GateUser-67ade612

Centrifuge tăng hơn 200% kể từ đáy tháng Hai trong khi mọi người vẫn coi RWA như một giao dịch lớn không phân biệt. Hầu hết mọi người chưa hiểu rõ lý do tại sao.
Dữ liệu giải thích sự phân kỳ đó.
Không gian đã âm thầm chia thành hai nhóm rất khác nhau.
Nhóm 1 (Centrifuge, Ondo, BUIDL) dựa trên việc phát hành tín dụng thực trên chuỗi, tài sản thực sự thanh toán và phân phối, và lợi suất không cần thị trường bò để tồn tại.
Nhóm 2 là câu chuyện. Token hóa trong bản trình bày, RWA trong bản sao marketing, và không có nhiều dữ liệu dòng vốn để chứng minh tất cả.
Trong phần lớn năm 2024, không ai qu

Luồng giao dịch thẻ crypto đang trở thành trò chơi đa chuỗi. TRON vẫn dẫn đầu, nhưng kích thước giao dịch tiết lộ ai thực sự chiến thắng trong chi tiêu của người tiêu dùng.
TRON chiếm 35% khối lượng thẻ tính đến tháng 3 năm 2026. Đến tháng 4, con số đó chuyển sang khoảng 32,7% trên tổng khối lượng $649M , và phần chia sẻ đang phân mảnh nhanh hơn mọi người nhận ra.
Solana đã tăng từ 2,6% lên 35,5% khối lượng stablecoin đã điều chỉnh trong hai năm (Allium), với các chương trình thẻ crypto thúc đẩy sự tăng trưởng đó. Nền tảng đang đạt trung bình 2.700 đô la cho mỗi giao dịch, và thẻ Solana của Ju

Những bộ xử lý chiếm 50% thẻ tín dụng của Nhật Bản vừa xây dựng hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain.
Một trong các ngân hàng lớn nhất của Hàn Quốc và nhà xử lý thanh toán lớn nhất của họ ($38B khối lượng hàng năm).
Không ai nói về chain họ đã chọn.
Đó chính là @avax.
Khối lượng thanh toán Q1 2026: $653M (gửi lời cảm ơn @obchakevich_ đã theo dõi), tăng 553% so với cùng kỳ năm ngoái.
Chuyển khoản stablecoin: +250% YoY.
Đây là hình ảnh của việc chấp nhận thực sự từ các tổ chức lớn.
Ai đang xây dựng:
- TIS Inc: 50% thẻ tín dụng của Nhật Bản, ~$2T hàng năm → Nền tảng đa token t

Khối lượng DEX của Solana vừa làm điều gì đó điên rồ: trong 18 tháng, nó đã chuyển từ sòng bạc memecoin sang một trong những lớp thanh toán stablecoin hàng đầu thế giới và chiếm 41% tổng khối lượng giao dịch toàn cầu.
Tháng 11 năm 2024 là sự hỗn loạn tuyệt đối, với memecoin chiếm 60-70% khối lượng DEX của Solana khi 30 triệu nhà giao dịch hàng tháng săn lùng các dự án pumpfun và các đồng coin chó đạt vốn hóa thị trường trên 100 triệu đô la.
Solana là nơi bạn đi để đánh bạc, chứ không phải để xây dựng.
Đến tháng 5 năm 2026, các con số đã hoàn toàn đảo ngược khi dòng chảy liên quan đến sta

I spent the last week pulling fee data across intent protocols to see which ones are generating real revenue.
NEAR Intents stood out, so I dug deeper into what's actually happening there.
The protocol did $2.93M in cross-chain swap fees over the last 30 days as of mid-May. I wanted to make sure these numbers were solid, so I cross-checked multiple sources:
- DefiLlama: $2.93M across 15.7M swaps
- BitMEX Research: Nearly identical figures (May 14th)
- @Flowslikeosmo : Independent confirmation
- Monthly DEX volume: $1.47B
What surprised me was how consistent the numbers were across all sources.

Trong khi mọi người tranh luận về tiềm năng RWA, tín dụng token hóa đã vượt $5B trong giá trị phân phối trên hơn 9 nền tảng, với STOKR (1,5 tỷ USD) và Maple (1,5 tỷ USD) dẫn đầu.
Nhưng câu chuyện thực sự là khoảng 1,5 tỷ USD phân bổ trên các nền tảng trung bình cho thấy nhiều cấu trúc tín dụng cùng phát triển quy mô đồng thời. Đây là ngành RWA đầu tiên có hạ tầng phân phối hoạt động.
STOKR và Maple chiếm 60% thị trường với $3B trong tín dụng phân phối có thực hiện thanh toán trên chuỗi, người vay thực và dịch vụ cho vay trực tiếp.
Tín dụng tư nhân đã trở thành động lực hàng đầu, chiếm phần l

Token DEX đang nổi lên như những nguồn phân phối doanh thu thực hiếm hoi cho người nắm giữ trong tiền điện tử.
Chỉ riêng AERO đã phân phối hơn $30M trong năm tính đến nay, vượt xa UNI, CAKE và CRV kết hợp trong một số trường hợp.
Thị trường đã dành nhiều năm để hỏi các token quản trị nào có giá trị thực, giờ đây chúng ta cuối cùng đã có câu trả lời có thể đo lường được.
Phân phối YTD 2026 (từ 1 tháng 1 đến 10 tháng 5):
> AERO: 30,68 triệu đô la
> ETH: 19,17 triệu đô la
> UNI: 11,10 triệu đô la
> CAKE: 11,07 triệu đô la
> CRV: 6,57 triệu đô la
Các con số kể một câu chuyện rõ ràng về kiến trúc.

3 giao thức DeFi vừa trả 96,3 triệu đô la cho người nắm giữ token trong 30 ngày, và hai trong số đó thậm chí chưa tồn tại 3 năm trước.
Một điều gì đó căn bản đã thay đổi trong cách ngành này hoạt động, và phần lớn mọi người vẫn đang vận hành theo sách cũ.
Cách cũ thì đơn giản: dành nhiều năm xây dựng lòng tin, điều hướng các cuộc tranh luận quản trị vô tận, và có thể bật chia sẻ doanh thu nếu các luật sư cho phép.
Uniswap mất 7 năm để bật chế độ phí, trong khi MakerDAO gần một thập kỷ trước khi bắt đầu có phân phối ý nghĩa.
Mọi người đều nghĩ rằng cần thời gian đó để có quyền nắm bắt g

Hầu hết mọi người đều xem các thông báo của Sui tại Miami như các lần ra mắt sản phẩm riêng lẻ.
Họ hoàn toàn bỏ lỡ mô hình, và điều này thay đổi cách bạn nên nghĩ về Sui.
Trong khoảng thời gian từ ngày 4-7 tháng 5 năm 2026, bảy thông báo đã được công bố trong 72 giờ trong suốt Sui Live.
Kết nối chúng lại và điều gì đó mà chưa ai bàn luận vẫn trở nên rõ ràng.
Hợp đồng tương lai CME niêm yết ngày 4 tháng 5 với các giao dịch đầu tiên thực hiện ngày 6 tháng 5. Sau đó:
🔸 Cập nhật ví Slush USDsui
🔸 Primitive mới của DeepBook
🔸 Trình bày WaterX
🔸 Kiểm tra chữ ký hậu lượng tử
🔸

Tôi đã theo dõi Pendle qua một đợt giảm TVL 90% (từ 13,4 tỷ đô la xuống còn 1,36 tỷ đô la trong sáu tháng). Những gì xảy ra tiếp theo thật đáng chú ý.
Mọi người đều đang theo dõi sự di chuyển của TVL. Trong khi đó, phí lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác.
Quý 4 năm 2025: TVL giảm 41,7%, nhưng phí chỉ giảm 15,7%.
Đó là một khoảng cách lớn. Và lý do tại sao giải thích cách Pendle thực sự kiếm tiền.
Vì vậy, đây là vấn đề: các kỳ hạn của pool buộc người dùng phải đưa ra lựa chọn. Khi vị trí của bạn hết hạn, bạn hoặc rút lui hoặc gia hạn vào kỳ hạn mới.
Mỗi lần rút lui? Đó là phí hoán đổ

Bloomberg đã xem xét mọi ví Polymarket kể từ tháng 1 năm 2025, và các số liệu thật khốc liệt.
Hơn 100.000 ví mất ít nhất 1.000 đô la, trong khi chỉ một nửa số đó thu lại cùng số tiền đó. Số 131 triệu đô la đó không biến mất. Nó đã chuyển đến 823 tài khoản cụ thể, mỗi tài khoản kiếm được hơn 100.000 đô la.
Đây là phần hầu hết mọi người bỏ lỡ.
Một nghiên cứu của Trường Kinh doanh London/Yale phân tích hàng tỷ khối lượng và phát hiện rằng chỉ 3,14% tài khoản thúc đẩy gần như toàn bộ quá trình khám phá giá của Polymarket. 96% còn lại cung cấp thanh khoản và tiếng ồn.
"Trí tuệ của đám đông"

Các hệ thống thanh toán mà bạn không thấy sắp thay đổi mọi thứ.
Vào tháng 3-4 năm 2026, @SuiNetwork đã vượt qua một ngưỡng mà hầu hết mọi người bỏ lỡ trong khi tất cả những người khác đang bận tối ưu hóa phí theo từng phần trăm cent. Sui âm thầm xây dựng hạ tầng vô hình cho nền kinh tế tiếp theo.
Chuyển khoản stablecoin không phí gas với:
- Người dùng trả 0 SUI phí
- Hoàn tất trong 0,50 giây (bằng đồng thuận Mysticeti)
- 164 triệu giao dịch hàng ngày (đỉnh tháng 3 năm 2026)
- Đường hướng khối lượng stablecoin tích lũy hơn 2 nghìn tỷ đô la
Đây là hạ tầng sản xuất đang hoạt động quy mô lớn ngay

Etherfi vừa làm điều gì đó điên rồ mà hầu hết các giao thức DeFi đều nói về nhưng chưa bao giờ thực sự thực hiện được.
Sản phẩm thẻ của họ hoàn toàn đảo lộn mô hình doanh thu. Vào tháng 10 năm 2024, thẻ chỉ chiếm 0% doanh thu.
Nhanh chóng đến tháng 3 năm 2026, thẻ đạt 55% trong khi staking giảm xuống còn 39%.
Nhìn vào các thanh màu tím trong biểu đồ. Chúng kể một câu chuyện mà hầu hết mọi người hoàn toàn bỏ lỡ.
Hầu hết các giao thức thích nói về đa dạng hóa doanh thu. @ether_fi thực sự đã làm được điều đó.
Q4 2025: $126M chi tiêu thẻ (+160% so với quý trước), đạt mức $663M hàng năm v

Arbitrum DAO nắm giữ hơn 10 triệu đô la trong BUIDL của BlackRock và thu về khoảng $500K lợi nhuận từ lãi suất khiến tôi bắt đầu suy nghĩ, nhưng có điều gì lớn hơn đang diễn ra ở đây.
@arbitrum vừa xây dựng hạ tầng RWA vừa tự sử dụng nó.
DAO đã đưa khoảng $44M vào các Kho bạc token hóa thông qua STEP trong khi mạng lưới đang lưu trữ hơn 800 triệu đô la trong TVL RWA từ các giao thức như Ondo, Superstate và Backed Finance.
Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng: các khoản đầu tư vào kho bạc báo hiệu tính hợp pháp cho các tổ chức, điều này thu hút nhiều giao thức RWA hơn đến Arbitrum, từ đó t

OP giảm 97% từ $4.85 xuống còn $0.11. Thị trường vừa mới nhận ra điều gì đó cực kỳ quan trọng về kinh tế token L2.
Quyền quản trị không đi kèm với doanh thu chút nào.
Vào đỉnh điểm tháng 3 năm 2024, các token L2 được định giá theo tỷ lệ phần trăm của vốn hóa thị trường ETH, điều này hoàn toàn vô lý về mặt cơ bản nhưng lại cực kỳ hợp lý để đầu cơ.
OP đạt mức định giá pha loãng đầy đủ 20,8 tỷ USD cùng tuần Dencun ra mắt và giảm phí L2 đi 99%, giao dịch với các hệ số doanh thu cực cao vì mọi người mua câu chuyện về việc trở thành "lớp mở rộng của Ethereum" thay vì nhìn vào những gì các holder tok

Các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (Perp DEXs) vừa vượt qua một ngưỡng thay đổi toàn bộ cuộc trò chuyện xung quanh các công cụ phái sinh trên chuỗi.
và điều tốt nhất là hầu hết mọi người vẫn còn sớm trong việc hiểu rõ những gì đang xảy ra.
Khối lượng hàng ngày tăng 35% từ $22.7B vào năm 2025 lên $30.6B trong năm 2026 tính đến nay (khoảng giữa tháng 3), nhưng con số tiêu đề này chỉ hé mở một phần nhỏ về những gì thực sự đang xảy ra bên dưới đường cong tăng trưởng.
Đây không chỉ là một lần bơm thị trường đăng cai khác, nơi mọi thứ đều tăng lên cùng nhau và sau đó sụp đổ trở lại mức cơ sở