SK Hynix dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý 1.85Mỷ lục là 63,55 nghìn tỷ won trên doanh thu 83,46 nghìn tỷ won, theo một cuộc khảo sát của Yonhap Infomax với 14 công ty chứng khoán được công bố vào ngày 28. Các con số dự phóng này tương ứng mức tăng lần lượt 589,82% lợi nhuận hoạt động và 275,41% doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái. Đà tăng được thúc đẩy bởi việc mở rộng bán hàng bộ nhớ băng thông cao (HBM) và các sản phẩm DRAM giá trị cao khác, cùng với giá tăng đối với DRAM đa mục đích và NAND flash. Các khoản đầu tư trung tâm dữ liệu AI đã làm gia tăng nhu cầu HBM, trong khi nguồn cung bị hạn chế đã đẩy giá bộ nhớ DRAM máy chủ và SSD doanh nghiệp lên. Đồng thuận phản ánh ước tính của các nhà phân tích được gửi trong tháng qua, với biên lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt khoảng 76%. So với quý trước, doanh thu được dự kiến tăng khoảng 58,7% và lợi nhuận hoạt động tăng 69,0%.
Nhu cầu HBM và giá bộ nhớ tăng thúc đẩy cú sốc lợi nhuận quý 2
Kim Sun-woo, nhà nghiên cứu tại Meritz Securities, ước tính lợi nhuận hoạt động quý 2 của SK Hynix ở mức 60,1 nghìn tỷ won. Kim dự phóng giá bán trung bình (ASPs) của DRAM và NAND sẽ lần lượt tăng 30% và 49% so với quý trước. Kim cho biết các quan hệ hợp tác với khách hàng thông qua các thỏa thuận cung ứng dài hạn (LTA), hoán đổi vốn (equity swaps) và thiết lập liên doanh được kỳ vọng sẽ cải thiện mức độ dự đoán nhu cầu từ trung đến dài hạn cho bộ nhớ và giảm biến động giá. Phân tích này cho rằng nguyên nhân cốt lõi của cú tăng lợi nhuận là việc mở rộng bán DRAM giá trị cao bao gồm HBM, kết hợp với việc giá tăng trên các mảng DRAM đa mục đích và NAND flash.
Kioxia đầu tư thêm 41,6 nghìn tỷ won vào thu nhập ngoài hoạt động
Kim Sun-woo của Meritz Securities ước tính thu nhập ngoài hoạt động liên quan đến khoản đầu tư của SK Hynix vào Kioxia có thể đạt 41,6 nghìn tỷ won trong quý 2. Con số này gộp lợi nhuận bán từ công ty mục đích đặc biệt 1 (SPC1) của Kioxia, lãi đánh giá từ SPC2 và các khoản lãi đánh giá tài sản đầu tư khác. Theo dự phóng của Kim, sự kết hợp giữa lợi nhuận hoạt động và thu nhập ngoài hoạt động sẽ giúp lợi nhuận trước thuế vượt 100 nghìn tỷ won lần đầu tiên trong lịch sử công ty. Các khoản lãi liên quan đến Kioxia được xem là mức cộng thêm đáng kể mang tính một lần cho kết quả tài chính quý 2.
Nhà phân tích điều chỉnh dự báo khi động lực lô hàng DRAM và giá biến động
Noh Geun-chang, nhà nghiên cứu tại Hyundai Motor Securities, dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của SK Hynix ở mức 62,4 nghìn tỷ won. Noh đã hạ nhẹ ước tính lợi nhuận do tăng trưởng lô hàng DRAM thấp hơn kỳ vọng ban đầu và việc ghi nhận các khoản dự phòng tiền thưởng theo hiệu suất. Tuy nhiên, Noh đánh giá rằng khả năng nhìn trước lợi nhuận vẫn cao vì giá theo hợp đồng dài hạn đang được thiết lập cao hơn giá thị trường hiện tại và các điều khoản thực thi hợp đồng đã được siết chặt. Noh cho rằng cấu trúc cung trong chu kỳ AI hiện tại đã thay đổi so với các chu kỳ điện toán đám mây trước đây, với các sản phẩm bộ nhớ tùy chỉnh như HBM và SOCAMM chiếm tỷ trọng cao hơn. Khác với trước đây khi các công ty bộ nhớ ký hợp đồng trực tiếp với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP), HBM và SOCAMM hiện nay thường được cung cấp thông qua các công ty bán dẫn AI như Nvidia. Noh dự báo việc mở rộng các sản phẩm cao cấp bao gồm HBM4, HBM4E và LPDDR6 sẽ thúc đẩy mức tăng ASP bình quân pha trộn.
Kim Young-gun, nhà nghiên cứu tại Mirae Asset Securities, đưa ra dự báo tăng trưởng ASP quý 2 là 32,9% đối với DRAM và 50,0% đối với NAND, nhưng đã hạ các dự báo này so với lần trước. Theo đó, Kim điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận hoạt động quý 2 12%, từ 70,7 nghìn tỷ won xuống 62,3 nghìn tỷ won. Dù điều chỉnh, Kim vẫn dự báo xu hướng tăng lợi nhuận từ trung đến dài hạn sẽ tiếp diễn ngay cả khi giá chậm lại, nhờ giá HBM vững và nguồn cung bộ nhớ đa mục đích nhìn chung đang thắt chặt. Kim giải thích rằng các công ty công nghệ lớn đang gia tăng backlog đặt hàng, trong khi năng lực cung cấp bộ nhớ loại trừ sản xuất HBM vẫn bị giới hạn.
Mục tiêu giá cổ phiếu trung bình cao hơn 104,7% so với hiện tại
Giá cổ phiếu của SK Hynix hiện đứng ở mức 1,816 triệu won. Giá mục tiêu trung bình từ các công ty chứng khoán là 3.72M won, cao hơn khoảng 104,7% so với mức giá hiện tại. Mức thấp nhất là 1,85 triệu won, gần với mức hiện tại, trong khi mức cao nhất là 4,3 triệu won. Nhiều nhà tham gia thị trường coi công bố kết quả quý 2 là một sự kiện then chốt, nơi các hướng dẫn về xu hướng giá bộ nhớ nửa cuối năm, kế hoạch cung cấp HBM4 và việc mở rộng các thỏa thuận cung ứng dài hạn sẽ là những biến số quan trọng. Các nhà phân tích cho rằng nếu kỷ luật cung ứng và nhu cầu đầu tư AI được duy trì sau cú tăng lợi nhuận mạnh, dự báo lợi nhuận của SK Hynix có thể được nâng lên thêm.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận hoạt động quý 2 dự kiến của SK Hynix là bao nhiêu?
SK Hynix dự kiến đạt lợi nhuận hoạt động quý 2 là 63,55 nghìn tỷ won trên doanh thu 83,46 nghìn tỷ won, theo một cuộc khảo sát của Yonhap Infomax với 14 công ty chứng khoán được công bố vào ngày 28. Đây là mức tăng 589,82% lợi nhuận hoạt động so với cùng kỳ năm trước.
Vì sao lợi nhuận quý 2 của SK Hynix được kỳ vọng sẽ tăng mạnh?
Cú tăng lợi nhuận được thúc đẩy bởi việc mở rộng bán bộ nhớ băng thông cao (HBM) và các sản phẩm DRAM giá trị cao, kết hợp với giá tăng đối với DRAM đa mục đích và NAND flash. Đầu tư trung tâm dữ liệu AI đã làm tăng nhu cầu HBM, trong khi nguồn cung bị hạn chế đã đẩy giá DRAM máy chủ và SSD doanh nghiệp lên.
Giá cổ phiếu hiện tại của SK Hynix và mục tiêu của nhà phân tích là bao nhiêu?
Giá cổ phiếu hiện tại của SK Hynix là 1,816 triệu won. Giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là 3.72M won, tương ứng khoảng mức tăng 104,7% so với mức hiện tại, với các mục tiêu dao động từ 1,85 triệu won đến 4,3 triệu won.
