Arthur Hayes 公開持倉：加密貨幣只留核心信仰，押注通膨、戰爭、資源重新定價

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 公開個人投資組合：股票部位涵蓋黃金、白銀、銅、鈾礦、石油巨頭、軍工企業與拉美能源股；加密資產僅持有 BTC、ETH、ZEC、HYPE 四項，另加實體黃金。
（前情提要：Arthur Hayes 開嗆 Multicoin 創辦人：10 萬鎂打賭半年內 HYPE 跑贏所有山寨幣）
（背景補充：Arthur Hayes 最新文章：川普「殖民」委內瑞拉後將開啟瘋狂印鈔機，去年最大虧損是 PUMP）

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• 大宗商品的邏輯：通膨、戰爭、資源重新定價
• 加密持倉只留核心信仰
• Hayes 持倉背後的邏輯

Arthur Hayes 今早在社群平台上公開他的持倉清單。股票部位有：黃金、白銀、銅、鈾礦公司、石油巨頭、軍工企業、拉美能源股。這是一份標準的「硬資產 + 地緣政治受益者」組合，你似乎更可能在華爾街老派宏觀基金經理的季報裡看到它，而不是在一個加密原生交易員的推文裡。

而加密貨幣部位：BTC、ETH、ZEC、HYPE。只列出這四個代幣，沒有 Solana、沒有任何 meme 幣、沒有 AI 概念代幣。

最後再加上實體黃金。

整體來看，這不像一個正在準備「抄底山寨幣」的投機者持倉，而是一個正在為某種宏觀情境做準備的人。

My portfolio right now.

Stonks – gold silver copper uranium miners, oil majors, merchants of death, LatAM energy names

Crypto – $BTC, $ETH, $ZEC, $HYPE

And physical gold.

Watchu got fam?

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) February 23, 2026

大宗商品的邏輯：通膨、戰爭、資源重新定價

Hayes 的股票部位有一條清晰的主線：實體資源。

黃金和白銀是經典的通膨對沖工具、銅是工業活動和能源轉型的晴雨表、鈾礦指向核能復興。石油巨頭和拉美能源股則是對「化石燃料不會像 ESG 信徒宣稱的那樣快速退場」的押注。

軍工企業則是最直白的地緣政治表態：全球軍事支出正在上升，無論是北約的擴張、亞太的軍備競賽，還是中東的持續衝突，都在推高國防預算。

加密持倉只留核心信仰

**BTC：**不需要解釋。對 Hayes 而言，比特幣是宏觀流動性的終極受益者，也是他整個投資論述的核心錨點。

**ETH：**儘管以太坊近期表現疲軟，Hayes 依然持有。可能是對以太坊作為 DeFi 基礎設施的長期信任。

**ZEC：**Hayes 的邏輯是：在監管收緊和鏈上監控技術進步的大趨勢下，隱私將成為越來越稀缺的資產。他從 2025 年第三季就開始建倉，將 ZEC 定位為「隱私賽道的 Beta」。

**HYPE：**Hyperliquid 的原生代幣，是當前最有潛力的去中心化永續合約交易平台之一。

Hayes 持倉背後的邏輯

如果把 Hayes 的持倉翻譯成文字，大意是：「我認為通膨不會輕易消退，地緣衝突會持續，實體資源會被重新定價，聯準會終究會被迫重啟印鈔機，屆時比特幣和黃金會同步上漲。在等待的過程中，我持有能產生現金流的大宗商品股票和少數我真正理解的加密資產。」

當然，這套邏輯是否正確，時間會給出答案。（至於他是否有其他持倉但是沒有公開？那有是另一回事了…）