Miller Whitehouse, Giám đốc điều hành của Solana Policy Institute, cho biết vào ngày 22 rằng Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bắt đầu rà soát toàn diện Đạo luật CLARITY vào khoảng cuối tháng sau. Phát biểu tại một hội thảo có tiêu đề “Global Digital Asset Institutionalization Trends and the Legislative Direction of the Republic of Korea” được tổ chức tại Hội trường của các thành viên Quốc hội ở Yeouido-dong, Yeongdeungpo-gu, Seoul, Whitehouse cho biết Thượng viện dự kiến sẽ tiến hành xem xét toàn diện Đạo luật CLARITY vào khoảng cuối tháng sau. Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua vào năm ngoái và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện bỏ phiếu thông qua dự luật vào ngày 15 của tháng trước, còn lại chỉ một lần bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể của Thượng viện trước khi dự luật trở thành luật. Whitehouse lưu ý rằng dù hầu hết các dự luật lớn ở Thượng viện Hoa Kỳ cần 60 phiếu để thông qua và các cuộc thảo luận có thể kéo dài sang năm tới, ông kỳ vọng Thượng viện sẽ tiến hành xem xét chính thức dự luật vào khoảng cuối tháng sau.
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào ngày 15 của tháng trước
Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện Hoa Kỳ thông qua vào năm 2025 với sự ủng hộ lưỡng đảng. Thượng viện bắt đầu tự rà soát dự luật vào năm 2026. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY vào ngày 15 của tháng trước. Để dự luật trở thành luật, Thượng viện phải thông qua; cả hai viện phải đồng ý về một phiên bản cuối cùng; và tổng thống phải ký ban hành. Hầu hết các dự luật lớn ở Thượng viện Hoa Kỳ cần 60 phiếu để thông qua.
Đạo luật CLARITY phân biệt chứng khoán và hàng hóa bằng chuẩn kiểm soát
Đạo luật CLARITY có ba cấu phần chính. Cấu phần đầu tiên và quan trọng nhất là sự phân biệt rõ ràng giữa các nhóm pháp lý của chứng khoán và hàng hóa. Sự phân biệt này có tính then chốt vì Hoa Kỳ có hai hệ thống quản lý khác nhau giám sát thị trường tài chính: SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) giám sát chứng khoán, trong khi CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn) giám sát hàng hóa. Dự luật áp dụng một chuẩn kiểm soát để tạo ra sự phân biệt này. Câu hỏi cốt lõi là liệu một cá nhân, công ty hoặc nhóm liên kết cụ thể có kiểm soát đáng kể mạng lưới blockchain và giao thức hay không. Nếu tồn tại một chủ thể kiểm soát, tài sản số sẽ được phân loại gần hơn với chứng khoán; nếu mạng thực sự phi tập trung, tài sản sẽ được phân loại như hàng hóa. Cùng một tài sản số có thể thay đổi phân loại pháp lý theo thời gian. Nếu một nhóm phát triển kiểm soát mạng ở giai đoạn đầu, việc bán tài sản có thể bị điều chỉnh như chứng khoán, nhưng khi quyền kiểm soát phân tán dần và mạng trở nên thực sự phi tập trung, tài sản có thể được xem là hàng hóa.
Cấu phần thứ hai điều chỉnh thị trường giao ngay đối với các hàng hóa số. Thị trường giao ngay là thị trường nơi tài sản được mua và bán để giao ngay, và phần lớn giao dịch tài sản số hiện nay diễn ra trên thị trường giao ngay. Hiện tại, không có cơ quan quản lý liên bang nào ở Hoa Kỳ giám sát thị trường giao ngay tài sản số. Dự luật lấp khoảng trống này bằng cách trao quyền giám sát cho CFTC, lần đầu tiên đưa phân khúc lớn nhất của thị trường dưới sự giám sát của liên bang. Tất cả các sàn giao dịch, nhà môi giới và đại lý hoạt động trong thị trường này sẽ phải đăng ký với CFTC. Các điều khoản bảo vệ khách hàng cũng được đưa ra, như yêu cầu tách tài sản của khách hàng khỏi tài sản của công ty, hạn chế xung đột lợi ích và yêu cầu công bố thông tin rõ ràng cho khách hàng.
Cấu phần thứ ba cho phép các tổ chức tài chính truyền thống vốn đã chịu sự điều chỉnh theo các quy định tài chính hiện hành được sử dụng các blockchain công khai. Dự luật làm rõ rằng ngân hàng và các tổ chức tài chính tương tự có thể tham gia các hoạt động liên quan đến tài sản số, bao gồm dịch vụ lưu ký nơi họ nắm giữ tài sản số thay mặt khách hàng. Dự luật cũng hỗ trợ việc mã hóa (tokenization), cho phép các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu được biểu diễn trực tiếp trên các blockchain. Nhờ đó, các hoạt động tài chính được quản lý có thể diễn ra trên các mạng blockchain công khai với sự chắc chắn về mặt pháp lý.
GENIUS Act được ban hành vào tháng 7 năm 2025, các quy định đang được chuẩn bị
GENIUS Act là khuôn khổ quản lý stablecoin cấp liên bang đầu tiên ở Mỹ, được ban hành vào tháng 7 năm 2025. Các quy định rất nghiêm ngặt: mọi stablecoin phải được bảo đảm hoàn toàn theo tỷ lệ 1:1 bằng các tài sản dự trữ an toàn, có tính thanh khoản cao. Stablecoin theo thuật toán không được phép, và các tổ chức phát hành stablecoin không được trả lãi cho người nắm giữ. Kể từ khi luật được ban hành, trọng tâm chính là xây dựng các quy định chi tiết để triển khai. Ở Mỹ, Quốc hội tạo khung pháp lý cơ bản và các cơ quan quản lý sẽ soạn thảo các quy tắc chi tiết. Công việc này hiện đang được tiến hành, và một số cơ quan quản lý đã công bố các dự thảo quy định bao gồm cấp phép, dự trữ, thủ tục mua lại (redemption), phòng chống rửa tiền (AML) và ngăn ngừa né tránh lệnh trừng phạt. Thời gian lấy ý kiến cho các dự thảo quy định này đang khép lại tính đến tháng 6 năm 2026. Về tiến độ, phần lớn các quy định phải được hoàn tất trước tháng 7 năm 2026, và luật phải được triển khai đầy đủ chậm nhất vào tháng 1 năm 2027.
Câu hỏi thường gặp
Miller Whitehouse đã nói gì về tiến độ của Đạo luật CLARITY vào ngày 22?
Miller Whitehouse, Giám đốc điều hành của Solana Policy Institute, cho biết vào ngày 22 tại một hội thảo ở Seoul rằng Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến sẽ bắt đầu rà soát toàn diện Đạo luật CLARITY vào khoảng cuối tháng sau. Ông lưu ý rằng dù hầu hết các dự luật lớn ở Thượng viện Hoa Kỳ cần 60 phiếu để thông qua và các cuộc thảo luận có thể kéo dài sang năm tới, ông kỳ vọng Thượng viện sẽ xem xét chính thức dự luật vào khoảng cuối tháng sau.
Đạo luật GENIUS đã được ban hành khi nào và hiện trạng của nó là gì?
Đạo luật GENIUS đã được ban hành vào tháng 7 năm 2025 với tư cách là khuôn khổ quản lý stablecoin cấp liên bang đầu tiên ở Mỹ. Sau khi được ban hành, các cơ quan quản lý đã chuẩn bị các quy định chi tiết để triển khai. Thời gian lấy ý kiến cho các dự thảo quy định đang khép lại tính đến tháng 6 năm 2026, phần lớn các quy định phải được hoàn tất trước tháng 7 năm 2026 và việc triển khai đầy đủ là bắt buộc chậm nhất vào tháng 1 năm 2027.
Đạo luật CLARITY phân biệt giữa chứng khoán và hàng hóa như thế nào?
Đạo luật CLARITY áp dụng một chuẩn kiểm soát để phân biệt chứng khoán và hàng hóa. Câu hỏi cốt lõi là liệu một cá nhân, công ty hoặc nhóm liên kết cụ thể có kiểm soát đáng kể mạng lưới blockchain và giao thức hay không. Nếu tồn tại một chủ thể kiểm soát, tài sản số sẽ được phân loại gần hơn với chứng khoán và được giám sát bởi SEC; nếu mạng thực sự phi tập trung, tài sản sẽ được phân loại là hàng hóa và được giám sát bởi CFTC.
