nam liên tục đổ vào và tái phân bổ vốn dài hạn toàn cầu, thị trường có thanh khoản dồi dào để hỗ trợ một nửa cuối năm thịnh vượng.
Feng lưu ý rằng cổ phiếu "công nghệ cứng" và "kinh tế mới" sẽ tiếp tục dẫn đầu trong nửa cuối năm. Được hưởng lợi từ làn sóng đầu tư AI toàn cầu, các công ty chất bán dẫn, phần cứng AI và công nghệ thông tin điện tử sẽ tích cực huy động vốn tại Hồng Kông. Trung Quốc đại lục đang khuyến khích mạnh mẽ các nhà lãnh đạo ngành niêm yết tại Hồng Kông, với tới 100 công ty niêm yết cổ phiếu A chất lượng cao có kế hoạch phát hành cổ phiếu H, khiến các công ty vốn hóa lớn "A+H" trở thành điểm thu hút vốn chính của thị trường.
Feng chỉ ra rằng sự phối hợp quản lý giữa hai thị trường đang tạo ra một sức mạnh tổng hợp mạnh mẽ. Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đã rõ ràng bật đèn xanh cho các doanh nghiệp hàng đầu đại lục, trở thành động lực cho sự bùng nổ IPO này. Về phía Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, khi các quy tắc niêm yết công nghệ chuyên biệt theo Chương 18C trưởng thành, các ngưỡng niêm yết nới lỏng cho các công ty công nghệ cứng chưa có lợi nhuận đã thu hút thành công nhiều công ty công nghệ cao nộp đơn. Do lượng đơn đăng ký tăng vọt, các cơ quan quản lý ở cả hai thị trường đã bắt đầu tăng cường chú ý đến chất lượng tài liệu niêm yết để duy trì danh tiếng quốc tế "chất lượng cao" của cổ phiếu Hồng Kông.
Feng khuyên các nhà đầu tư bán lẻ duy trì kỷ luật cao mặc dù điều kiện thị trường thịnh vượng. Các nhà đầu tư nên đề phòng làn sóng hết hạn khóa trong nửa cuối năm, có thể tạo áp lực bán cho một số cổ phiếu sau thời gian khóa. Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, chi phí tài trợ cao có nghĩa là việc mù quáng sử dụng đòn bẩy để đăng ký cổ phiếu mới có thể làm xói mòn lợi nhuận thông qua chi phí lãi vay cao. Các nhà đầu tư không nên mù quáng chạy theo tỷ lệ đăng ký quá mức cực kỳ cao; trong môi trường tỷ lệ phân bổ lô thấp, các nhà đầu tư bán lẻ nên quay trở lại các yếu tố cơ bản và chọn cổ phiếu được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư nền tảng chất lượng như đội quốc gia, nhà quản lý tài sản nước ngoài lớn hoặc quỹ đầu tư quốc gia, tránh các cổ phiếu "chuồng gà" thiếu hỗ trợ thực chất.
Win. Fin Gold: Số tiền đăng ký lớn không đảm bảo phân bổ
Giám đốc điều hành quản lý tài sản của Win. Fin Gold, To Kwok Bun, ước tính thị trường chứng khoán mới Hồng Kông sẽ vẫn thịnh vượng trong nửa cuối năm. Kể từ khi Deepseek ra mắt năm ngoái, sự phát triển AI toàn cầu đã tăng cường, với toàn bộ ngành liên quan yêu cầu đầu tư vốn lớn. Chức năng thị trường vốn là không thể thiếu, và nền tảng huy động vốn và tài trợ cổ phiếu hoạt động liên tục suôn sẻ của Hồng Kông tự nhiên phục vụ tốt nhất cho các doanh nghiệp liên quan đến Trung Quốc, với các cổ phiếu như vậy dự kiến sẽ niêm yết liên tiếp tại Hồng Kông.
Tuy nhiên, To nhắc nhở các nhà đầu tư bán lẻ rằng theo các quy tắc hiện tại, số tiền đăng ký lớn không đảm bảo phân bổ. Kể từ năm ngoái, nhiều lĩnh vực liên quan đã tăng giá đáng kể, tạo ra không gian điều chỉnh tiềm năng lớn, bất lợi cho định giá và bầu không khí niêm yết của những người tham gia sau, ảnh hưởng đến chiến lược giao dịch ngắn hạn.
Các đợt niêm yết sắp tới bao gồm gã khổng lồ AI và chất bán dẫn
Một số công ty lớn dự kiến sẽ niêm yết trong tháng 7, bao gồm Tongrentang Medical Care (tập đoàn dịch vụ y tế Trung Quốc, dự kiến ngày 7 tháng 7), Dongfang Kemei (nhà cung cấp màn hình e-paper, dự kiến ngày 8 tháng 7), Momenta (công ty lái xe tự động với 14 nhà đầu tư nền tảng, dự kiến ngày 8 tháng 7), Ruiwei Technology (công ty AI thị giác thông minh, dự kiến ngày 8 tháng 7), Yikong Smart Driving (nhà phát triển hệ thống lái xe tự động, dự kiến ngày 8 tháng 7), Baogai New Materials (nhà sản xuất nắp hố composite đại lục, dự kiến ngày 8 tháng 7 GEM), Basic Semiconductor (thương nhân thiết bị điện cacbua silic, dự kiến ngày 8 tháng 7), RIGOL Technologies (doanh nghiệp thiết bị đo điện tử đại lục, dự kiến ngày 9 tháng 7), Dingtai High-Tech (nhà cung cấp mũi khoan PCB lớn nhất thế giới, dự kiến ngày 9 tháng 7), Luxshare Precision (gã khổng lồ "chuỗi Apple" niêm yết tại Thâm Quyến với Tencent trong số 26 nhà đầu tư nền tảng, dự kiến ngày 9 tháng 7), Qiyunshan Foods (thương nhân trái cây ăn nhẹ Trung Quốc, dự kiến ngày 9 tháng 7), Rokae Robotics (nhà cung cấp robot cộng tác, dự kiến ngày 9 tháng 7), SICC (doanh nghiệp R&D và sản xuất vật liệu tiên tiến với Tencent, Alibaba trong số 17 nhà đầu tư nền tảng, dự kiến ngày 9 tháng 7), Nexchip (xưởng đúc wafer với 20 nhà đầu tư nền tảng, dự kiến ngày 10 tháng 7), Binhua (nhà sản xuất sản phẩm hóa chất với 7 nhà đầu tư nền tảng, dự kiến ngày 10 tháng 7), và Wing Hong Holdings (nhà điều hành bãi container Đông Nam Á, dự kiến ngày 13 tháng 7).
Các công ty đã vượt qua phiên điều trần niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông bao gồm Toread (thương hiệu quần áo ngoài trời đại lục), Glory (nhà cung cấp giải pháp phần mềm sản xuất thông minh) và Benmo Dynamics (công ty công nghệ robot đại lục). KTZ (công ty vận tải đường sắt Kazakhstan) đã nộp đơn đăng ký niêm yết lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Zhongji Xuchuang (nhà lãnh đạo sản xuất mô-đun quang) đã bí mật nộp đơn đăng ký niêm yết với tiềm năng huy động lên tới 54,6 tỷ HKD. Mucse (một trong "Bốn con rồng nhỏ" GPU) đang có kế hoạch phát hành cổ phiếu H để niêm yết tại Hồng Kông. Eoptolink (nhà lãnh đạo mô-đun quang đại lục) đang có kế hoạch phát hành cổ phiếu H để niêm yết tại Hồng Kông. Zhongqing Robotics (startup robot Trung Quốc) đã bí mật nộp đơn IPO Hồng Kông. Pasini (công ty robot hình người có BYD và JD.com nắm giữ) được cho là đang chuẩn bị nộp đơn đăng ký niêm yết trong những tháng tới. Longsys (nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc) đã nộp đơn đăng ký niêm yết lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Kunlun Core (mảng kinh doanh chip AI của Baidu) đã nộp đơn đăng ký niêm yết bí mật. Qiangnao Technology (một trong "Sáu con rồng nhỏ Hàng Châu") được cho là đã nộp đơn đăng ký niêm yết Hồng Kông bí mật. Syngenta Group (gã khổng lồ hóa chất nông nghiệp thuộc Tập đoàn Hóa chất Quốc gia Trung Quốc) có kế hoạch huy động tới 10 tỷ USD. TOP TOY (thương hiệu đồ chơi thời trang thuộc Miniso có Temasek nắm giữ) cũng nằm trong số các đợt niêm yết tiềm năng.
Câu hỏi thường gặp
Kết quả IPO Hồng Kông nửa đầu năm 2024 như thế nào?
Hồng Kông ghi nhận 84 đợt niêm yết mới trong nửa đầu năm 2024, huy động khoảng 210 tỷ HKD. Điều này thể hiện mức tăng lần lượt 100% về số lượng niêm yết và 92% về huy động vốn so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tổng số tiền huy động cao nhất trong 5 năm. Tính đến cuối tháng 6, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đang xử lý 528 đơn đăng ký niêm yết.
Tại sao các công ty kế toán dự báo hiệu suất IPO Hồng Kông mạnh mẽ cho năm 2024?
Các công ty kế toán viện dẫn căng thẳng địa chính trị Trung Đông giảm bớt, dòng vốn liên tục đổ vào thị trường châu Á - Thái Bình Dương, sự hỗ trợ quản lý mạnh mẽ cho niêm yết kép A+H và nhu cầu cao từ các lĩnh vực công nghệ cứng bao gồm AI, chất bán dẫn và công ty công nghệ sinh học. PwC điều chỉnh dự báo cả năm lên 380 tỷ HKD, trong khi Deloitte giữ nguyên 300 tỷ HKD và EY duy trì mục tiêu 320 tỷ HKD.
Các chuyên gia đã khuyến nghị chiến lược gì cho nhà đầu tư bán lẻ đăng ký cổ phiếu mới?
Futu Securities khuyên các nhà đầu tư bán lẻ đề phòng làn sóng hết hạn khóa trong nửa cuối năm, tránh sử dụng đòn bẩy quá mức do chi phí lãi vay cao từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn cắt giảm lãi suất, và không mù quáng chạy theo tỷ lệ đăng ký quá mức cực kỳ cao. Các nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư nền tảng chất lượng như đội quốc gia, nhà quản lý tài sản nước ngoài lớn hoặc quỹ đầu tư quốc gia, tránh các cổ phiếu thiếu hỗ trợ thực chất.
