Thượng viện đang đối mặt hạn chót vào tháng 8 để bỏ phiếu Đạo luật về sự rõ ràng cho tiền điện tử

Thượng viện Mỹ đang phải đối mặt với một “cửa sổ” lập pháp hẹp để thông qua Đạo luật Crypto Clarity trước kỳ nghỉ Hè vào tháng 8, sau khi Hạ viện đã thông qua dự luật vào tháng 7 năm 2025. Tuần này, Tổng thống Trump đã thúc giục Thượng viện thông qua dự luật qua Truth Social để đẩy nhanh quá trình phê chuẩn, coi cuộc bỏ phiếu là yếu tố then chốt để duy trì vị thế dẫn đầu của Mỹ trong tài sản kỹ thuật số. Dự luật bị đình trệ do vướng mắc chính ở hai điểm: các hạn chế đối với lợi suất stablecoin và các yêu cầu công bố thông tin của Quốc hội. Việc chậm trễ diễn ra trong bối cảnh Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tiếp tục kêu gọi một khung crypto liên bang toàn diện, trong khi các cơ quan quản lý quốc tế thúc đẩy nhanh hơn tiến trình xây dựng quy định của riêng họ.

Dòng thời gian lập pháp và các điểm mắc kẹt

Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào tháng 7 năm 2025, nhưng Thượng viện vẫn chưa lên lịch bỏ phiếu tại sàn. Nhà phân tích Stifel Brian Gardner cho biết “lịch” mới là kẻ thù, nhấn mạnh rằng kỳ nghỉ tháng 8 tạo ra một hạn chót cứng cho hành động lập pháp. Hai trở ngại chính vẫn là các hạn chế về lợi suất stablecoin, mà các nhóm ngân hàng cho rằng có thể chuyển dòng tiền gửi khỏi các tổ chức cho vay truyền thống, và các yêu cầu công bố thông tin của Quốc hội. Những người ủng hộ cần 7 phiếu từ các nghị sĩ Dân chủ để đưa dự luật tiến lên. Một cuộc bỏ phiếu sau kỳ nghỉ vẫn có thể về mặt thủ tục, dù các nhà quan sát chính sách ghi nhận rằng đà lập pháp thường suy giảm sau những đợt nghỉ dài.

Bối cảnh quản lý và liên quan quốc tế

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã công khai ủng hộ một khung liên bang toàn diện nhằm neo các đổi mới crypto trong phạm vi quyền tài phán của Mỹ. Đồng thời, Cơ quan Quản lý Tài chính của Vương quốc Anh (Financial Conduct Authority) đang tiến hành tham vấn về một chế độ quản lý crypto mới, trong khi các hoạt động thực thi đối với giao dịch crypto ngang hàng trái phép đã gia tăng ở nhiều khu vực. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đang xem xét độc lập một đề xuất về hợp đồng Futures perpetual crypto trong nước; quyết định này không phụ thuộc vào việc Đạo luật CLARITY có được thông qua hay không, nhưng có thể chịu ảnh hưởng bởi đà điều tiết rộng hơn.

Định vị thể chế và tác động lên thị trường

Gần đây, Standard Chartered đã cho phép khách hàng sử dụng Trái phiếu Kho bạc Mỹ tokenized của BlackRock làm tài sản thế chấp thông qua OKX, cho thấy nhu cầu tổ chức đối với các tài sản token hóa được quản lý. Việc trì hoãn lập pháp tác động đến mức độ rõ ràng về quản lý đối với các giao thức tài chính phi tập trung, các mạng Layer 2 và các stablecoin tạo lợi suất—những lĩnh vực mà quy định hiện tại vẫn chưa được xác định. Bitcoin đã nhận được mức độ chấp nhận nhất định về mặt quản lý thông qua các ETF giao ngay và các sắp xếp lưu ký của tổ chức, qua đó giảm mức độ phơi nhiễm trực tiếp trước số phận lập pháp của Đạo luật CLARITY. Các tài sản kỹ thuật số nhỏ hơn và token hạ tầng đang đối mặt với bất định lớn hơn cho đến khi Thượng viện có quyết định.

“Số học” cho cuộc bỏ phiếu và các bước tiếp theo

Thượng viện cần 7 phiếu từ các nghị sĩ Dân chủ để thúc đẩy việc thông qua dự luật. Các cuộc đàm phán vẫn tiếp diễn xoay quanh các điều khoản về lợi suất stablecoin, trong đó đại diện ngành ngân hàng tiếp tục cho rằng các công cụ như vậy có thể làm suy giảm “cơ sở” tiền gửi truyền thống. Số phận của dự luật phụ thuộc vào việc liệu các lo ngại này có được giải quyết trước khi các nhà làm luật rời đi cho kỳ nghỉ tháng 8 hay không. Chưa có lịch bỏ phiếu tại sàn nào được ấn định.

FAQ

Trạng thái hiện tại của Đạo luật Crypto Clarity trong Thượng viện là gì?
Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào tháng 7 năm 2025, nhưng Thượng viện vẫn chưa lên lịch bỏ phiếu tại sàn. Dự luật vướng mắc ở hai điểm chính: các hạn chế về lợi suất stablecoin và các yêu cầu công bố thông tin của Quốc hội. Những người ủng hộ cần 7 phiếu từ các nghị sĩ Dân chủ để đưa dự luật tiến lên trước kỳ nghỉ tháng 8.

Vì sao Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent kêu gọi xây dựng một khung crypto liên bang?
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã công khai ủng hộ một khung liên bang toàn diện để đảm bảo các đổi mới crypto bám rễ tại Hoa Kỳ. Tuyên bố của ông được đưa ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý quốc tế, bao gồm Cơ quan Quản lý Tài chính của Vương quốc Anh, đang đẩy nhanh nỗ lực xây dựng quy định về crypto của chính họ.