Các cuộc tấn công ở Biển Đỏ làm gián đoạn tuyến vận chuyển dầu tới châu Á; các nhà phân tích cảnh báo giá có thể tăng nhanh hơn

Các lực lượng nổi dậy Houthi của Yemen đã tấn công hai tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út ở Biển Đỏ vào ngày 23, buộc phải đổi tuyến, đe dọa làm chi phí dầu tăng trên khắp châu Á. Nhóm nổi dậy tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Ả Rập Xê Út để trả đũa các cuộc tấn công vào sân bay Sana ở Yemen, khiến các tàu phải đổi hướng và làm trầm trọng thêm các gián đoạn hiện có tại eo biển Hormuz. Hiện Ả Rập Xê Út đang chuyển hướng khoảng 3,5 triệu thùng mỗi ngày qua eo biển Bab el-Mandeb để cung cấp cho các thị trường châu Á, bao gồm Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc và Ấn Độ—một tuyến đường nay đang bị đe dọa—trong khi các lối đi thay thế qua Kênh đào Suez hoặc Mũi Hảo Vọng cộng thêm khoảng 4 tuần vào thời gian quá cảnh và làm tăng đáng kể chi phí vận chuyển đối với các nhà nhập khẩu châu Á.

Phong tỏa Biển Đỏ làm tăng chi phí vận chuyển và thời gian quá cảnh tại châu Á

Choi Jin-young, nhà nghiên cứu tại Daishin Securities, cho biết Ả Rập Xê Út đã chuyển hướng 4,19 triệu thùng thông qua đường ống Đông-Tây (từ mỏ dầu Abqaiq đến cảng Yanbu) để né eo biển Hormuz, với khoảng 3,5 triệu thùng hướng tới châu Á qua eo biển Bab el-Mandeb tính đến Tháng 6. Choi lưu ý rằng việc chuyển hướng qua Kênh đào Suez và Mũi Hảo Vọng sẽ cộng thêm khoảng 4 tuần vào thời lượng vận chuyển, tạo ra áp lực chi phí đáng kể. Hong Sung-ki, nhà nghiên cứu tại LS Securities, báo cáo rằng lưu lượng dầu qua eo biển Bab el-Mandeb đã tăng từ khoảng 4 triệu thùng lên 9 triệu thùng mỗi ngày trong quý 2 do các đợt chuyển hướng tránh phong tỏa Hormuz qua đường ống thay thế của Ả Rập Xê Út. Hong giải thích rằng dù Kênh đào Suez là một tuyến thay thế, công suất tối đa hằng ngày của kênh này đã đạt 7,5 triệu thùng trong năm 2023, khiến không còn nhiều chỗ cho năng lực vận chuyển bổ sung, đồng thời cho biết các bảo đảm về an ninh cho tuyến đường này vẫn chưa chắc chắn. Hong nói thêm rằng quãng đường vận chuyển dầu tới châu Á tăng mạnh sẽ tất yếu khiến việc rút cạn các tồn kho sẵn có diễn ra nhanh hơn.

Tồn kho dầu cạn kiệt nhanh hơn khi dự trữ chiến lược tiến gần mức cạn

Choi cho biết mức khống chế giá dầu đã được duy trì nhờ các biện pháp kiềm chế nhu cầu của các nước châu Á (hệ thống phân bổ xe cộ, hạn chế sử dụng xe cá nhân, chính sách làm việc từ xa) và 410 triệu thùng Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR). Tuy nhiên, Choi nhận định rằng nhu cầu không thể bị kìm nén vĩnh viễn và hiệu ứng từ việc xả SPR sẽ kết thúc sau Tháng 7. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) nhấn mạnh rằng vẫn còn hơn 1Bỷ thùng tồn kho, nhưng Choi cảnh báo điều này chỉ đóng vai trò biện pháp tạm thời nếu các lệnh phong tỏa Hormuz và Bab el-Mandeb kéo dài. Choi cho biết tồn kho dầu của OECD, vốn đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014, một cách nghịch lý lại chỉ làm gia tăng nỗi lo lắng của thị trường.

Tấn công nhà máy lọc dầu Nga làm sản lượng xăng giảm còn 65% so với mức trung bình theo mùa

10 cơ sở lọc dầu hàng đầu của Nga đã tạm dừng hoạt động do các cuộc tấn công quân sự của Ukraine gia tăng từ cuối Tháng 4, khiến sản lượng xăng giảm xuống mức tương đương 65% mức tiêu thụ trung bình theo mùa. Hong xác định việc giảm sản lượng và cắt giảm xuất khẩu sản phẩm dầu từ Nga và Kazakhstan là các yếu tố chính gây gián đoạn nguồn cung dầu, dù các vấn đề này nhận được ít sự chú ý hơn do tập trung vào cuộc xung đột ở Iran. Hong dự báo rằng nếu các kịch bản tồi tệ nhất tiếp diễn, có thể hình thành thiếu hụt dầu trên toàn cầu, việc cạn kiệt tồn kho sẽ diễn ra nhanh hơn và giá dầu sẽ tăng mạnh hơn mức tăng trung bình hằng tháng hiện tại là 5-10 USD mỗi thùng.

Các nhà phân tích dự báo giá dầu có thể đạt đỉnh kỷ lục sớm hơn 2027

Choi dự báo rằng nếu các hiệu ứng thanh khoản bắt đầu được phản ánh trễ, giá dầu có thể đạt mức cao kỷ lục sớm hơn dự báo ban đầu về giá WTI bình quân 130 USD mỗi thùng vào năm 2027, đồng thời vẫn giữ triển vọng hiện có về xu hướng đi lên đến hết năm tới. Hong cho biết nếu kịch bản tồi tệ nhất tiếp tục, mức tăng giá dầu sẽ dốc hơn và khó tránh khỏi hơn so với dự đoán trước đó.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì gây ra sự gián đoạn vận chuyển dầu ở Biển Đỏ?
Các lực lượng nổi dậy Houthi của Yemen đã tấn công hai tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út ở Biển Đỏ vào ngày 23 và tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Ả Rập Xê Út để trả đũa các cuộc tấn công của Ả Rập Xê Út vào sân bay Sana ở Yemen, buộc các tàu phải đổi tuyến và đe dọa việc qua lại eo biển Bab el-Mandeb—tuyến chở khoảng 3,5 triệu thùng mỗi ngày tới các thị trường châu Á.

Phong tỏa Biển Đỏ ảnh hưởng thế nào đến vận chuyển dầu tới châu Á?
Theo Choi Jin-young của Daishin Securities, việc chuyển hướng tàu chở dầu qua Kênh đào Suez và Mũi Hảo Vọng thay vì qua eo biển Bab el-Mandeb sẽ cộng thêm khoảng 4 tuần vào thời gian vận chuyển và tạo áp lực chi phí đáng kể lên các nhà nhập khẩu châu Á bao gồm Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc và Ấn Độ; trong khi Hong Sung-ki của LS Securities cho biết công suất tối đa hằng ngày của Kênh đào Suez là 7,5 triệu thùng (kỷ lục năm 2023) khiến các lựa chọn vận chuyển bổ sung bị giới hạn.

Việc xả Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược sẽ kết thúc khi nào?
Choi Jin-young cho biết hiệu ứng từ việc xả 410 triệu thùng Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) sẽ kết thúc sau Tháng 7, trong khi các biện pháp kiềm chế nhu cầu không thể duy trì vĩnh viễn, tạo áp lực tăng đối với giá dầu khi tồn kho của OECD vẫn ở mức thấp nhất kể từ năm 2014.