Hàn Quốc FSS phán quyết đầu tiên theo Luật Thị trường Vốn, C chứng khoán quản lý trái phiếu sai sót bồi thường khoảng 70%

Ủy ban Hòa giải Tranh chấp Tài chính của Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) vào ngày 30 tháng 6 đã ra phán quyết rằng Công ty Chứng khoán C đã vi phạm nghĩa vụ thận trọng và nghĩa vụ trung thành khi quản lý hai sản phẩm danh mục đầu tư trái phiếu do khách hàng ủy thác, phải bồi thường lần lượt 70% (12,6 tỷ won) thiệt hại cho Công ty A (đơn yêu cầu) và 60% (390 triệu won) cho Công ty B.

Ba hành vi vi phạm quản lý được ủy ban xác định

Ủy ban hòa giải xác định Công ty Chứng khoán C đã có ba hành vi vi phạm sau trong quá trình quản lý tài sản của khách hàng:

Mua tài sản với giá cao: Mua thương phiếu và trái phiếu với giá cao hơn thị trường, trực tiếp gây thiệt hại cho khách hàng; Ủy ban phát hiện một số giao dịch mua giá cao nhằm mục đích "thúc đẩy lợi ích của bên thứ ba" để đáp ứng nhu cầu lợi suất mục tiêu của các khách hàng khác.

Không khớp kỳ hạn: Tăng nắm giữ trái phiếu dài hạn và thương phiếu không phù hợp với kỳ hạn đáo hạn của sản phẩm, cấu thành khiếm khuyết trong quản lý cấu trúc.

Bỏ qua rủi ro lãi suất: Không thực hiện nghĩa vụ quản lý chủ động đối với rủi ro biến động lãi suất.

Số tiền bồi thường, phương pháp tính toán và căn cứ phán quyết cho hai vụ việc

Công ty A ký hợp đồng ủy thác với Công ty Chứng khoán C trị giá 80 tỷ won (tỷ suất lợi nhuận mục tiêu 4,3%), thiệt hại thực tế là 460 triệu won; Ủy ban phán quyết bồi thường 70%, tức 12,6 tỷ won. Công ty B ký hợp đồng ủy thác với Công ty Chứng khoán C trị giá 15 tỷ won (tỷ suất lợi nhuận mục tiêu 3,6% và 3,8%), thiệt hại thực tế là 450 triệu won; Ủy ban phán quyết bồi thường 60%, tức 390 triệu won.

Cơ sở tính toán thiệt hại là: chênh lệch giữa số tiền khách hàng lẽ ra nhận được nếu đạt được lợi suất mục tiêu trong điều kiện bình thường và số tiền thực tế được hoàn trả. FSS giải thích rằng các công ty chứng khoán từ trước đến nay thường hoàn trả hầu hết các danh mục đầu tư trái phiếu theo mức lợi suất mục tiêu, khách hàng đã đăng ký dựa trên niềm tin đó, do đó trách nhiệm đối với việc không đạt được lợi suất mục tiêu thuộc về Công ty Chứng khoán C. Phán quyết này viện dẫn một phán quyết gần đây của tòa án sơ thẩm công nhận rằng công ty chứng khoán phải chịu trách nhiệm về thiệt hại do quản lý danh mục trái phiếu gây ra.

Ý nghĩa tiền lệ giám sát và bối cảnh phạt hành chính hiện tại

FSS tuyên bố về phán quyết này rằng ý nghĩa của nó là "chỉ rõ rằng nếu tài sản của khách hàng bị quản lý vi phạm, không chỉ có thể bị xử phạt hành chính mà còn có thể phải chịu trách nhiệm dân sự." Trước đó, FSS đã đưa ra cảnh báo tổ chức và cảnh báo cho 9 công ty chứng khoán vì quản lý yếu kém đối với danh mục đầu tư trái phiếu và ủy thác, đồng thời phạt tổng cộng 28,97 tỷ won. Đây là lần đầu tiên FSS đưa ra phán quyết về tỷ lệ bồi thường trong số các đơn yêu cầu hòa giải đã tiếp nhận; các vụ kiện dân sự liên quan và tranh chấp bồi thường đang được một số công ty tự thương lượng vẫn đang tiếp diễn.

Câu hỏi thường gặp

Danh mục đầu tư trái phiếu là gì, và trách nhiệm quản lý ủy thác của Công ty Chứng khoán C trong vụ việc này là gì?

Danh mục đầu tư trái phiếu là sản phẩm quản lý tài sản tùy chỉnh một-một, trong đó công ty chứng khoán thay mặt khách hàng lựa chọn và quản lý các trái phiếu và thương phiếu tương ứng theo hợp đồng ủy thác, đồng thời đặt ra tỷ suất lợi nhuận mục tiêu. Trách nhiệm của Công ty Chứng khoán C trong vụ việc này là lựa chọn và quản lý tài sản cho khoản tiền của Công ty A và Công ty B theo các điều kiện đã thỏa thuận, đồng thời thực hiện nghĩa vụ thận trọng và nghĩa vụ trung thành theo quy định pháp luật.

Phán quyết đầu tiên của FSS có ý nghĩa tham khảo gì đối với các vụ kiện dân sự tương tự đang được xét xử?

FSS chỉ rõ rằng phán quyết này đã thiết lập tiền lệ pháp lý để xác định hành vi vi phạm trong quản lý ủy thác đầu tư theo khuôn khổ Luật Dịch vụ Đầu tư Tài chính và Thị trường Vốn, làm rõ cơ sở rằng quản lý vi phạm có thể đồng thời phải chịu trách nhiệm dân sự ngoài xử phạt hành chính. Hiện vẫn còn các vụ kiện dân sự và đơn yêu cầu hòa giải liên quan đến các công ty chứng khoán khác đang tiếp diễn; tác động cụ thể của phán quyết này vẫn chờ các vụ việc sau này thể hiện.

Cuộc khủng hoảng Công viên Lego Hàn Quốc năm 2022 đã trở thành nguyên nhân bối cảnh của tranh chấp này như thế nào?

Vào năm 2022, các vấn đề tài chính liên quan đến Công viên Lego Hàn Quốc đã gây ra hoảng loạn thị trường, dẫn đến lãi suất thị trường tăng mạnh và giá trái phiếu cũng như thương phiếu giảm mạnh, trực tiếp gây thiệt hại cho danh mục đầu tư trái phiếu của nhiều công ty chứng khoán. Một số công ty chứng khoán sau đó đã tự đề xuất bồi thường, nhưng do số tiền bồi thường của Công ty Chứng khoán C gây tranh cãi, Công ty A và Công ty B cuối cùng đã nộp đơn yêu cầu hòa giải lên FSS.