Thị trường trái phiếu New York trong tuần này (6-10/7) sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến công bố vào ngày 8/7. Những người tham gia thị trường đang tìm kiếm manh mối về thời điểm có khả năng tăng lãi suất, với kỳ vọng chung vẫn chỉ ra một lần tăng lãi suất trong năm. Chủ tịch Fed Kevin Wash đã loại bỏ hướng dẫn về tương lai (forward guidance) tại cuộc họp FOMC tháng trước, không để lại gợi ý nào về định hướng chính sách trong tương lai. Trong biểu đồ dot plot của FOMC tháng 6, 9 trong số 18 quan chức dự báo một lần tăng lãi suất trong năm, và với việc loại bỏ hướng dẫn về tương lai, một đề xuất tăng lãi suất có thể xuất hiện ngay trong cuộc họp tháng này (28-29/7).
Tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 đạt 57 nghìn việc làm, thấp hơn kỳ vọng thị trường, dẫn đến sự nhẹ nhõm rằng khả năng tăng lãi suất trong tháng này là khó xảy ra. Tuy nhiên, bản thân con số 57 nghìn không nhất thiết phải yếu. Sự đồng thuận chung là "mức việc làm hòa vốn" – số lượng việc làm hàng tháng cần thiết để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định – đã giảm đáng kể so với trước đây do các chính sách thực thi nhập cư nghiêm ngặt của Tổng thống Donald Trump.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trên toàn bộ đường cong trong tuần trước
Theo dữ liệu lãi suất nước ngoài của Yonhap Infomax (màn hình số 6533), lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,4870% tính đến ngày 2/7 (giờ địa phương), tăng 11,50 điểm cơ bản so với tuần trước. Đây là lần tăng đầu tiên sau bốn tuần.
Lợi suất kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm với chính sách tiền tệ của Fed, tăng 4,70bp lên 4,1410%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã dao động giữa tăng và giảm hàng tuần kể từ cuối tháng 5.
Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 12,30bp lên 4,9890%, phục hồi cùng với kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên sau bốn tuần.
Chênh lệch giữa lợi suất kỳ hạn 10 năm và 2 năm mở rộng 6,80bp lên 34,60bp (bear steepening). Chênh lệch đã mở rộng trong hai tuần liên tiếp.
Số lượng việc làm trống tại Mỹ trong tháng 5 đạt mức cao nhất trong hai năm vào đầu tuần, củng cố nhận thức về một thị trường lao động kiên cường. Mặc dù bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, lãi suất dài hạn cho thấy tính cứng nhắc khi giảm.
Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm đã phục hồi đường trung bình động 50 ngày nhờ đà tăng của tuần trước. Thị trường trái phiếu New York kết thúc giao dịch trong tuần vào lúc 2 giờ chiều thứ Năm, ngày 2/7, do nghỉ lễ Quốc khánh.
Theo công cụ FedWatch của CME, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed định giá khoảng 30bp tăng lãi suất trong năm tính đến ngay sau khi thị trường New York đóng cửa ngày 2/7, thấp hơn khoảng 1bp so với một tuần trước đó. Định giá này cho thấy một lần tăng 25bp là chắc chắn, với xác suất khoảng 20% cho một lần tăng thêm 25bp.
Chỉ số PMI dịch vụ ISM và đấu thầu trái phiếu kho bạc trong tuần tới
Lịch trình dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối thưa thớt trong tuần này. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) dịch vụ tháng 6 của Viện Quản lý Cung ứng (ISM, ngày 6/7) có trọng lượng lớn nhất trong số các dữ liệu công bố trong tuần.
PMI dịch vụ tháng 6 của ISM dự kiến sẽ giảm nhẹ so với tháng 5 (54,5) nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức cơ sở 50.
Trong số các chỉ số phụ, chỉ số giá phải trả (prices paid index) – phản ánh áp lực lạm phát – sẽ được theo dõi để xem nó giảm bao nhiêu trước sự sụt giảm mạnh gần đây của giá dầu quốc tế. Trong PMI sản xuất ISM cùng tháng được công bố tuần trước, chỉ số giá phải trả đã giảm mạnh (82,1 → 73,0), tác động lớn hơn so với chỉ số tổng thể.
Các chỉ số kinh tế khác bao gồm PMI dịch vụ tháng 6 của S&P (kết quả cuối cùng, ngày 6/7), Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng (SCE) hàng tháng của Fed New York và cán cân thương mại tháng 5 (ngày 7/7), cùng tồn kho bán buôn tháng 5 (ngày 8/7).
Biên bản FOMC có thể có độ dài ngắn hơn hoặc chứa ít nội dung dự báo hơn để phản ánh phong cách giao tiếp của Chủ tịch Wash. Tài liệu PDF biên bản FOMC tháng 4 có khoảng 13 trang nội dung chính.
Trong số các quan chức cấp cao của Fed, Christopher Waller (Thống đốc Hội đồng Thống đốc, ngày 6/7), John Williams (Chủ tịch Fed New York) và Lorie Logan (Chủ tịch Fed Dallas, ngày 9/7) dự kiến sẽ phát biểu. Waller sẽ tham gia một cuộc thảo luận nhóm tại hội nghị do Ngân hàng Ý tổ chức.
Kho bạc Mỹ sẽ đấu thầu tổng cộng 119 tỷ USD trái phiếu kho bạc trong ba ngày liên tiếp bắt đầu từ ngày 7/7. Lịch trình bắt đầu với 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm, tiếp theo là 39 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 22 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm.
FAQ
Khi nào biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 được công bố?
Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dự kiến công bố vào ngày 8/7.
Những đợt đấu thầu trái phiếu kho bạc nào được lên lịch trong tuần này?
Kho bạc Mỹ sẽ tiến hành đấu thầu trong ba ngày liên tiếp bắt đầu từ ngày 7/7, cung cấp 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm, 39 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 22 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm, tổng cộng 119 tỷ USD.
