Michael Saylor：Bitcoin tăng 3,3% mỗi năm là có thể chi trả cổ tức ưu đãi STRC vô thời hạn

Người sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành của Strategy (trước đây là MicroStrategy), Michael Saylor, đã tiết lộ chỉ số doanh thu định kỳ hàng năm hòa vốn Bitcoin trên nền tảng X vào ngày 7 tháng 7: Bitcoin chỉ cần tăng trưởng 3,3% mỗi năm, lợi nhuận vốn của nó có thể tài trợ vô thời hạn cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi STRC; Saylor gọi đây là "một trong những chỉ số dễ bị hiểu nhầm nhất" của Strategy.

Saylor: BTC tăng 3,3% mỗi năm có thể tài trợ vô hạn cho cổ tức ưu đãi STRC

Theo bài đăng công khai của Saylor trên X, cách tính BTC Break-even ARR của Strategy là: lấy nghĩa vụ cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm của công ty (hiện khoảng 1,76 tỷ USD) chia cho giá trị thị trường dự trữ Bitcoin của công ty, thu được ARR hòa vốn là 3,3%.

Saylor cho biết: "Nếu mức tăng của BTC vượt quá 3,3%, lợi nhuận vốn của BTC có thể tài trợ vô thời hạn cho cổ tức của STRC."

Biểu đồ kèm theo do Strategy công bố cho thấy: trong trường hợp Bitcoin tăng trưởng bằng 0, dự trữ cộng với 2,55 tỷ USD đệm tiền mặt có thể trang trải khoảng 31 năm thanh toán; bản thân đệm tiền mặt có thể duy trì độc lập khoảng 17 tháng.

Strategy nắm giữ 843.775 Bitcoin, trị giá khoảng 53,8 tỷ USD

Theo báo cáo tài chính của Strategy, công ty hiện nắm giữ 843.775 Bitcoin, với giá khoảng 63.603 USD mỗi đồng, tổng trị giá khoảng 53,8 tỷ USD; so với 818.334 đồng được tiết lộ trong báo cáo tài chính tháng 5, công ty vẫn mua thêm hơn 25.000 đồng trong thời kỳ Bitcoin giảm giá.

Cổ tức cổ phiếu ưu đãi Q1 2026 là 229,5 triệu USD, tăng hơn 20 lần so với 10,6 triệu USD của Q1 2025; kể từ đầu năm 2025, công ty đã liên tục trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi 23 lần, tổng cộng hơn 693 triệu USD; hiện tại, vốn chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi chưa thanh toán đã vượt quá 13,5 tỷ USD.

Tỷ suất lợi nhuận hàng năm của STRC là 11,5%, nhưng giao dịch dưới mục tiêu mệnh giá 100 USD

Theo báo cáo, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của cổ phiếu ưu đãi STRC vào tháng 5 là 11,5%, nhưng giá giao dịch vẫn dưới mục tiêu mệnh giá 100 USD, phản ánh rằng người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi đã định giá rủi ro. Các nhà phê bình chỉ ra rằng mô hình hòa vốn này giả định nợ không còn tăng trưởng kép, nhưng cho đến nay, nghĩa vụ cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm vẫn tiếp tục tăng.

JPMorgan cảnh báo áp lực bán lên tới 1,25 tỷ USD, doanh số bán ngày 1 tháng 7 gấp bảy lần dự báo

Theo báo cáo, JPMorgan gần đây cảnh báo rằng chính sách bán Bitcoin của Strategy có thể mang lại áp lực bán lên tới 1,25 tỷ USD; dữ liệu on-chain cho thấy, vào ngày 1 tháng 7 đã thực hiện bán 491 Bitcoin mới, dữ liệu sau đó cho thấy doanh số bán thực tế gấp khoảng 7 lần số lượng dự báo ban đầu.

Ngoài ra, Bitcoin hiện đã giảm khoảng 49% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, liệu ARR hòa vốn 3,3% có đủ thấp hay không phụ thuộc vào việc Bitcoin có thể lấy lại xu hướng tăng trưởng dài hạn hay không.

Câu hỏi thường gặp

BTC Break-even ARR của Strategy là gì và được tính như thế nào?

Theo bài đăng của Saylor trên X, BTC Break-even ARR được tính bằng cách lấy nghĩa vụ cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm của công ty (hiện khoảng 1,76 tỷ USD) chia cho giá trị thị trường dự trữ Bitcoin, thu được 3,3%; có nghĩa là Bitcoin chỉ cần tăng 3,3% mỗi năm, lợi nhuận vốn có thể tài trợ vô thời hạn cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi STRC.

Strategy hiện nắm giữ bao nhiêu Bitcoin và đệm tiền mặt là bao nhiêu?

Theo báo cáo tài chính của Strategy, công ty hiện nắm giữ 843.775 Bitcoin, tổng trị giá khoảng 53,8 tỷ USD; đệm tiền mặt đạt 2,55 tỷ USD, trong trường hợp Bitcoin tăng trưởng bằng 0 có thể độc lập trang trải khoảng 17 tháng cổ tức, cộng với dự trữ có thể trang trải khoảng 31 năm.

Cổ tức cổ phiếu ưu đãi Q1 2026 thay đổi thế nào so với cùng kỳ năm trước?

Theo báo cáo tài chính Q1 2026 của Strategy, cổ tức cổ phiếu ưu đãi Q1 2026 đạt 229,5 triệu USD, tăng hơn 20 lần so với 10,6 triệu USD của Q1 2025; kể từ đầu năm 2025 đã liên tục trả 23 lần, tổng cộng hơn 693 triệu USD.