簡要
- 比特幣在兩小時內從67,600美元跌至64,400美元，引發超過5億美元的全市場清算。
- 比特幣和以太坊的持倉約佔總清算的70%。
- 一位分析師告訴Decrypt，數字貨幣仍然「處於風險曲線的遠端」，而非避險資產。
比特幣週一的急劇回落引發了加密市場的連鎖清算，清空了超過4.7億美元的槓桿頭寸。
根據CoinGecko數據，主要加密貨幣在亞洲早盤不到兩小時內從67,600美元跌至64,435美元，跌幅約4.6%。根據CoinGlass數據，過去24小時內所有資產的清算總額超過5.05億美元，其中以太坊
比特幣目前交易約66,280美元，較昨日下跌2.7%。
HashKey集團的高級研究員Sun Tim告訴_decrypt_：「這次下跌並非由突發的‘黑天鵝’事件或意外的負面消息引發，」他說。「相反，是由美國關稅政策波動引發的不確定性，加上地緣政治風險上升所推動。這些因素共同迫使市場重新定價風險資產。」
美國最高法院週五的裁決指出，特朗普總統的“對等”關稅是非法的，但這並未阻止特朗普以此裁決為由，實施全面10%的全球關稅。
此次拋售凸顯比特幣對宏觀不確定性的持續敏感，風險資產在關稅政策波動和地緣政治緊張中重新定價，而非由加密特定的催化劑驅動。
在_decrypt_母公司Dastan擁有的預測市場Myriad上，用戶已將比特幣下一步的走勢概率定為37%，認為其將推升至84,000美元。這一概率較週日高點的46.4%下降了近10%，反映出投資者的悲觀情緒日益加劇。
宏觀催化因素
Sun指出，壓力的交匯點包括：黏著的12月PCE通脹數據、中東緊張局勢推動原油價格周期性上漲，以及利率市場目前已將3月降息的可能性完全排除。
根據聯邦基金會的FedWatch工具，市場對降息預期已從上週的90%上升至週一的96%，暗示下一次FOMC會議聯邦基金目標利率可能維持在3.50%至3.75%不變。在Myriad上，預測者認為在7月之前降息超過25個基點的概率只有21%，較本月初的40%有所下降。
分析師表示，這些發展導致風險偏好普遍收縮，這在加密市場的下跌和今日金價上漲1.23%（每盎司5166美元）中都能看到。
「在一個由政策不確定性、黏著的通脹和地緣政治風險所主導的環境中，風險偏好已大幅收縮，」Sun解釋說。「高波動性和高度依賴流動性的資產首先受到壓力，推動風險資產的全面調整。」
另一個在比特幣下跌中扮演關鍵角色的因素是，機構資本將加密資產視為‘風險資產’。「相反，它們仍然堅定地處於風險曲線的遠端，」Sun表示。
展望未來，他預計由於不確定性增加，資金流入有限，底部形成將較為漫長，這“抑制了‘閑置’資金進入市場的意願。”
他警告說，反彈很可能只是“技術性恢復”，缺乏持續的流動性支持，而任何周期性反彈更可能是技術性反彈而非趨勢反轉。
Sun表示，數字貨幣市場反彈的關鍵在於宏觀信號的轉向變得積極。他指出通脹趨勢、能源價格、地緣政治動態以及傳統風險資產的穩定性是關鍵觀察點。
「如果傳統風險資產仍然承壓，數字貨幣不太可能獨立反彈，」Sun補充說。「股市的穩定是數字貨幣復甦的前提。」
