Kho bạc Mỹ chiếm ưu thế trong các tài sản token hóa tại $15B trong báo cáo năm 2026

BeInCrypto nghiên cứu xác định rằng các trái phiếu Kho bạc Mỹ (US Treasuries) là nhóm tài sản thực (RWA) được token hóa duy nhất đạt đến mức trưởng thành “production-grade” trong báo cáo theo dõi thị trường token hóa năm 2026. Báo cáo The Real State of Tokenization in 2026 đã phân tích khoảng 60 tỷ USD RWA được token hóa trên hơn 7.000 sản phẩm và 12 nhóm tài sản. Nghiên cứu cho thấy dù thị trường token hóa đang tăng trưởng nhanh, nhưng vẫn không đồng đều, bị hạn chế và tập trung mạnh vào một số hạng mục tài sản cũng như các khung truy cập nhất định.

US Treasuries đạt 15 tỷ USD trong nợ được token hóa

Nợ US Treasury được token hóa đạt khoảng 15 tỷ USD trên 100 tài sản, với 16 sản phẩm nắm giữ hơn 100 triệu USD mỗi sản phẩm. Nhóm Treasury được phân bổ 99%, nghĩa là phần lớn token Treasury có thể di chuyển trên các “public blockchain rails” thay vì nằm trong sổ cái nội bộ đóng kín. Các sản phẩm lớn gồm USYC của Circle, USDY của Ondo, iBENJI của Franklin Templeton và WTGXX của WisdomTree. Điều này khiến Treasuries trở thành trường hợp sử dụng theo tổ chức rõ ràng nhất trong token hóa theo báo cáo.

97% tài sản được token hóa vẫn nằm ngoài khả năng tiếp cận của nhà đầu tư bán lẻ tại Mỹ

Báo cáo cho biết 97% giá trị tài sản được token hóa nằm ngoài tầm với nhà bán lẻ tại Mỹ. Chỉ khoảng 1,7 tỷ USD, tương đương 3% thị trường cốt lõi, có thể tiếp cận nhà đầu tư bán lẻ Mỹ thông qua các cấu trúc theo Đạo luật 1940 (1940 Act). Phần lớn hơn nhiều vẫn bị khóa trong các kênh tổ chức tư nhân, các khung offshore, quy tắc nhà đầu tư được công nhận, hoặc các cấu trúc pháp lý chưa rõ ràng. Riêng kênh HELOC tư nhân của Figure chiếm 18,3 tỷ USD, tương đương 31% thị trường. Các sản phẩm theo quy định của Mỹ (US Regulation S), vốn loại trừ người Mỹ, chiếm thêm 7 tỷ USD. Các khung offshore và ngoài Mỹ chiếm 13,8 tỷ USD. Báo cáo cũng phát hiện 39% giá trị thị trường không có khung pháp lý nhận diện được khi đưa hoạt động HELOC của Figure vào nhóm không được báo cáo.

Tín dụng được bảo đảm bằng tài sản dẫn đầu với 23,7 tỷ USD

Tín dụng được bảo đảm bằng tài sản là nhóm lớn nhất với 23,7 tỷ USD, nhưng lại bị thống trị bởi hoạt động HELOC của Figure, và chỉ 10% được phân phối. Hàng hóa đạt 8,3 tỷ USD, dẫn đầu bởi vàng token hóa và các sản phẩm hàng hóa của Justoken. Cổ phiếu token hóa tăng trưởng nhanh, nhưng nhiều sản phẩm cung cấp mức độ phơi nhiễm giá mang tính tổng hợp thay vì quyền sở hữu cổ phần thực. Bất động sản vẫn nhỏ, khoảng 457 triệu USD, và đã giảm từ đầu năm đến nay, dù trước đó từng được xem là một trường hợp sử dụng token hóa lớn.

FAQ

Quy mô tổng của thị trường RWA được token hóa vào năm 2026 là bao nhiêu?
Báo cáo của BeInCrypto theo dõi khoảng 60 tỷ USD RWA được token hóa trên hơn 7.000 sản phẩm và 12 nhóm tài sản.

Có bao nhiêu nợ US Treasury được token hóa theo báo cáo năm 2026?
Nợ US Treasury được token hóa đạt khoảng 15 tỷ USD trên 100 tài sản, với 16 sản phẩm nắm giữ hơn 100 triệu USD mỗi sản phẩm và 99% được phân bổ trên các public blockchain rails.

Tỷ lệ tài sản được token hóa có thể tiếp cận nhà đầu tư bán lẻ tại Mỹ là bao nhiêu?
Chỉ khoảng 1,7 tỷ USD, tương đương 3% thị trường cốt lõi, có thể tiếp cận nhà đầu tư bán lẻ Mỹ thông qua các cấu trúc theo Đạo luật 1940, trong khi 97% giá trị tài sản được token hóa nằm ngoài tầm với nhà bán lẻ tại Mỹ.