Nhà đầu tư huyền thoại Graham cảnh báo: Cổ phiếu công nghệ AI có thể giảm tới 70%; cuối cùng, Bitcoin sẽ về 0

Nhà đầu tư giá trị nổi tiếng Jeremy Grantham (葛拉漢) trong chương trình《Diary Of A CEO》cảnh báo rằng Mỹ đang rơi vào bong bóng đầu tư AI lớn nhất trong lịch sử. Các cổ phiếu công nghệ AI “hot” theo thời điểm đó có thể đối mặt mức giảm lên tới 70%, giống như bản sao của bong bóng Internet năm 2000. Về Bitcoin, Grantham thẳng thắn cho biết ông chưa từng nắm giữ và cũng không khuyến nghị mua, cho rằng thiếu giá trị nội tại; cuối cùng giá sẽ về 0.

Cảnh báo bong bóng AI: cổ phiếu công nghệ AI “hot” có thể giảm tới 70%

Grantham cho biết trong chương trình rằng AI là một phát minh quan trọng hiếm có trong một thế kỷ, tầm quan trọng tương đương với Internet; tuy nhiên, trong lịch sử, những bong bóng lớn nhất thường đi kèm với những bước đột phá công nghệ trọng đại. Dòng vốn phi lý đã khiến Mỹ rơi vào bong bóng đầu tư lớn nhất trong lịch sử.

Ông chỉ ra rằng “Big Tech bảy gã khổng lồ” đổ xuống hàng nghìn tỷ USD để giành quyền thống trị, nhưng cuối cùng chỉ có một số ít công ty sống sót; bong bóng có thể vỡ trong vài năm tới, và các cổ phiếu công nghệ AI “hot” khi đó có thể đối mặt mức giảm tới 70%, như một bản sao của bong bóng Internet năm 2000. Ông cũng lo ngại nếu AI phát triển vượt kiểm soát, có thể dẫn tới những hậu quả thảm khốc.

Phê SpaceX: ví dụ bong bóng ở Biển Nam, chiến lược huy động vốn dựa trên “câu chuyện” của Musk

Grantham đã phê SpaceX là “đại diện cho mức độ điên rồ cực đoan của thị trường”, đồng thời khẳng định những tuyên bố như có thể khai thác tiểu hành tinh hoặc quy mô thị trường đạt một phần tư GDP toàn cầu là “câu chuyện vớ vẩn”, “nói quá đà đến mức bịa đặt”. Ông nói rằng sau trăm năm, con người sẽ nhìn SpaceX giống như cách người hiện đại nhìn “bong bóng ở Biển Nam”.

Điều đáng chú ý là Grantham thừa nhận ông là nhà đầu tư giai đoạn đầu của SpaceX; ông thừa nhận Musk là một thiên tài giỏi dùng “câu chuyện” để đẩy định giá lên cao—giống như cách ông từng điều hành Tesla khi đó—bằng “những câu chuyện bịa đặt” để khơi dậy niềm tin của nhà đầu tư, đẩy định giá, rồi từ đó huy động vốn để xây dựng nhà máy và cơ sở hạ tầng.

Ông cho rằng kế hoạch di cư lên Sao Hỏa là “vé một chiều không quay lại”, thậm chí ông còn có chút ích kỷ khi hy vọng một số kế hoạch của SpaceX cuối cùng thất bại, nhằm giành thêm thời gian cho con người đối phó với rủi ro công nghệ mất kiểm soát.

Luận điểm Bitcoin về số 0: thiếu giá trị nội tại

Về lĩnh vực tiền mã hóa, Grantham cho biết ông chưa từng nắm giữ và cũng không khuyến nghị mua Bitcoin. Ông thẳng thắn rằng Bitcoin thiếu giá trị nội tại, chức năng duy nhất là hỗ trợ các phần tử bất hợp pháp chuyển tiền, và cuối cùng chắc chắn sẽ về 0. Ông cũng chỉ ra rằng giá Bitcoin biến động quá kịch liệt: chẳng hạn trong ngắn hạn, từ 120k USD đã lao dốc xuống 60k USD. Điều này hoàn toàn không thể dùng như công cụ lưu trữ giá trị hay phương tiện giao dịch hằng ngày; về dài hạn, hiệu suất thậm chí còn kém hơn vàng.

Ông cho rằng rủi ro lớn nhất của Bitcoin trong tương lai có thể không phải là cú sụp đổ trong thời gian ngắn, mà là sau khi “cơn nóng” của thị trường dần tắt, bước vào một quá trình suy giảm giá trị dài hạn nhưng chậm rãi, cuối cùng trong vài chục năm sẽ mất dần sự hiện diện và rơi xuống bằng 0. Quan điểm này cũng nhất quán với lập trường của ông khi từng trả lời phỏng vấn trên《CNBC》.

Câu hỏi thường gặp

Mức độ sụt giảm mà Grantham dự đoán cho cổ phiếu công nghệ AI là bao nhiêu?

Grantham trong chương trình《Diary Of A CEO》cho biết các cổ phiếu công nghệ AI “hot” có thể đối mặt mức giảm tới 70%; ông ví von điều này như một bản sao của bong bóng Internet năm 2000. Ông nói rằng bong bóng có thể vỡ trong vài năm tới, do vốn đổ vào phi lý và “Big Tech bảy gã khổng lồ” đổ xuống hàng nghìn tỷ USD để giành quyền thống trị, nhưng cuối cùng chỉ có một số ít công ty sống sót.

Vì sao Grantham chỉ trích SpaceX, và mối quan hệ của ông với SpaceX là gì?

Grantham phê SpaceX là “đại diện cho mức độ điên rồ cực đoan của thị trường”, gọi các tuyên bố rằng có thể khai thác tiểu hành tinh hoặc quy mô thị trường đạt một phần tư GDP toàn cầu là “câu chuyện vớ vẩn”; ông dùng “bong bóng ở Biển Nam” làm phép so sánh. Cần lưu ý rằng Grantham thừa nhận mình là nhà đầu tư giai đoạn đầu của SpaceX, nhưng vẫn cho rằng Musk là một thiên tài dùng “câu chuyện bịa đặt” để đẩy định giá lên cao, còn kế hoạch di cư lên Sao Hỏa là “vé một chiều không quay lại”.

Dự đoán xu hướng dài hạn của Grantham đối với Bitcoin là gì?

Grantham cho rằng Bitcoin cuối cùng sẽ về 0. Ông chỉ ra Bitcoin thiếu giá trị nội tại, chức năng duy nhất là hỗ trợ các phần tử bất hợp pháp chuyển tiền, và biến động quá mạnh (trong ngắn hạn từ 120k xuống 60k USD) nên không thể làm công cụ lưu trữ giá trị; ông cho rằng rủi ro lớn nhất là sự suy giảm giá trị dài hạn và chậm rãi sau khi độ nóng của thị trường tắt dần, chứ không phải cú sụp đổ trong thời gian ngắn.