根據Glassnode的最新數據，XRP持有者再次正式陷入虧損，因為花費輸出利潤比（SOPR）首次自2022年以來跌破關鍵的1.00水平。這表明大多數鏈上XRP交易目前都在虧損中結算，標誌著投降的明顯回歸，這不再是投機行為，而是直接嵌入區塊鏈數據中的現實。
Glassnode的最新讀數顯示，SOPR徘徊在0.96左右，較2025年7月錄得的約1.16大幅下降。分析師指出，這一模式與2021年至2022年整合階段XRP的行為非常相似，當時SOPR長時間保持在1.00以下。在那段時間裡，XRP陷入一個停滯的交易區間，只有經過數月的積累和賣壓耗盡後才得以解決。
成本基準突破引發投降
決定性時刻出現在XRP跌破其整體持有者成本基準時，這意味著整個網絡的平均獲取價格被突破。Glassnode將此描述為心理和結構上的破裂點。一旦這個水平被突破，賣壓就會加劇，持有者開始大規模實現虧損。價格行動迅速跟進，XRP從2025年中超過3美元滑落至目前的1.50美元以下，反映出SOPR下跌的嚴重程度。
這一動態強化了市場恐慌已經回歸XRP，但與由新聞頭條驅動的情緒性拋售不同，這次是可在鏈上衡量的。虧損實現證明弱手正在退出，這通常是更廣泛市場重置中必要但痛苦的階段。
2021–2022年的回聲與未來展望
上一次XRP經歷類似的SOPR崩潰是在2021年9月至2022年5月之間，這段期間特徵是長時間的橫盤、反彈失敗和假底。只有在那段長時間的整合後，才開始形成一個持久的底部。分析師警告說，除非SOPR能重新回升並保持在1.00以上，否則XRP可能會一直陷在這個低於成本基準的區域，反彈被賣出，信心依然脆弱。
目前的結論十分明確。XRP的投降不再是理論或傳聞——它是可見的、量化的，並在鏈上反映出來。這一階段最終是為了恢復鋪路，還是會導致進一步的停滯，將取決於市場在多長時間內仍然被困在其集體成本基準以下。
