AI 公司債發行額達 4,890 億美元，Oracle 債務飆升至 1,490 億美元

今年與 AI 相關的公司債發行額達 4890 億美元，今年超過去年估計的 3220 億美元；依據高盛資料（該資料由《Yahoo Finance》在當地時間 22 日引述報導）。大型雲端運算（hyperscalers）直接發行了 40% 的總量，其餘則由資料中心融資與科技生態系其他部分提供。

Amazon、Alphabet、Oracle 領銜公司專屬債券發行

Amazon 籌資 530 億美元，其中包含 370 億美元以美元計價的債券，以及 160 億美元的以歐元計價債券發行。Alphabet 透過債券籌資 200 億美元，而 Oracle 借入 250 億美元。Meta 也在今年追求規模化發行，繼去年 300 億美元發行之後。僅私募市場的資料中心交易，從 2025 年初以來就估計近 2000 億美元。

Oracle 面臨信用降評與債務集中風險

Oracle 截至其最近一個財年年末的長期債務為 1490 億美元，較一年前的 960 億美元大幅增加；同期間的總現金餘額只有 313 億美元。債務飆升被列為 Oracle 股價自上月初以來下跌超過 50% 的原因之一。標準普爾近期將 Oracle 的信用評等下調至 BBB-，僅比垃圾級（junk status）高一個等級。BD8 Capital Partners 執行長 Barbara Doran 表示：「這裡存在重大的執行風險」，而「雖然 Oracle 有龐大的訂單積壓，但它也面臨來自特定客戶的集中風險。」Doran 進一步補充：「真正的問題是債務」，而「Oracle 賭的是持續需求與大規模產能擴張，但結果需要時間。」

市場風險包含 2027 年變現測試與聯準會加息

《Yahoo Finance》指出，雖然許多科技公司目前有足夠的現金以維持債務比率，使市場能夠輕鬆消化額外的債務增幅，但若變現不如預期，到了 2027 年可能會出現一個「審判日」。 《Yahoo Finance》強調，聯準會可能的多次升息也可能成為逆風。

FAQ

今年與 AI 相關的公司債發行總額是多少？ 今年與 AI 相關的公司債發行額達 4890 億美元；根據高盛資料、由《Yahoo Finance》在當地時間 22 日引述報導，超過去年估計的 3220 億美元。

為什麼 Oracle 上個月股價大幅下跌？ Oracle 的股價自上月初以來暴跌超過 50%，債務飆升被列為導致因素之一。Oracle 截至其最近一個財年年末的長期債務為 1490 億美元，較一年前的 960 億美元上升，而總現金只有 313 億美元。標準普爾將 Oracle 的信用評等下調至 BBB-。