2026年6月9日，Broadcom、Apollo Global Management 與 Blackstone 聯合宣布成立 AI XPV Platform。這是一次將全球頂尖晶片設計能力與最大規模私募資本深度結合的策略性嘗試——其目標是在2028年前，透過 Broadcom 的 XPU 晶片與網路方案，部署超過20GW的 AI 算力容量。
平台啟動的首筆交易規模達350億美元，由 Apollo 主導，Blackstone 信用與保險業務作為初始錨定投資人參與。這筆資金將首先用於支持 Anthropic 先前已公布、超過1GW的運算基礎設施擴容，預計於2026年年中開始在 Fluidstack 營運的資料中心據點部署。Anthropic 與 OpenAI 被列為該平台的初始客戶。
350億美元的算力擴容：從1GW到20GW的路線圖
首筆350億美元的交易是整個 AI XPV Platform 的第一支柱。Apollo 表示，這筆融資採用多年分期提撥的資本承諾架構，旨在為 Anthropic 的模型訓練與推理提供確定且可執行的資金保障。
從規模來看，1GW 的初期算力擴容本身已相當可觀——作為參考，1GW 的電力足以供應約75萬戶家庭的用電需求。而平台規劃的20GW遠期目標，意味著到2028年該平台支持的算力總規模將是初期的20倍。
在硬體層面，Broadcom 將提供客製化的 XPU 晶片與網路解決方案。值得注意的是，Broadcom 亦承擔了晶片的殘值擔保——若 Anthropic 發生違約，Broadcom 將承擔相關損失。這種安排在一定程度上降低了資本方的下行風險，也是此類大規模私募融資得以推動的關鍵結構設計之一。
Broadcom 執行長 Hock Tan 將此時刻形容為「AI 算力需求正根本性重塑全球經濟格局的歷史性轉折點」。Apollo 總裁 Jim Zelter 則強調，該平台的建立反映了 Apollo 對 Broadcom 技術領導力與 Anthropic 前瞻路線圖的信心。Blackstone 總裁 Jon Gray 補充指出，算力需求已創造出「在 AI 基礎設施生態系統中進行大規模投資的空前機遇」。
為什麼是 Anthropic？一家估值逼近萬億美元的 AI 公司
Anthropic 成為該平台首筆資金的承接方並非偶然。2026年5月28日，Anthropic 宣布完成65億美元的 H 輪融資，投後估值達到9650億美元，超越 OpenAI 的8520億美元，成為全球估值最高的 AI 大模型新創公司。若以標普500企業市值排名衡量，Anthropic 的估值已可躋身全美第13大企業。
支撐這一估值的是實質的營收成長。截至2026年4月，Anthropic 年化營運收入已突破470億美元，較2月底 G 輪融資時的300億美元成長超過50%，月均新增營收超過50億美元。其收入結構以企業 API 調用為主，涵蓋金融、法律、科技等領域。
2026年6月，Anthropic 已向美國 SEC 秘密遞交 S-1 招股書。在此背景下，透過 SPV（特殊目的載體）結構將算力硬體置於資產負債表之外，對於即將上市的 Anthropic 而言是一項重要的財務安排。
Anthropic 年化收入成長曲線（2025-2026）
私募資本為何大舉押注 AI 基礎設施？
Apollo 與 Blackstone 的參與反映出一個更深層的結構性變化：AI 基礎設施融資正從傳統資本市場向私募資本大規模遷移。
截至2026年5月，全球共有695支基礎設施基金處於募資階段，目標資本總額達5550億美元。高盛預計，未來五年將有4兆至8兆美元的總資本投資流入 AI 基礎設施。僅四大科技公司於2026年的 AI 基礎設施支出預計就將超過6700億美元——這一投資占經濟的比例甚至超越了19世紀50年代美國鐵路擴張時期。
推動這一趨勢的核心邏輯在於供需失衡。超大規模雲端業者2026年的資本支出已升至約6500億美元，2027年可能超過1.1兆美元。然而，僅靠雲端業者自身的營運現金流已難以支撐如此龐大的多年建設需求，外部融資正成為常態。
Apollo 方面將 AI 算力形容為「正成為金融領域最具吸引力的新資產類別之一」，其特徵包括合約化現金流、關鍵基礎設施屬性，以及持續加劇的供需矛盾。Apollo 合夥人 Jamshid Ehsani 指出，這筆交易是「有史以來執行的最大規模私募融資」。從更宏觀的角度來看，私募股權公司已成為 AI 公司的重要資金來源——這些公司正面臨高昂且供給受限的 AI 基礎設施短缺壓力。
私募資本加速湧入AI基礎設施——關鍵數據一覽
| 指標 | 數據 | 來源 |
|---|---|---|
| AI XPV Platform首筆交易 | 350億美元 | Apollo/Broadcom公告 |
| 平台遠期目標 | 20GW AI算力（2028年前） | Broadcom公告 |
| Anthropic H輪融資 | 65億美元 | Anthropic公告 |
| Anthropic投後估值 | 9650億美元 | Anthropic公告 |
| 全球基礎設施基金募資 | 695支 / 5550億美元（截至2026年5月） | 高盛研究 |
| 四大科技公司AI資本支出 | 5.3兆美元（2025-2030） | 高盛研究 |
對關聯資產的影響：Broadcom、NVIDIA 與更廣泛的 AI 供應鏈
該平台的成立對產業鏈上下游產生了直接或間接的影響。
Broadcom（AVGO）作為平台的核心晶片供應商，是此模式的最大直接受益者。消息公布後，Blackstone 股價單日上漲5.34%，Apollo 上漲1.49%。截至2026年6月17日，Broadcom 股價收於約396.94美元。摩根大通於6月18日將 Broadcom 目標價由500美元上調至580美元，並重申「超配」評級。Broadcom 2026財年第二季收入達221.9億美元，年增48%。
對 NVIDIA（NVDA）而言，這一平台的影響則更為複雜。Broadcom 的客製化晶片方案為希望降低對 NVIDIA 依賴的科技公司提供了替代路徑。不過，AI 算力總需求的爆發式成長對 NVIDIA 的 GPU 業務同樣構成長期利多。截至2026年6月17日美股收盤，NVIDIA 股價報204.65美元，市值約4.96兆美元。從更廣的層面來看，美光科技等高頻寬記憶體供應商也將從 AI 基礎設施的持續擴張中受益。
AI Factory 與融資模式創新
AI XPV Platform 的成立標誌著「AI Factory」概念從理論走向實踐。所謂 AI Factory，指的是將大規模算力、客製化晶片、長期資本與前沿模型能力整合為一體化的生產系統。Broadcom 提供的 XPU 與網路方案、Apollo 與 Blackstone 提供的長期資本、Anthropic 與 OpenAI 代表的模型需求，三者在此平台上形成了閉環。
這種模式的核心創新在於融資結構。Apollo 與 Blackstone 並非單純提供一筆貸款，而是建立了一個可擴展的資本框架——首筆350億美元交易只是起點，平台被設計為「隨著需求規模擴大而持續提供後續融資」。Apollo 表示，期待「隨著 AI 基礎設施建設的加速，與 Broadcom、Blackstone 及更廣泛的合作夥伴群體共同擴大此平台」。
這種「晶片廠商 + 私募資本 + 模型公司」的三方協作模式，正成為 AI 基礎設施融資的新典範。Broadcom 企業發展暨 AI 基礎設施合作負責人 Won Kim 指出，「AI 算力需求的成長速度已超出傳統資本市場的承載能力」。
AI XPV Platform 350億美元融資結構拆解
| 層級 | 規模 | 收益率／特徵 | 風險特徵 |
|---|---|---|---|
| 高級層A1票據 | 6億美元 | 國債利率+100bps | 博通差額補足擔保，中等投資級 |
| 高級層A2票據 | 240億美元 | 約5.75% | 博通差額補足擔保，中等投資級 |
| 次級層（劣後票據） | 45億美元 | 約8.5% | 無博通擔保，98-99美分折價發行 |
| 股權層 | 8億美元 | SPV實際持有方 | 最高風險、最高潛在回報 |
| 合計 | 約350億美元 | — | — |
透過 Gate 交易平台掌握 AI 基礎設施投資機會
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2026年6月1日，Gate 正式推出真實股票交易服務，使用者可直接以 USDT 在平台內交易美國主流證券市場的股票與 ETF 資產。截至6月中旬，Gate 已上線超過10,000檔真實股票及 ETF，全面涵蓋 NYSE、Nasdaq、NYSE Arca、NYSE American 及 BATS 等五大主流交易所。6月11日，Gate 進一步推出港股交易服務，首波涵蓋超過1,500檔香港上市股票。
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結語
Apollo 與 Blackstone 聯合參與的 Broadcom AI XPV Platform，是私募資本大規模系統性進入 AI 基礎設施領域的指標性事件。350億美元的首筆交易、20GW 的遠期算力目標，以及「晶片＋資本＋模型」的三方協作架構，共同勾勒出 AI 基礎設施融資的新典範。
這一模式的核心驅動力並非短期投機情緒，而是 AI 算力需求與資本供給之間日益擴大的結構性缺口。當超大規模算力建設所需的資本規模超越傳統融資管道的承載能力，私募資本的介入便成為必然——而非偶然。對投資人而言，理解這一結構性變化的邏輯，是在 AI 基礎設施超級週期中做出合理配置的前提。而透過 Gate 等新興交易平台，投資人正獲得前所未有的便捷路徑，將這一宏觀趨勢轉化為具體的資產配置行動。
