加密貨幣投資公司 21Shares 週三承認，比特幣尚未打破其四年週期，因為該加密貨幣本月第二次跌破 6 萬美元。該公司先前預測比特幣將在 2026 年脫離其歷史性的四年交易模式。此次承認之際，比特幣從歷史高點 12.608 萬美元下跌 52%，週三最新報價為 5.9781 萬美元，但目前的回撤幅度仍遠小於先前熊市週期中超過 80% 的跌幅。
21Shares 承認儘管市場結構改變，四年週期依然存在
21Shares 在其最新的「市場狀況」報告中寫道：「進入 2026 年時，我們曾認為比特幣的四年週期可能已經結束。」該公司補充道：「六個月過去了，我們必須誠實地說：價格走勢看起來仍然很熟悉。」
四年週期是一種歷史交易模式，比特幣在每四年一次的挖礦獎勵減半後，會達到高峰然後觸底。雖然承認這個週期仍然存在，但 21Shares 指出：「市場結構顯然已經改變：ETF 所有權越來越機構化，而目前約 50% 的回撤仍遠小於先前週期中超過 80% 的熊市。」
根據 Glassnode 的數據，比特幣維持在其鏈上成本基礎 5.4 萬美元之上，顯示市場尚未出現「全面投降」。
加密貨幣 ETF 資產自年初以來減少近 50 億美元
比特幣 ETF 今年並未迎來 21Shares 所預期的資金流入。該公司原本預期，今年加密貨幣 ETF 的管理資產規模將躍升至約 4000 億美元。然而，今年從加密貨幣 ETF 流出的資產實際上多於流入的資產，導致比特幣和 Ethereum 均從歷史高點回落。
CoinGlass 的數據顯示，上一季有近 30 億美元的資產從加密貨幣 ETF 流出，而整體加密貨幣 ETF 自年初以來減少了近 50 億美元。
穩定幣與 DeFi 指標未達公司預期
該公司預測的其他突破也未能實現。21Shares 曾預測穩定幣總市值將躍升至 1 萬億美元、DeFi 總鎖定價值（TVL）達到 3000 億美元、加密貨幣國庫公司（DATs）管理資產規模達到 2500 億美元。該公司將表現不如預期歸因於持續的監管不確定性、頻繁的 DeFi 攻擊事件以及加密貨幣價格下跌。
預測市場交易量截至 5 月底達 575 億美元
一項仍在進展中的預測是該公司對預測市場交易量的樂觀看法，其原先預期今年交易量將突破 1000 億美元。在 Polymarket 與 Kalshi 的帶動下，該公司收集的數據顯示，截至 5 月底，預測市場平台的交易量已超過 575 億美元，遠遠超過達成目標所需的節奏。
常見問題
21Shares 週三針對比特幣的四年週期發表了什麼看法？
21Shares 週三承認比特幣尚未打破四年週期，並表示：「六個月過去了，我們必須誠實地說：價格走勢看起來仍然很熟悉。」儘管該公司先前預測這個週期會在 2026 年打破。
自年初以來，加密貨幣 ETF 資產減少了多少？
根據 CoinGlass 的數據，整體加密貨幣 ETF 自年初以來減少了近 50 億美元，其中上一季有近 30 億美元的資產從加密貨幣 ETF 流出。
與先前的熊市相比，比特幣當前的回撤幅度如何？
比特幣從歷史高點 12.608 萬美元下跌 52%，週三報價為 5.9781 萬美元。21Shares 指出，目前約 50% 的回撤遠小於先前週期中超過 80% 的熊市。
