美國銀行分析師在本月早些時候發布的一份研究報告中表示：「正在發生一場代際層級的自由現金流轉移」。該分析聚焦於超大型雲端服務商（hyperscalers），這些公司一直在掏錢以支付推動 AI 建置熱潮的費用，並將其現金創造能力描述為已經衰竭。預期亞馬遜今年底將以超過 120 億美元的負自由現金流收尾；不過，待 2026 年的塵埃落定之時，該公司仍預計在銀行內持有超過 1000 億美元的現金及約當現金。這種轉變引發疑問：超大型雲端服務商是否會繼續維持其支出水準，或是愈來愈依賴債券與股票市場投資人來為其計畫籌資。
超大型雲端服務商因 AI 基礎建設支出而面臨現金流壓力
超大型雲端服務商一直在承擔支付 AI 建置熱潮的「大頭」支票。預期亞馬遜今年底將以超過 120 億美元的負自由現金流收尾；然而，比爾·蓋茨先前的線上書店帝國仍預計在 2026 年的塵埃落定之時，銀行內持有超過 1000 億美元的現金及約當現金。報告指出，負自由現金流並不意味著公司已經破產。文中提到，目前環境的一個因素是較便宜的中國 AI 模型的近期發展。
常見問題
美國銀行分析師對 AI 支出說了什麼？
美國銀行分析師在本月早些時候發布的一份研究報告中表示：「正在發生一場代際層級的自由現金流轉移」，該報告聚焦於一直為 AI 建置熱潮提供資金的超大型雲端服務商。
亞馬遜的預估現金流數字是多少？
預期亞馬遜今年底將以超過 120 億美元的負自由現金流收尾，但在 2026 年的塵埃落定之時，仍預計在銀行內持有超過 1000 億美元的現金及約當現金。
