JPMorgan cảnh báo Chính sách bán Bitcoin của Strategy tạo ra 'rủi ro hai chiều'

Theo JPMorgan, Strategy gần đây đã sửa đổi cấu trúc vốn của mình để cho phép bán Bitcoin nhằm chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu, giới thiệu thứ mà ngân hàng khổng lồ này gọi là 'rủi ro hai chiều.' Trước đây, Strategy chủ yếu hoạt động như một người mua Bitcoin, liên tục mua tài sản này thông qua các đợt huy động vốn. Theo khuôn khổ mới, công ty hiện có thể chuyển đổi giữa mua và bán dựa trên nhu cầu tiền mặt.

Nhóm nghiên cứu của JPMorgan cho rằng dự trữ tiền mặt hiện tại của Strategy là 2,55 tỷ USD—đủ để trang trải khoảng 17 tháng chi trả cổ tức ưu đãi và chi phí lãi vay—là không đủ. Ngân hàng khuyến nghị thời gian dự phòng từ 24-36 tháng để khiến các nhà đầu tư tin tưởng rằng công ty sẽ không cần bán Bitcoin trong tương lai gần. Trong khi Strategy nắm giữ 847.363 BTC, sự thay đổi này tạo ra sự không chắc chắn về vai trò tương lai của công ty trên thị trường.