國際清算銀行（BIS）在其 2026 年年度經濟報告中警告，穩定幣的快速成長可能開始從商業銀行吸走存款。這個被稱為「全球央行的央行」的機構表示，這種存款遷移可能使銀行融資成本更高，並減少放貸能力。這項警告出現之際，全球穩定幣市場的流通量已成長至超過 2500 億美元，美國、歐洲和亞洲的監管機構正在制定法律框架，旨在將穩定幣整合進主流金融體系。
BIS 在銀行影響分析中區分穩定幣與比特幣
BIS 認為，穩定幣帶來的挑戰與比特幣等加密貨幣不同。比特幣主要被視為投機性投資，而穩定幣日益扮演傳統上由商業銀行存款執行的功能。它們被用於轉帳、結算數位資產交易、透過去中心化金融應用程式賺取收益，並逐漸成為價值儲存工具，特別是在經歷高通膨或貨幣不穩定的國家。
報告指出，每一美元從商業銀行存款轉換為穩定幣，就不再存在於銀行的資產負債表上。銀行高度依賴客戶存款，因為存款代表其最便宜且最穩定的資金來源之一。這些存款隨後被用於為房貸、企業貸款、消費信貸以及無數其他支持整體經濟的放貸活動提供資金。
根據報告，如果穩定幣奪走家庭和企業現金餘額的相當大份額，銀行可能需要用更昂貴的批發融資來取代這些存款。這會增加融資成本、壓縮利潤空間，並最終可能減少向企業和消費者提供的信貸額度。
| 傳統銀行存款 | 穩定幣 |
|---|---|
| 為銀行放貸提供資金 | 存在於銀行體系之外 |
| 受銀行監管涵蓋 | 取決於發行者的監管框架 |
| 支援信用創造 | 通常以儲備資產作為擔保 |
| 在許多司法管轄區受存款保險保障 | 通常不受存款保險保障 |
| 為商業銀行產生資金 | 若廣泛採用，可能減少銀行存款基礎 |
報告指出，如果穩定幣超越加密貨幣交易，並廣泛用於日常支付、薪資發放、匯款及跨境商業，這種遷移可能變得特別重要。
BIS 表示，許多穩定幣發行商將客戶儲備金投資於短期美國國庫券及其他高流動性政府證券。根據報告引用的行業數據，Tether 和 Circle 等發行商已成為短期美國國庫券的最大持有者之一。
BIS 支持代幣化，同時質疑私人發行的穩定幣
報告區分了區塊鏈技術與私人發行的穩定幣。BIS 並非完全否定區塊鏈技術，而是認為代幣化有潛力提升結算效率、降低營運成本，並簡化金融資產的移轉。該機構質疑的是，私人發行的穩定幣是否應成為未來金融體系的基礎。
其擔憂包括：競爭發行商之間的碎片化、對儲備管理的依賴、與數位錢包相關的金融誠信風險，以及大規模轉向穩定幣可能削弱國內貨幣較不穩定國家的貨幣主權。
大規模採用穩定幣的潛在影響
| 領域 | 潛在影響 |
|---|---|
| 商業銀行 | 存款外流增加融資成本 |
| 銀行放貸 | 放貸能力降低 |
| 政府債券市場 | 穩定幣儲備對美國國庫券的需求增加 |
| 跨境支付 | 結算更快、轉帳成本更低 |
| 消費者 | 更容易使用數位美元支付系統 |
報告指出，隨著各國政府試圖在金融創新與金融穩定之間取得平衡，這場辯論變得越來越重要。穩定幣最初是為了服務加密貨幣市場而設計，但它們正逐漸成為主流金融基礎設施的一部分，迫使各國央行與監管機構思考它們如何與傳統存款、支付系統及貨幣政策共存。
常見問題
國際清算銀行在其 2026 年報告中對穩定幣提出了什麼警告？
國際清算銀行在其 2026 年年度經濟報告中警告，穩定幣的快速成長可能開始從商業銀行吸走存款，可能使銀行融資成本更高並減少放貸能力。該機構表示，每一美元從商業銀行存款轉換為穩定幣，就不再存在於銀行的資產負債表上。
根據 BIS 報告，全球穩定幣市場規模有多大？
根據報告引用的行業數據，全球穩定幣市場的流通量已成長至超過 2500 億美元。報告指出，Tether 和 Circle 等穩定幣發行商已成為短期美國國庫券的最大持有者之一。
為什麼 BIS 要區分穩定幣與比特幣？
BIS 認為，穩定幣帶來的挑戰與比特幣等加密貨幣不同。比特幣主要被視為投機性投資，而穩定幣日益扮演傳統上由商業銀行存款執行的功能，包括轉帳、結算數位資產交易，以及作為價值儲存工具。
