STRC của Strategy giao dịch gần 75 USD khi Farside cảnh báo kế hoạch cổ tức 12% có thể phá vỡ cơ chế ổn định

Theo Farside Investors, STRC của Strategy giao dịch gần 75 USD vào ngày 1 tháng 7, với cố vấn đầu tư Vương quốc Anh cảnh báo rằng mức tăng cổ tức 12% dự kiến có thể làm suy yếu cơ chế ổn định giá của công cụ này và lòng tin của nhà đầu tư. Farside lập luận rằng cấu trúc lãi suất phiếu tùy ý tạo ra một vòng lặp phản hồi nguy hiểm: nếu STRC giảm do lo ngại về tín dụng, việc tăng cổ tức để hỗ trợ giá có thể làm tăng áp lực tiền mặt và xói mòn thêm lòng tin của nhà đầu tư.

Phân tích của công ty cho thấy sự phân chia định giá rõ rệt do sự không chắc chắn về lãi suất phiếu. Giả sử Strategy duy trì cổ tức 11,5% đầy đủ, STRC sẽ được định giá khoảng 144 USD với tỷ lệ chiết khấu 8%; theo giả định lãi suất phiếu giảm xuống gần Secured Overnight Financing Rate (SOFR), khoảng 3,6%, định giá giảm xuống còn khoảng 55 USD.

Farside cho biết việc STRC giảm gần đây xuống 75 USD, sau đó phục hồi lên 86 USD, cho thấy cơ chế ổn định giá đã thất bại.