Cổ phiếu Netflix giảm 8% sau khi báo cáo dự báo Q3 không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích

Cổ phiếu Netflix (NFLX) lao dốc qua đêm Thứ Năm sau khi dự báo kết quả kinh doanh quý tài chính thứ ba của công ty không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, với lợi nhuận dự kiến 0,82 USD/cổ phiếu và doanh thu 12,86 tỷ USD thấp hơn dự đoán 0,84 USD/cổ phiếu và 13 tỷ USD. Trong cuộc thảo luận kết quả kinh doanh quý tài chính thứ hai, CFO Spencer Neumann cho biết triển vọng quý yếu hơn xuất phát từ biến động thời điểm trong hiệu suất được “dồn” nhiều hơn về nửa sau của năm ngoái, đồng thời nhấn mạnh trọng tâm của công ty vào các mục tiêu cả năm và kế hoạch tài chính năm 2026. Việc không đạt dự báo đã khiến nhà đầu tư lo ngại về đà tăng trưởng theo quý chậm lại, mặc dù Netflix vẫn theo đuổi chiến lược tăng trưởng doanh thu rộng hơn nhờ đăng ký, quảng cáo và các sáng kiến về định giá. Neumann nhấn mạnh cơ hội mở rộng toàn cầu của công ty, cho biết Netflix mới đạt 7% trong thị trường doanh thu mục tiêu ước tính 670 tỷ USD trên khoảng 800 triệu hộ gia đình có thể tiếp cận, qua đó chỉ chiếm 5% tỷ phần xem TV toàn cầu.

CFO Netflix ước tính doanh thu Q3 tăng 12% khi tập trung mở rộng toàn cầu

Nói trong cuộc thảo luận kết quả kinh doanh quý tài chính thứ hai, CFO Spencer Neumann cho biết Netflix kỳ vọng doanh thu Q3 sẽ tăng 12% trên cơ sở công bố và tăng 11% khi điều chỉnh theo tác động tiền tệ. Ông cho rằng mức tăng dự kiến đến từ việc mở rộng thuê bao liên tục, giá cao hơn ở một số thị trường và doanh thu quảng cáo ngày càng tăng.

“Có một chút độ ‘gồ ghề’ trong tăng trưởng so với từng quý, vì năm ngoái lại dồn nhiều hơn về nửa sau. Vậy có thể đó là một phần lý do cho sự chậm lại mà các bạn thấy. Nhưng thành thật mà nói, đó không phải điều chúng tôi kiểm soát. Chúng tôi kiểm soát cả năm. Và đi được nửa chặng đường của năm, chúng tôi đang tiến triển mạnh mẽ so với các mục tiêu và đang bám sát kế hoạch tài chính cho năm 2026,” Neumann nói.

Đối với năm 2026, Netflix dự kiến doanh thu nằm trong khoảng 51 tỷ USD đến 51,4 tỷ USD. Triển vọng cập nhật hẹp hơn so với ước tính trước đó là 50,7 tỷ USD đến 51,7 tỷ USD. Các nhà phân tích hiện kỳ vọng công ty sẽ tạo ra khoảng 51,38 tỷ USD doanh thu hằng năm.

Neumann nhấn mạnh rằng Netflix vẫn còn dư địa để mở rộng toàn cầu: “Đó là khoảng 800 triệu hộ gia đình có thể tiếp cận. Theo chúng tôi, công ty đang nắm chỉ khoảng 7% thị trường doanh thu có thể tiếp cận. Thị trường đó có khoảng 670 tỷ USD doanh thu có thể tiếp cận ở các quốc gia và danh mục mà chúng tôi đang hoạt động hiện nay. Và chúng tôi ước tính rằng chúng tôi chỉ khoảng 5% tỷ phần xem TV trên toàn cầu.”

Gary Black chỉ trích tăng trưởng nội dung trong khi cho rằng cổ phiếu rẻ ở mức 19,4 lần LNST điều chỉnh năm 2026

Đối tác quản lý của Future Fund, Gary Black, đưa ra một bản phân tích thẳng thừng nhưng thực dụng về báo cáo lợi nhuận Q2 của Netflix. “$NFLX -7,7% sau giờ (AH) khi báo cáo kết quả Q2 đúng kỳ vọng nhưng đưa ra dự báo Q3 và FY'26 thấp hơn kỳ vọng. Ban lãnh đạo đổ lỗi cho Thế vận hội Mùa Đông 2026 và World Cup cho các phần không đạt, nhưng nhà đầu tư vẫn sẽ tập trung vào việc NFLX thiếu nội dung mới,” Black nói.

Black cho biết ban lãnh đạo có thể sẽ cố gắng khiến nhà đầu tư tập trung vào số giờ được xem trong nửa đầu năm 2026 (tăng 2% so với 1,5% trong nửa đầu năm 2025), nhưng ông thấy mức tăng trưởng theo đơn vị này là không ấn tượng. Tuy nhiên, Black kết luận rằng cổ phiếu có thể hấp dẫn với nhà đầu tư dài hạn nếu Netflix đạt các mục tiêu tăng trưởng kỳ vọng: “Dù vậy, nếu công ty có thể đạt mức tăng trưởng doanh thu dài hạn +10-12% và tăng trưởng LNST trên mỗi cổ phiếu dài hạn +15-17% (kỳ vọng đồng thuận), thì cổ phiếu trông có vẻ rẻ ở mức 19,4 lần LNST điều chỉnh năm 2026.”

Tâm lý nhà bán lẻ chuyển sang cực kỳ lạc quan với lượng tin nhắn tăng vọt 455%

Trên Stocktwits, tâm lý bán lẻ quanh cổ phiếu Netflix đã cải thiện lên trạng thái “cực kỳ lạc quan” từ “vùng lạc quan” của ngày trước, với mức tăng 455% về lượng tin nhắn trong 24 giờ.

Một người dùng cho biết, “$NFLX Vẫn đang tăng trưởng hai chữ số ở tất cả các khu vực, kể cả thị trường trưởng thành nhất của họ ở Mỹ/Canada vẫn tăng 10%.” Một người dùng khác bình luận, “đến lúc mua lại 15 tỷ USD rồi. Mình tham gia ở khoảng 68. Mình sẽ mua thêm nếu giá giảm. Giá không nên giảm dưới 62. Dù sao thì theo một cách nào đó nó sẽ ở trên 80 trước khi kết thúc năm.”

Cổ phiếu Netflix giảm hơn 8% qua đêm Thứ Năm và đã giảm 20% từ đầu năm đến nay.

FAQ

Netflix đã dự phóng gì cho lợi nhuận và doanh thu Q3?

Netflix kỳ vọng lợi nhuận quý tài chính thứ ba là 0,82 USD/cổ phiếu và doanh thu 12,86 tỷ USD. Theo Fiscal AI, các nhà phân tích kỳ vọng các con số cao hơn một chút là 0,84 USD/cổ phiếu cho lợi nhuận và 13 tỷ USD cho doanh thu.

Vì sao CFO Netflix Spencer Neumann nói công ty vẫn còn tiềm năng tăng trưởng?

Neumann nhấn mạnh rằng Netflix mới chỉ đạt 7% thị trường doanh thu mục tiêu ước tính 670 tỷ USD trên tổng khoảng 800 triệu hộ gia đình có thể tiếp cận, và chỉ chiếm 5% tỷ phần xem TV toàn cầu, cho thấy còn dư địa mở rộng đáng kể.

Quan điểm của Gary Black về định giá cổ phiếu Netflix là gì?

Đối tác quản lý của Future Fund, Gary Black, cho biết nếu Netflix có thể đạt mức tăng trưởng doanh thu dài hạn 10-12% và tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dài hạn 15-17% (kỳ vọng đồng thuận), thì cổ phiếu trông có vẻ rẻ ở mức 19,4 lần LNST điều chỉnh năm 2026, bất chấp các lo ngại của ông về tăng trưởng nội dung và dự báo yếu hơn.