Dịch vụ Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc đã nối lại việc tái cân bằng cổ phiếu trong ba ngày giao dịch đầu tiên của tháng 7 nhưng giảm cường độ bán ra so với tháng trước, theo dữ liệu Sở Giao dịch Hàn Quốc công bố ngày 5/7. Quỹ hưu trí đã bán ròng 215,8 tỷ won trên thị trường chứng khoán từ ngày 1-3/7, trung bình 71,9 tỷ won mỗi ngày—giảm 35,6% so với mức trung bình hàng ngày 111,7 tỷ won của tháng 6. Áp lực bán giảm diễn ra khi chỉ số KOSPI trải qua đợt điều chỉnh mạnh, tạm thời giảm xuống mức 7.300 điểm, trong khi các nhà quản lý quỹ áp dụng nguyên tắc 'giảm thiểu tác động thị trường'. Việc tái cân bằng diễn ra theo kế hoạch phân bổ tài sản chiến lược trung và dài hạn của quỹ hưu trí, điều chỉnh nắm giữ khi các loại tài sản cụ thể chênh lệch đáng kể so với tỷ trọng mục tiêu.
Dịch vụ Hưu trí Quốc gia Bán Samsung Electronics, Mua SK Hynix trong ngày 1-3/7
Mô hình giao dịch của quỹ hưu trí cho thấy bán ròng 218 tỷ won vào ngày 1/7, 53,4 tỷ won vào ngày 2/7 và mua ròng 55,7 tỷ won vào ngày 3/7. Samsung Electronics đứng đầu danh sách bán ròng với 212,5 tỷ won trong ba ngày. Các khoản bán ròng lớn khác bao gồm SK Square (196,7 tỷ won), Samsung Electro-Mechanics (124,5 tỷ won), Samsung C&T (65,2 tỷ won), cổ phiếu ưu đãi Samsung Electronics (36,4 tỷ won), SK Inc. (27,9 tỷ won), LG Innotek (27,7 tỷ won), Samsung Life Insurance (26,4 tỷ won), ISC (24,2 tỷ won) và Hyundai Mobis (21 tỷ won).
Bất chấp việc giảm tổng thể nắm giữ cổ phiếu trong nước, quỹ đã mua cổ phiếu trong các lĩnh vực chọn lọc bao gồm bán dẫn, quốc phòng, tài chính, công nghệ sinh học và hàng tiêu dùng. SK Hynix, đang chuẩn bị niêm yết ADR tại Mỹ, dẫn đầu mua ròng với 108,1 tỷ won. Hanwha Aerospace (56,7 tỷ won), Shinhan Financial Group (52,4 tỷ won), Celltrion (38,3 tỷ won), Amorepacific (38,3 tỷ won), Korean Air (36,3 tỷ won), HYBE (33,7 tỷ won) và LS (32,1 tỷ won) cũng nằm trong số các khoản mua ròng hàng đầu.
Các nhà quản lý quỹ áp dụng phân bổ tài sản chiến lược thông qua tái cân bằng
Dịch vụ Hưu trí Quốc gia quản lý tỷ trọng mục tiêu cho từng loại tài sản thông qua tái cân bằng phù hợp với kế hoạch phân bổ tài sản trung và dài hạn. Khi tỷ trọng của một tài sản cụ thể chênh lệch đáng kể so với mục tiêu, quỹ bán tài sản thừa hoặc mua tài sản thiếu. Cơ chế này nhằm hiện thực hóa lợi nhuận khi thị trường quá nóng và tích lũy tài sản khi chúng bị định giá thấp, qua đó theo đuổi lợi nhuận dài hạn và ổn định danh mục.
Ủy ban Quản lý Quỹ đã tạm dừng tái cân bằng từ tháng 1 đến cuối tháng 6 khi KOSPI tăng lên mức cao kỷ lục. Vào tháng 5, ủy ban đã nâng tỷ trọng mục tiêu cổ phiếu trong nước từ 14,9% lên 20,8% và mở rộng biên độ dung sai phân bổ tài sản chiến lược từ ±3 điểm phần trăm lên ±6 điểm phần trăm. Kết hợp với biên độ phân bổ tài sản chiến thuật ±2 điểm phần trăm, điều này cho phép hoạt động linh hoạt trong phạm vi tối đa ±8 điểm phần trăm. Các nhà phân tích thị trường ước tính quy mô tái cân bằng có thể đạt 50-70 nghìn tỷ won khi KOSPI tiến gần mức 9.000 điểm vào cuối tháng trước.
Quan chức nhấn mạnh nguyên tắc giảm thiểu tác động thị trường
Ủy ban Quản lý Quỹ đã giảm giới hạn bán tối đa hàng ngày để giảm thiểu tác động thị trường của việc tái cân bằng. Giới hạn bán hàng tháng và hàng năm cũng được điều chỉnh. Ủy ban để ngỏ khả năng nâng giới hạn cổ phiếu trong nước một lần nữa vào cuối năm tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Jung Eun-kyeong, Bộ trưởng Y tế và Phúc lợi kiêm Chủ tịch Ủy ban Quản lý Quỹ Hưu trí Quốc gia, phát biểu tại cuộc họp ủy ban diễn ra tại Tòa nhà Chính phủ Seoul vào ngày 2/7: "Sự quan tâm đến các động thái của Quỹ Hưu trí Quốc gia sau khi tạm dừng tái cân bằng vào tháng 7 là rất cao. Ngay cả khi tái cân bằng diễn ra, chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ để đảm bảo tác động thị trường được giảm thiểu."
Kim Seong-joo, Chủ tịch Dịch vụ Hưu trí Quốc gia, đã đăng trên mạng xã hội vào ngày 1/7, ngày tái cân bằng được nối lại, nhấn mạnh: "Ngay cả khi chúng tôi bước vào tái cân bằng, khả năng nó trở thành 'quả bom' là bằng không." Kim giải thích: "Nếu chúng tôi loại bỏ quá nhiều vì nó quá nặng, nó sẽ lại chệch hướng, vì vậy chúng tôi phải thực hiện chính xác và dần dần. Đó là lý do tại sao việc bán quy mô lớn trong thời gian ngắn không thể xảy ra."
Câu hỏi thường gặp
Dịch vụ Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc đã làm gì trong ngày 1-3/7?
Dịch vụ Hưu trí Quốc gia đã bán ròng 215,8 tỷ won trên thị trường chứng khoán trong ba ngày giao dịch (1-3/7), trung bình 71,9 tỷ won mỗi ngày. Con số này đại diện cho mức giảm 35,6% so với mức bán ròng trung bình hàng ngày 111,7 tỷ won của tháng 6. Quỹ đã bán Samsung Electronics (212,5 tỷ won) trong khi mua SK Hynix (108,1 tỷ won) là các giao dịch hàng đầu.
Tại sao Dịch vụ Hưu trí Quốc gia giảm cường độ bán ra trong tháng 7?
Áp lực bán giảm diễn ra khi chỉ số KOSPI trải qua đợt điều chỉnh mạnh, tạm thời giảm xuống mức 7.300 điểm, làm giảm áp lực tái cân bằng. Ngoài ra, các nhà quản lý quỹ đã áp dụng nguyên tắc 'giảm thiểu tác động thị trường'. Các quan chức đã điều chỉnh giới hạn bán hàng ngày, hàng tháng và hàng năm để giảm tác động của việc tái cân bằng lên thị trường.
Cơ chế tái cân bằng của Dịch vụ Hưu trí Quốc gia hoạt động như thế nào?
Dịch vụ Hưu trí Quốc gia quản lý tỷ trọng mục tiêu cho từng loại tài sản thông qua kế hoạch phân bổ tài sản chiến lược trung và dài hạn. Khi tỷ trọng của một tài sản cụ thể chênh lệch đáng kể so với mục tiêu, quỹ bán tài sản thừa hoặc mua tài sản thiếu. Cơ chế này nhằm hiện thực hóa lợi nhuận khi thị trường quá nóng và tích lũy tài sản khi bị định giá thấp, theo đuổi lợi nhuận dài hạn và ổn định danh mục.
