韓國公平交易委員會前一天批准了美利資產顧問公司收購Korbit，因為國內加密貨幣交易所正積極尋求與證券公司的策略合作。韓國投資證券與全球交易所OKX共同取得Coinone 20%的股份，而Naver金融與Dunamu（運營市場領先的Upbit）合併案仍在FTC審查中，全面證券交易所的截止期限已延長至年底。該國第二大交易所Bithumb尚未獲得策略性金融合作夥伴，儘管Kiwoom證券已在5月29日披露正在審查通過第三方配股進行的潛在股權投資。業界觀察人士將Bithumb的投資者困境歸因於其多層次的所有權結構和持續的監管程序。此次整合反映證券公司在建立數字資產市場立足點方面的努力，為機構框架的建立做準備。
公平交易委員會批准美利資產- KORBIT合併，競爭對手積極推進合作
公平交易委員會前一天批准了美利資產顧問公司收購Korbit，認為Korbit約佔市場份額的0.5%，對證券或資產管理行業的競爭影響有限。韓國投資證券將其對Coinone的投資描述為為代幣化證券和穩定幣機構化做的策略性準備。由於Upbit是國內交易量最大的加密貨幣交易所，Naver金融在行動支付領域也居於領先地位，FTC正在詳細審查Naver金融與Dunamu合併案的競爭影響。Naver近期將全面證券交易所的時間表延長至年底，等待FTC的決定。
Bithumb控股的多層次所有權結構使投資決策變得複雜
Bithumb的最大股東是Bithumb控股，持股比例為73.56%。Bithumb控股的最大股東是DAA，持股34.2%。DAA是一家由前Bithumb控股和Bithumb Korea董事長李正勳行使主要控制權的公司，主要股東還包括Vidente和T Scientific，形成多層次的所有權結構。市場參與者認為，這種結構在投資決策、未來管理參與範圍以及潛在的公司治理重整方面都需加以考慮。如果Kiwoom證券的投資通過第三方配股進行，現有股東的持股比例將按發行規模進行稀釋，需評估對管理權和公司治理的影響，不能僅以所有權比例變動來判斷。
Bithumb面臨VASP續約審查及多項監管程序
Bithumb目前正進行虛擬資產服務提供者（VASP）續約審查，並就金融情報單位（FIU）制裁進行行政訴訟。今年年初比特幣過度支付事件後，金融監督管理委員會的檢查結果仍未完成。金融機構在評估對交易所的策略投資時，會優先考慮內部控制和風險管理系統，這些不確定性可能成為決策負擔。前董事長李正勳在2018年與Bithumb收購協議相關的刑事案件中獲得最高法院最終無罪判決，但一宗關於預付款退還的民事訴訟（在近期上訴層級敗訴）目前正等待最高法院審理。國會討論中的數字資產基本法可能包括交易所主要股東資格和所有權規定，若立法通過，可能影響公司治理結構。
一季度營收下滑與IPO推遲至2027-2028年
由於交易量下降，Bithumb一季度營收大幅下滑，轉而出現淨虧損。原定的首次公開募股（IPO）時間表已被推遲超出原計劃。公司計劃在監測包括數字資產基本法在內的機構發展後，於2027-2028年進行上市。業界人士表示，近期證券公司進入數字資產市場的行動，反映其策略性布局，旨在將機構金融與數字資產連結，而非純粹的金融投資，需全面評估市場份額、公司治理、監管風險、內部控制與成長潛力。隨著美利資產- KORBIT、韓國投資- Coinone 以及Naver- Dunamu合作的市場整合加速，Bithumb面臨的關鍵挑戰是吸引策略投資者，同時解決市場不確定性，以維持競爭力。
常見問題
韓國公平交易委員會批准了美利資產與Korbit的哪些事項？
公平交易委員會前一天批准了美利資產顧問公司收購Korbit，認為Korbit約佔市場份額的0.5%，對證券或資產管理行業的競爭影響有限。
為何Bithumb尚未獲得策略性金融合作夥伴？
業界觀察人士將Bithumb的投資者困境歸因於其多層次的所有權結構——Bithumb控股持股73.56%，DAA控制34.2%——以及持續的監管程序，包括VASP續約審查、FIU制裁行政訴訟，以及比特幣過度支付事件後的FSS檢查結果。
Bithumb計劃何時進行首次公開募股？
Bithumb計劃在監測包括數字資產基本法在內的機構發展後，於2027-2028年進行上市，推遲了原定的IPO時間。
