Hoạt động huy động vốn IPO của Mỹ đang đi đúng nhịp để lập kỷ lục $225B vào năm 2026, dù số lượng thương vụ vẫn thấp

Theo các ước tính mới nhất của Goldman Sachs, việc huy động vốn qua các đợt IPO tại Mỹ được dự báo sẽ đạt mức kỷ lục 225Bỷ USD vào năm 2026; tuy nhiên, số lượng thương vụ hoàn tất—hiện vào khoảng 53 đến 60—vẫn thấp xa so với mức trung bình 25 năm là khoảng 100 thương vụ mỗi năm, cho thấy đà tăng này có thể chủ yếu đến từ một vài thương vụ “khổng lồ” hơn là một làn sóng IPO trên diện rộng.

Goldman Sachs cho biết các chỉ báo “bong bóng” truyền thống vẫn chưa xuất hiện: tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên doanh thu (EV/Sales) trung vị của các công ty IPO gần đây ở mức 5 lần, thấp hơn đỉnh 9 lần của năm 1999 và mức 7 lần của năm 2021; trong khi đó, 43% các công ty lên sàn trong năm 2025 cho biết họ có lãi trong quý đầu tiên sau niêm yết, vượt xa năm 1999 (28%) và năm 2021 (24%). Thử thách thực sự có thể đến vào năm 2027, khi các giai đoạn khóa cổ phiếu của các đợt IPO quy mô lớn trong năm nay hết hạn, có khả năng khiến thị trường bị “tràn” thêm lượng cổ phiếu phát hành.