KOSPI PER giảm xuống còn 6,17x, thấp hơn mức trong khủng hoảng 2008 mặc dù EPS tăng

Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của KOSPI giảm xuống còn 6,17x tính đến ngày 8 tháng 7, thấp hơn mức đáy 6,27x ghi nhận trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, theo báo cáo ngày 9 tháng 7 của nhà phân tích Lee Kyung-min thuộc Daishin Securities. Sự giảm này xảy ra mặc dù lợi nhuận dự phóng 12 tháng của chỉ số tăng lên 1.174 điểm từ 1.105 điểm vào cuối tháng 6. Lee cho rằng sự sụt giảm mạnh của chỉ số chủ yếu do tập trung quá mức vào cổ phiếu bán dẫn và việc tháo gỡ các vị thế vay nợ, chứ không phải do các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp xấu đi. KOSPI đã giảm xuống mức 7.200 trong tháng 7 sau khi chạm đỉnh trong ngày 9 tháng 6 là 9.385,59 điểm, đánh dấu mức giảm hơn 20% so với đỉnh.

Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của KOSPI giảm xuống 6,17x, thấp hơn mức trong khủng hoảng tài chính 2008

Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của KOSPI tính đến ngày 8 tháng 7 là 6,17x, theo Daishin Securities. Mức này thấp hơn mức 6,27x ghi nhận khi KOSPI giảm xuống dưới 1.000 trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Lợi nhuận dự phóng 12 tháng của chỉ số tăng lên 1.174 điểm tính đến ngày 8 tháng 7, so với 1.105 điểm vào cuối tháng 6. Giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix giảm lần lượt 25,9% và 30,5% so với đỉnh tháng 6, trong khi dự báo lợi nhuận trung hạn và dài hạn của cả hai công ty đã được điều chỉnh tăng. Chỉ số đã kích hoạt lần thứ sáu circuit breaker trong năm trong đợt giảm này.

Daishin Securities đề xuất chiến lược mua chia nhỏ tại mức 7.000

Lee Kyung-min cho biết đợt giảm gần đây là một điều chỉnh ngắn hạn trong xu hướng tăng trung và dài hạn chứ không phải là dấu hiệu xấu đi căn bản. Ông nhận định rằng KOSPI đã phá vỡ các đường trung bình động chính nhưng hiện đang ở mức mà "ngay cả tin tức tích cực nhỏ cũng có thể gây ra sự đảo chiều mạnh." Lee so sánh tình hình hiện tại với cuối tháng 3 đến đầu tháng 4, khi KOSPI đối mặt rủi ro giảm xuống dưới 5.000 do các rủi ro từ Trung Đông, giá dầu tăng, áp lực lãi suất và tỷ giá, nhưng sau đó đã phục hồi mạnh mẽ nhờ kỳ vọng ngừng bắn và dữ liệu xuất khẩu bán dẫn khả quan. Ông khuyên nhà đầu tư có lượng tiền mặt lớn nên bắt đầu chiến lược mua chia nhỏ và tích lũy từ mức chỉ số hiện tại để chuẩn bị cho KOSPI hướng tới 10.000 điểm. Ông mô tả việc phá vỡ dưới 7.000 là giai đoạn giảm quá mức, phù hợp với chiến lược mua dựa trên biến động.

Ngày 14 tháng 7, CPI tháng 6 của Mỹ và mùa báo cáo lợi nhuận Quý 2 được xem là các điểm chuyển đổi tiềm năng

Daishin Securities nhận định rằng việc công bố CPI tháng 6 của Mỹ vào ngày 14 tháng 7 và mùa báo cáo lợi nhuận Quý 2 có thể là các điểm xoay chiều quan trọng. Công ty dự đoán CPI tháng 6 có thể giảm tốc xuống còn 3,92% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,2% trong tháng 5. Lee cho biết áp lực lạm phát giảm có thể tạo ra các điểm yếu trong xu hướng tăng lãi suất và đồng đô la, từ đó giúp ổn định lợi suất trái phiếu và đồng đô la ở mức thấp hơn. Về phần lợi nhuận, Lee nhận định: "Trong mùa báo cáo Quý 2, chúng tôi kỳ vọng hiệu suất mạnh không chỉ ở lĩnh vực bán dẫn mà còn ở các ngành ngoài bán dẫn và cổ phiếu xuất khẩu." Ông dự báo rằng nếu lợi nhuận toàn diện tăng trưởng dựa trên đà xuất khẩu và tác động của tỷ giá, điều này có thể làm giảm sự tập trung của KOSPI và thúc đẩy đà tăng mạnh hơn.

18 ngành vào vùng định giá thấp trên cơ sở hàng tuần, dữ liệu của Daishin Securities cho thấy

Số lượng ngành bị định giá thấp đã tăng đáng kể sau đợt điều chỉnh gần đây, theo Daishin Securities. Trên cơ sở hàng tuần, 18 ngành đã rơi vào vùng định giá thấp so với lợi nhuận; trên cơ sở hàng tháng là 20 ngành; và trên cơ sở ba tháng là 21 ngành. Ngành bán dẫn, vốn đã ở vùng định giá cao trong các kỳ hạn một tháng và ba tháng, đã chuyển sang vùng định giá thấp. Trên các cơ sở hàng tuần và hàng tháng, ngành phần cứng công nghệ thông tin và bán dẫn thể hiện sức hấp dẫn về định giá thấp nhất. Các ngành máy móc, bán dẫn, thiết bị IT, đóng tàu, xây dựng, năng lượng và hóa chất đều được xếp vào nhóm ngành định giá thấp trong cả ba khung thời gian (tuần, tháng, và ba tháng).

Câu hỏi thường gặp

Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của KOSPI hiện tại so với mức trong khủng hoảng tài chính 2008 là bao nhiêu?

Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của KOSPI tính đến ngày 8 tháng 7 là 6,17x, thấp hơn mức 6,27x ghi nhận khi KOSPI giảm xuống dưới 1.000 trong khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.

Nguyên nhân khiến KOSPI giảm xuống còn 7.200 mặc dù dự báo lợi nhuận tăng?

Nhà phân tích Lee Kyung-min của Daishin Securities cho rằng đợt giảm này chủ yếu do tập trung quá mức vào cổ phiếu bán dẫn và việc tháo gỡ các vị thế vay nợ, chứ không phải do các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp xấu đi. Lợi nhuận dự phóng 12 tháng của KOSPI thực tế đã tăng lên 1.174 điểm từ 1.105 điểm cuối tháng 6.

Daishin Securities xác định các sự kiện nào là các điểm xoay chiều tiềm năng cho KOSPI?

Hai sự kiện chính được Daishin Securities nhấn mạnh là ngày 14 tháng 7, khi Mỹ công bố CPI tháng 6 dự kiến giảm tốc xuống 3,92% so với cùng kỳ, và mùa báo cáo lợi nhuận Quý 2, dự kiến sẽ có hiệu suất mạnh trong lĩnh vực bán dẫn, các ngành khác và cổ phiếu xuất khẩu.